С повишаването на лихвите инвестициите с фиксиран доход започват да изглеждат все по-привлекателни спрямо акциите, като всички останали са равни. В действителност всичко останало не винаги е равно, което означава, че инвеститорите трябва да помислят два пъти, преди да търгуват с акциите си за облигации. (Към, вижте: Не прекалявайте с по-високите лихвени проценти: JPMorgan. )
Има много запаси, които се представят добре дори на фона на нарастващите темпове. Два отделни анализа през изминалата седмица твърдят, че дори знаят точно кои са, според CNBC:
- JPMorgan Chase & Co. (JPM) Goldman Sachs Group Inc. (GS) Walt Disney Company (DIS) Cisco Systems Inc. (CSCO) American Express Co. (AXP).
Според Мерил Линч от Bank of America Merrill Lynch, както съобщава Barron's, тези акции също ще се развият добре, като лихвените проценти се покачват:
- Ingersoll-Rand PLC (IR) Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) Lam Research Corp. (LRCX) Marriott International Inc. (MAR) Morgan Stanley (MS). Открийте финансови услуги (DFS).
Съотношения между цена и възвръщаемост
Тъй като доходността на облигациите започна да нараства през последните шест месеца, инвеститорите започнаха да се притесняват дали пазарът на акции бик приключва. Всъщност широкият пазарен разпродажба в края на януари беше поне отчасти предизвикан от опасения от по-висока инфлация, която може да ускори увеличаването на нарастващите темпове. Въпреки това, през тези шест месеца JPMorgan се повиши с почти 29%, Goldman почти 22%, CSCO на 43%, а American Express над 16%, докато Disney е единственият изоставащ в групата, с малко над 2%, като приключване на търговията във вторник.
Използвайки инструмента си за хедж-фонд Kensho, CNBC анализира кои акции имат най-висока корелация с цените на облигациите през последните шест месеца. Тъй като доходността на облигациите нараства, когато цените на облигациите падат, трябва да се очаква, че акциите с възвращаемост, която е отрицателно свързана с цената на облигацията, ще се представят добре, когато лихвите се повишат.
Използвайки iShares 20+ Year Treasury Bond търгуван фонд (TLT), CNBC намери корелация от -0, 33 с JPMorgan, -0, 31 с Goldman, -0, 19 с Disney, -0, 18 с Cisco и -0, 17 с American Express. Тези резултати бяха публикувани миналия четвъртък.
Умерени доходи от дивидент
Анализът на Bank of America, докладван от Barron's в понеделник, използва концепцията за продължителността на облигациите, прилагайки я само за акции. Вместо плащания чрез купони, акциите изплащат дивиденти и колкото по-голяма е продължителността, толкова по-дълго ще отнеме изплащането на дивиденти, за да компенсира инвеститора за първоначалната цена на инвестицията. Такива акции с по-голяма продължителност, с по-ниските изплащания на дивиденти, са изправени пред по-голям лихвен риск.
Проблемът с акциите с ниска продължителност е, че те вече плащат големи дивиденти и вероятно нямат толкова място да растат, според борсовия стратег на банката Савита Субраманиан. (За да научите повече: Основите на продължителността на облигациите. )
Subramanian предлага акции някъде по средата, достатъчно ниски дивиденти с много потенциал за растеж, но не твърде ниски, че да са изправени пред нарастващ лихвен риск. Шестте акции, които отговарят на най-добрите сметки с дивидентната си доходност, са Ингерсол-Ранд с 2% доходност, Роял Карибите с 1, 8%, Лам с 1%, Мариот на 0, 9%, Морган Стенли с 1, 8% и Открийте финансови при 1, 8%.
