Испания и Португалия, две проблемни деца в еврозоната, се подобриха икономически през последните няколко години. От друга страна, Италия продължава да работи със структурни дисбаланси. Казваща статистика е, че от създаването на евро валутата преди 16 години тя е нараснала общо само 4%.
Трите най-големи проблеми, пред които е изправена Италия, са ниският растеж и безработицата, прекомерният дълг и болни банки. Всеки от тях кърви в другия, което прави много трудно да се върне Италия от черната си дупка.
Нисък растеж и висока безработица
Въпреки че Италия излезе от дълга рецесия в началото на 2015 г., реалният брутен вътрешен продукт (БВП) все още е с 9% под нивото от 2008 г. Основният му проблем с растежа към 2016 г. е готов да продължи, дори ако има скромно подобрение.
Например Европейският съюз прогнозира ръст на БВП от 1, 5% през 2016 г. в сравнение с по-малко от 1% през 2015 г. Реалният БВП е на последно ниво през последните 2000 г. Реалният БВП за еврозоната като цяло е с 10% по-висок от 2000 г., така Италия отново изостава.
Тежката безработица остава огромен проблем. От 8, 4% през 2010 г. равнището на безработица достигна около 12% през 2015 г. и се очаква да остане близо до това ниво през 2016 и 2017 г. Младежката безработица е много висока, като мнозина се отказват от търсене на работа. Италия също има един от най-ниските нива на грамотност в Европа, а броят на гражданите, преминаващи в бедност, е избухнал от 2008 г. насам.
Прекомерен дълг
Брутният държавен дълг като процент от БВП се прогнозира на 132% през 2016 г., едва ли е променен от 133% през 2015 г. Това е неуправляема тежест, задълбочена от няколко проблема.
Въпреки че Италия имаше висока инфлация в продължение на много години, ниската инфлация е проблемът, като се има предвид прекомерното ниво на дълга на страната. Ниската инфлация увеличава реалната цена на дълга. Това се наблюдава в краен случай, когато инфлацията падне под нулата, създавайки дефлация и дългова спирала. Инфлацията беше около 0, 2% през 2015 г. и се очаква да нарасне до 1% през 2016 г.
Държавният дълг на Италия е особено обременителен, тъй като страната се бори с раздута система на благосъстояние, създадена от политиците преди много десетилетия. През 2015 г. публичният дълг нарасна до 2, 3 трилиона евро; само Гърция има по-голям брой.
Има много недостатъци до прекомерно ниво на публичния дълг. Растежът е ограничен въз основа на по-високото ниво на данъчно облагане, необходимо за обслужване на лихвата по дълга. Икономистите откриха постоянна връзка между ниския икономически растеж и високите нива на публичния дълг.
Болни банки
Коефициентът на неуспешен корпоративен заем в Италия е над 25%, което се равнява на 370 милиарда долара или 21% от БВП. Правителството говори за товаренето на тези непродуктивни активи в лоша банка, изтриването им от балансите на банките и теоретично им дава ново начало.
В началото на декември властите направиха крачка в тази посока с спасяването на четири малки проливащи се банки, което предизвика протести на инвеститори на дребно, които загубиха пари при спасяването. УниКредит и други големи италиански банки влагат повечето пари за спасяването, но проблемът е много по-голям от всичко, с което може да се справи частният сектор.
В сравнение с други европейски банки италианските банки са по-изложени на корпоративни банкови заеми. Тези италиански корпоративни клиенти също са по-привлечени и по-малко кредитоспособни. Наличието на капитал за тези компании сега е ограничено от размера на необслужваните заеми и има малка надежда за някакъв устойчив растеж на БВП, докато не бъде приложен работещ план за освобождаване от тези заеми.
Има един проблясък на надежда за лошото решение на банката. Концепцията работеше достатъчно добре в Ирландия и Испания и се развива особено добре по време на кризата с спестявания и заеми в Съединените щати.
Икономическите предизвикателства на Италия през 2016 г.
Италия е изправена пред поредната година на икономически затруднения, защото проблемите й станаха толкова вкоренени и системни. Паричните власти в Съединените щати и Европа натиснаха лесния педал за газ на пода от 2009 г. и това не помогна на изоставащите като Италия. Намирането на начин за решаване на банковата криза би била смислена първа стъпка по пътя на Италия към възстановяване.
