Какво е писател на опции?
Писателят (понякога наричан дарител) е продавачът на опция, която отваря позиция за събиране на премиално плащане от купувача. Писателите могат да продават обаждания или да поставят опции, които са покрити или непокрити. Непокритата позиция също се нарича гола опция. Например, собственикът на 100 акции от акции може да продаде опция за повикване на тези акции, за да събере премия от купувача на опцията; позицията е покрита, защото писателят притежава акциите, които са в основата на опцията и се е съгласил да продаде тези акции на стачката на договора. Опцията за покрит пут ще включва къси акции и записване на тях. Ако опция не е покрита, писателят на опции теоретично е изправен пред риск от много големи загуби, ако основните се движат срещу тях.
Ключови заведения
- Опционалните писатели събират премия в замяна на това, което дава на купувача правото да купува или продава базовия на договорена цена в рамките на договорен период от време. Поставянето или обаждането може да бъде покрито или непокрито, с непокрити позиции, носещи много по-голям риск. предпочитайте, ако опциите изтичат безполезни и без пари, така че те получават да запазят цялата премия. Купувачите на опции искат опциите да изтекат в парите.
Разбиране на писателя
Купувачите на опции получават правото да купуват или продават базисна ценна книга в рамките на определен период от време, на определена цена от продавача или писателя на опцията. За това право опцията има цена, наречена премия. Премията е това, което писмените опции следват. Те се заплащат предварително, но са изправени пред висок риск (ако бъдат разкрити), ако опцията стане много ценна за купувача. Например, писателят на пути се надява, че основният акции няма да падне под цената на стачката, купувачът се надява, че ще стане. По-нататък под цената на стачка стаята пада, толкова по-голяма е загубата за писателя и толкова по-голяма печалба за пуснатия купувач.
Опция се разкрива, когато писателят няма компенсираща позиция в акаунта. Например, писателят на опция за пут, който се съгласява да закупи акции по стачката на договора, се разкрива, ако в съответната сметка няма съответна къса позиция, която да компенсира риска от закупуване на акции.
Писателят е изправен пред потенциално големи загуби, ако опциите, които пишат, бъдат разкрити. Това означава, че те не притежават акции, на които пишат обаждания, или не притежават къси акции в опциите, които пишат. Големите загуби могат да бъдат резултат от неблагоприятно изменение на цената на основната цена. С призив например писателят се съгласява да продаде акции на купувача на стачката, да кажем 50 долара. Но приемете, че акцията, която в момента се търгува на цена от 45 долара, се предлага изкупуване от друга компания за 70 долара на акция. Задните моментално стартират до 65 долара и се колебаят там. Не стига до 70 долара, защото има вероятност сделката да не стане. Писателят на опцията сега трябва да купи акции за 65 долара, за да ги продаде по 50 долара на купувача на опцията, ако купувачът упражнява опцията. Дори ако опцията все още не е изтекла, писателят на опции все още е изправен пред голяма загуба, тъй като те ще трябва да купят опцията обратно за около $ 15 повече ($ 65 - $ 50), отколкото са я написали, за да затворят позицията.
Основната цел на писателите на опции е да генерират приходи, като събират премии, когато се продават договори за отваряне на позиция. Най-големите печалби възникват, когато договорите, които са продадени, изтичат без парите. За писателите на разговори опциите изтичат без парите, когато цената на акциите се затвори под стачката на договора. Изчерпването на средствата изтича, когато цената на основните акции се затвори над стачката. И в двете ситуации писателят пази цялата премия, получена за продажбата на договорите.
Когато опцията се премести в парите, записът е изправен пред потенциална загуба, тъй като трябва да върнат опцията за повече от получената.
Покритото писане се счита за консервативна стратегия за генериране на доход. Непокритата или гола опция писането е силно спекулативна поради потенциала за неограничени загуби.
Писане на разговори
Покритото писане на повиквания обикновено води до един от трите резултата. Когато опциите изтекат безценно, писателят запазва цялата премия, която са получили за писането на опцията. Ако опциите изтичат в парите, писателят може или да остави основните акции да бъдат отменени на забавната цена, или да купи опцията за затваряне на позицията.
Набрани далеч означава, че те трябва да продадат действителните си акции на купувача на опцията по стачката и купувачът ще закупи акциите от тях. Затварянето на опционната позиция, от друга страна, означава закупуване на същата опция за компенсиране на предварително продадената опция. Това затваря позицията и печалбата или загубата е разликата между получената премия и цената, платена за обратно изкупуване на опцията.
Резултатите от писането на непокрити обаждания обикновено са еднакви с една ключова разлика. Ако цената на акцията се затвори в парите, писателят трябва или да закупи акции на открития пазар, за да достави акции на купувача с опция, или да затвори позицията. Загубата е разликата между цената на стачката и цената на открития пазар на основната (отрицателно число) плюс първоначално получената премия.
Сложете писане
Когато писателят на пут е къс основния акция, позицията се покрива, ако в съответната сметка има съответен брой акции, продадени накратко. В случай, че късата опция се затвори в парите, късата позиция компенсира загубата на написаното.
В непокрита позиция писателят трябва или да купи акции на стачката, или да купи същата опция, за да затвори позицията. Ако писателят купи акциите, загубата е разликата между стачката на стачката и цената на открития пазар, минус получената премия. Ако писателят затвори позицията, купувайки пут опция за компенсиране на продадената опция, загубата е платената премия за закупуване минус получената премия.
Премиална стойност на времето
Опционалните писатели обръщат особено внимание на стойността на времето. Колкото по-дълго време има опцията до изтичане, толкова по-голяма е стойността й за времето, защото има по-голям шанс тя да премине в парите. Тази възможност е полезна за купувачите на опции и така те ще плащат по-висока премия за подобен вариант с по-дълъг срок на действие, отколкото по-кратко изтичане.
Времевата стойност намалява с течение на времето, което благоприятства опцията писател. Опцията без пари, която се търгува за $ 5, има времева стойност, тъй като опцията няма присъща стойност и въпреки това продължава да търгува за $ 5. Ако писател на опции продава тази опция, те получават 5 долара. С течение на времето, докато тази опция остане без пари, стойността на тази опция ще се влоши до $ 0 при изтичане. Това позволява на писателя да запази премията, тъй като те вече са получили 5 долара, а опцията вече струва 0 долара и е безполезна, след като изтече изтичането на парите.
Тъй като опцията се приближава до изтичане, основният определящ фактор за нейната стойност е основната цена спрямо стачката. Ако опцията е без пари, стойността на опцията ще отразява разликата между двете цени. Ако опцията изтича в парите, но разликата между цената на стачката и цената на основната цена е само 3 долара, продавачът на опции все пак прави пари, защото получи 5 долара и може да си върне позицията за 3 долара, което е какво опцията вероятно ще се търгува близо до изтичане.
Пример за писане на опция за разговор на склад
Да предположим, че акциите на Apple Inc. (AAPL) се търгуват на цена от 210 долара. Търговецът не вярва, че акциите ще нараснат над $ 220 в рамките на следващите два месеца, така че те пишат опция за повишаване на цената за $ 220 за $ 3, 50. Това означава, че те получават $ 350 ($ 3, 50 х 100 акции). Те ще получат тези $ 350, докато опцията изтича, след два месеца, когато цената на Apple е под 220 $.
Писателят вече може да притежава акции на Apple, или биха могли да купят 100 акции на 210 долара, за да създадат покрито обаждане. Това ги защитава в случай, че акциите изстрелят по-високо, да кажем на $ 230. Ако това се случи, писателят ще трябва да купи акции по 230 долара, за да ги продаде на купувача на опции на $ 220, губейки ги $ 650 ((10 $ - 3, 50) х 100 акции). Но ако вече притежават акциите, те биха могли просто да ги дадат на купувача на $ 220, да направят $ 1000 при покупка на акции ($ 10 x 100 акции) и да запазят $ 350 от опционната продажба.
Недостатъкът на покрития разговор е, че ако цената на акциите спадне, те ще запазят премията за опция от 350 долара, но сега притежават акции, които намаляват. Ако акциите паднат до 190 долара, писателят получава да задържи 3.50 долара на акция от опцията, но губи 20 долара за акция (2000 долара) върху акциите, закупени от 210 долара. Загубата на $ 16.50 ($ 20 - $ 3.50) на акция обаче е по-добра от загубата на пълните $ 20, но това е, което те биха загубили, ако купиха акциите, но не продават опцията.
