Докато американският фондов пазар през 2019 г. отбелязва един от най-добрите си стартирания от десетилетия, притесненията, че пазарът е близо до пик, подтикват нарастващ брой големи инвеститори да обръснат своите акции. „Не ни е приятно с факта, че пазарът се е разразил толкова, колкото има“, каза в подробна история в The Wall Street Journal Алън Робинсън, съветник по глобалното портфолио в RBC Wealth Management. Робинсън, който реже позициите си в собствения капитал, добави: „В този момент, ако мислите:„ Залюляваме ли се за оградите или дърпаме колове? “ Вярвам, че трябва да направите последното. ”Потъващият обем на търговията отразява нарастващия скептицизъм сред инвеститорите.
„Дори и да приемете положително мнение, на кой етап някой трябва да бъде по-предпазлив и по-негативен?“, Беше въпросът, поставен от Axel Merk, президент на Merk Investments, в забележки пред Journal. „Вероятно, когато времената са добри“, заключи той.
Таблицата по-долу обобщава колко големи инвеститори или отказват да купуват повече акции, или дори намаляват позициите си.
Мечешки знаци за запаси
- UBS вече не е с наднормено тегло в акции в САЩ спрямо държавните облигацииUBS вижда по-ниски печалби на фондовите пазари през следващите 6 месеца. Фондовете на фондовете виждат най-голям приток от началото на 2015 г. Мениджърите на фондове имат по-ниски от средните средства за акции. Мениджърите на активи очакват да намалят дяловете на развитите пазарни акции и корпоративните облигации. Инвеститорите купуват ETFs, които предпазват от нестабилност
Значение за инвеститорите
Индексът S&P 500 (SPX) е нараснал с 16.0% за годината до края на 22 април 2019 г. Ако индексът остане непроменен до края на този месец, първите четири месеца на 2019 г. биха записали най-доброто представянето в този период от 1987 г. и да бъде осмото най-добро след 1930 г., според анализ от FactSet Research Systems, цитиран от списанието.
„Не ни е приятно с факта, че пазарът е изстрелял толкова, колкото има.“ - Алън Робинсън, RBC Wealth Management
Както цените на акциите нараснаха, така и оценките на собствения капитал. Според последния анализ на Goldman Sachs, седем от девет ключови показатели за оценка са близо до исторически максимуми. Алън Робинсън от RBC посочва, че повишаването на оценките и забавянето на икономическия растеж в световен мащаб са причини, поради които той намалява разпределението на собствения си капитал, особено сред технологиите и акциите на нововъзникващите пазари.
Аксел Мерк от Merk Investments се притеснява, че инфлацията отново ще се ускори, което подтиква Федералния резерв да поднови повишаването на лихвите. По-високите лихви от своя страна би трябвало да понижат оценките на акциите и да засилят щатския долар.
По-силният долар би намалил корпоративните приходи на САЩ чрез намаляване на износа и причиняването на задграничните приходи на американските компании да бъдат превърнати в по-малко долари. Печалбите за S&P 500 като цяло през първото тримесечие на 2019 г. вече се очаква да паднат с 3.9% спрямо година спрямо данните от FactSet, цитирани в същата статия.
Гледам напред
Някои видни бикове не са съгласни. Джеф Соут, главен инвестиционен стратег в Реймънд Джеймс Файненшъл, каза пред CNBC: „Мисля, че ще търгуваме с нови върхове за всички времена.“ Той смята, че прогнозите за печалбите са твърде ниски и ще бъдат ревизирани нагоре. Освен това той не е омагьосан от възрастта на сегашния пазар на бикове, който вече е на 10 години. то."
