Всяко тримесечие SEC изисква хедж фондовете да представят формуляр 13F, в който подробно се описват дяловете на всяка компания в различни области и категории. Инвеститорите обикновено се обръщат към тези документи, които са достъпни за обществеността и широко обсъждани, за идеи за това къде някои от най-богатите и известни финансови лидери влагат парите си. Сред най-проследените мениджъри на хедж фондове са тези, които ръководят така наречените активисти фондове, фирми, които придобиват значителна част от акциите на компанията, така че да могат да упражняват влияние върху практиките и лидерството на тази компания. (За повече информация вижте: Какво е 13F и кога е полезно? )
Обикновено активни фондове се считат, че са играли от този тип, когато инвестират в 5% или повече от общите акции на компанията, което предизвиква изискване те да подадат формуляр 13D. Формата 13D е подобна на 13Fs, но са по-строги; инвеститор с голям дял в една компания трябва да докладва за всички промени в тази позиция само за 10 дни след всяко действие, което означава, че за външните хора е много по-лесно да видят какво се случва много по-близо до реално време, отколкото в случай на 13F. Наскоро нова стратегия сред активистите инвеститори им позволи да продължат да влияят на целевите компании, като в същото време избягват разкриването на инвестиционни детайли с 13D подавания.
Цели на компанията със среден капацитет
Според доклад на Activistmonitor, платформа, собственост на Mergermarket, активист мениджърите все повече се насочват към компании, с които могат да постигнат целите си, като притежават по-малко от 5% от общите акции. Анализаторите на Activistmonitor установяват, че 38% от кампаниите на активист фондове досега през 2016 г. са следвали този подход, за разлика от едва 26% за цялата 2015 г. Задържайки се под прага от 5%, хедж фондовете след тази нова стратегия избягват изискванията на 13D отчет и вместо това обозначават всички дейности в техните целеви кампании при тримесечните заявки на 13F.
Activistmonitor също така отбелязва склонност сред активистите инвеститори да се насочат към компаниите със средни капитали, при които инвестиционните средства отиват по-далеч в закупуването на значителна позиция, за разлика от мащабните кампании с големи компании. (За повече информация вижте: Активисти инвеститори: добро или лошо нещо? )
13F може да даде повече място за стратегия
Не всички активистки кампании са еднакви. Някои от тях са фокусирани върху агресивно поглъщане на определени фирмени политики или съвет на директорите, докато други се стремят към по-фин подход, включващ насърчаване и ръководство на определени бизнес практики. За онези кампании, в които участва 5% или по-голям дял, целевите компании биха били добре запознати с намеренията на фонда и всички, както пряко участващи, и в противен случай биха били наясно какво точно се случва чрез 13D пила. Когато фондовете притежават по-нисък дял в една компания, не е ясно веднага какви са целите им. Докладите от 13F не диктуват намеренията на фонда и активистите инвеститори, използващи тази под-5% стратегия, вероятно ще се възползват от тази непрозрачност.
