Какво е проклятието на победителя?
Проклятието на победителя е тенденция печелившата оферта в търг да надвишава присъщата стойност или истинската стойност на даден артикул. Пропастта в аукциона срещу вътрешна стойност обикновено може да се дължи на непълна информация, участници в търга, емоции или различни други субективни фактори, които могат да повлияят на участниците в търга. Като цяло субективните фактори обикновено създават стойностна пропаст, тъй като участникът в търга е изправен пред труден момент за определяне и рационализиране на истинската вътрешна стойност на артикула. В резултат на това най-голямото надценяване на стойността на даден артикул завършва с победа на търга.
Проклятието на победителя може да доведе до пример за разкаяние на купувача, при което купувачът на нещо се чувства така, че е преплатил в ретроспекция.
Разбиране на проклятието на победителя
Първоначално проклятието на термина победител е измислено в резултат на компании, които наддават за правата на нефтено сондиране в Мексиканския залив. В света на инвестициите терминът често се прилага за първоначални публични предложения. Изчерпателно теорията на проклятието на победителя може да се приложи към всяка покупка, извършена чрез търг.
Както повечето инвеститори знаят, присъщата стойност обикновено е измерима, но ситуациите и субективните фактори правят оценките на стойността по-неясни в реално време и в реалния живот. Теоретично, ако перфектната информация беше достъпна за всички и всички участници бяха напълно рационални в своите решения и умели да оценяват, би съществувал напълно ефективен пазар и никога няма да се появят надплащания или арбитражни възможности. Въпреки че ефикасните пазари са полезни за разбиране на теория, исторически те се оказаха непостижими 100% от времето. Така емоциите, ирационалностите, слуховете и други субективни фактори могат да изтласкат цените далеч над техните истински стойности.
В основата си проклятието на победителя е комбинация от когнитивно и емоционално триене. За съжаление, проклятието на победителя обикновено най-често се разпознава след факта. Купувачът печели в притежание на какъвто и да е актив, за който оферира. Вероятно обаче активът струва далеч по-малко в стойността на препродажба след собствеността поради различни фактори, влияещи върху покупката и влияещи върху нейната стойност в бъдеще. Като цяло, когато дадено лице трябва да наддаде повече от някой друг, за да получи нещо, има голяма вероятност те да платят повече, отколкото са пожелали, но често това се случва, само след като се извърши транзакцията.
Ключови заведения
- Проклятието на победителя е тенденция печелившата оферта на търг да надвишава присъщата стойност или истинската стойност на даден артикул. Разликата в търговете спрямо вътрешната стойност обикновено може да се припише на непълна информация, видове офериращи, емоции или разнообразие от други субективни фактори, които могат да повлияят на участниците в търга. Първоначално проклятието на победителя беше монетирано в резултат на компании, които наддават за офшорни права за сондиране на нефт в Мексиканския залив. В света на инвестиране терминът често се прилага за първоначални публични предложения проклятието на победителя може да се случи на всеки пазар, където се провеждат търговете. Разликата между присъщата и аукционната стойност обикновено се влияе от участващите участници в търга.
Пример за проклятието на победителя
Например, да речем, че нефтето на Джим, проучването на Джо и пробиването на Франк са всички, които ухажват правата за сондиране в конкретна област. Да предположим, че след отчитане на всички свързани с сондажа разходи и потенциални бъдещи приходи, правата за сондиране имат присъща стойност от 4 милиона долара. Нека сега да предположим, че Jim's Oil предлага 2 милиона долара за правата, Джоу за проучване 5 милиона долара и Франк за пробиване на 7 милиона долара.
Докато Франк спечели търга, той в крайна сметка преплати с 3 милиона долара. Дори ако проучването на Джо е 100% сигурно, че тази цена е твърде висока, тя не може да направи нищо за това, тъй като най-високата оферта винаги печели търга, без значение колко надценка може да бъде.
