Инвеститорите могат да намерят множество основни причини да мислят, че 10-годишният биков пазар е към своя край, с изтичането на фондове на дребно, сриващите се добиви и унищожаването на глобализацията, всичко това е напълно способно да сигнализира за следващата рецесия. Техническата структура на цените обаче може да предложи по-силни улики в посоката на пазара, тъй като сме в края на проспериращо, но бурно десетилетие. И в момента на това тайнствено място проблясват предупредителни табели, които биха могли да се превърнат в много по-ниски цени на акциите.
Нека разгледаме три технически елемента, които прогнозират, че S&P 500 е излязъл или ще излезе през следващите месеци. Всички се въртят около перфектно поставени ценови екшън 2019 и широки показания на четките, които твърдят, че ралито е достигнало ниво, което не може да бъде поддържано през втората половина. Това, което тези цифри не разкриват, е най-добрият недостатък, ако мечките възобновят контрола върху лентата с тикер, особено след повече от девет месеца промени в двоичните цени.
S&P 500 модел мегафон
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) застана на $ 287 през януари 2018 г. и се продаде до $ 253. Пристъпът към септември добави само седем пункта, задържайки се на $ 294, преди да се продаде до 20-месечното ниско декември на ниво от $ 234. Зловещо, фондът току-що е монтирал септемврийския връх и се е насочил към тенденцията на нарастващи максимуми, докато последователността на високите и ниските нива от януари 2018 г. допълва очертанията на мечешки мегафон.
Този модел, който се нарича още разширяваща се формация, показва широка нестабилност поради разширяващия се диапазон на търговия. Този обхват вече се простира до около 65 точки, което добавя значителен риск за дългите позиции, заети на тези високи нива. По-важното е, че поддръжката на спад в обхвата вероятно ще се окаже много по-далеч, като дъното на мегафонния модел вече се простира под 220 долара.
Магнитни 3000
S&P 500 фючърси се търгуваха над 3000 за първи път в историята на 3 юли, като насърчаваха биковете да набират бюрата си за бъдещето нагоре. Големите кръгли цифри и историческите събития обаче често се превръщат в мечешки ръкавици, защото насърчават късите продавачи да отварят агресивни позиции и акционерите да вземат печалба. Започвайки с 16-годишните усилия на Dow Jones Industrial Average да изкачи 1000, съпротивлението с кръгли числа е отнело тежко влияние на биковете, които решат да игнорират психологическата сила на тези нива.
В по-новата история S&P 500 за първи път се търгува над нивото от 1000 през 1998 г., като стартира продължителен процес на тестване, който издълба два пазара на светски мечки преди договора да изчисти съпротива 11 години по-късно. И се търгува над 2000 за първи път през 2014 г., като доведе до продължителна корекция, която не приключи до изборите през ноември 2016 г., а ние все още не знаем дали пазарът се прави с нивото на цените.
Разочароващ г-н Доу
Чарлз Дау настоя, че възходящите тенденции се потвърждават по два начина. Първо, сигурността трябва да публикува серия от по-високи максимуми и по-високи ниски нива. И второ, когато работят с множество индекси, те трябва да публикуват нови върхове в тандем. Според тази методология, S&P 500 не е в тенденция по-висока, тъй като ценовите действия нямат значително по-високо ниво от нивото от декември, което остава непроверено. Разбира се, някои ще твърдят, че юнският минимум представлява по-висок минимум, но този малък спад не успява да впечатли като тест за големия декемврийски минимум.
Invesco QQQ Trust (QQQ) съответства на ценовата структура на S&P 500 през последните 18 месеца, но все още се търгува под нивото от април 2019 г., докато Russell 2000, Dow Jones Transport Average и други основни показатели се борят в лесно визуализираните търговски граници. Взети заедно, Чарлз Дау ще остане без впечатление, казвайки на своите читатели в The Wall Street Journal, че широкият пазар остава заложен в диапазона за търговия, който започна в началото на 2018 година.
Долния ред
Три широкомащабни технически наблюдения предполагат, че 10-годишният пазар на бикове може да приключи.
