Числата, публикувани от един дивидентски фонд, са наистина впечатляващи и предполагат печеливша дългосрочна инвестиционна формула, съобщава Barron. Фондът AllianzGI NFJ със среден капацитет (PQNAX) върна близо 27% през 2017 г. и средно годишно 15% през последните пет години, като победи 86% от връстниците си в категорията на фонда със среден капацитет, както и Russell 1000 Value Index, по данни на Morningstar Inc., цитирани от Barron's. (За повече информация вижте също: 8 запаса, спечелени за спечелване на поглъщания през 2018 г.)
Ето пет топ избор, които мениджърът на фонда Джон Моури обсъди с Barron, с техните годишни и едногодишни печалби до края на 1 февруари, плюс техните текущи доходи от дивидент, също за Barron:
- American Tower REIT (AMT), + 3.1% YTD, + 39.7% 1 година, 1.9% добивWeyerhaeuser Co. (WY), + 5.4% YTD, + 15.7% 1 година, 3.44% добивMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0.9 % YTD, -9% 1 година, 5.14% доходност SunTrust Banks Inc. (STI), + 10.6% YTD, + 23.2% 1 година, 2.24% доход Канзас Сити Южен (KSU), + 7.3% YTD, + 31.8% 1 година, 1.28% добив
Трябва да се отбележи, обаче, че нарастващата доходност на облигациите представлява преднина на вятъра за акциите като цяло и по-специално високите дивидентни плащания, както съобщава The Wall Street Journal. Докато индексът S&P 500 (SPX) спечели 6, 6% от края на ноември до 30 януари, комуналните услуги спаднаха с 10%, а запасите от недвижими имоти паднаха с 4, 9%, отбелязва изданието. Както е разгледано по-долу, това са два сектора, които фондът Allianz обикновено избягва.
Инвестиране на формула
Мениджърите на Allianz Global Investors следват същата формула за инвестиране на този фонд от 1989 г. насам, посочва Barron's. Те търсят акции за изплащане на дивидент, но се опитват да сведат до минимум риска, като обръщат голямо внимание на оценката, ценовия импулс, ревизиите на печалбата и късата лихва. Те са особено внимателни за идентифициране и избягване на капани за стойности или акции, които са евтини именно поради това, че компаниите са проблемни и с влошаващи се дългосрочни перспективи.
Фондът няма минимална цел за доходност и внимава, че не "преплаща доходността", както казва ръководителят на фонда Джон Моури на Barron's. В действителност той добавя, че "сме с ниско тегло в някои от най-тежките доходи на пазара, като комунални услуги и недвижими имоти." Проблемът с комуналните услуги, според него, е, че оценките им са на 25-годишен връх. Фондът му избягва REITs на дребно, тъй като те са под натиск от това, което той нарича "ефектът на Amazon".
Резултатът, според Barron's, е фонд, който дава 1.97%, по-високо от 80% от своите колеги със средна стойност. Освен това, добавя Барън, фондът има тенденция да се справя по-добре при спадове на пазара от своите колеги.
Движещи сили
Според Моури американската кула REIT е "непрофесионална игра" в сферата на комуникационните кули. Междувременно производителите на стоки като гигантския дървен гигант Weyerhaeuser междувременно трябва да процъфтяват в условията на нарастваща лихва, посочва той.
Сред енергийните запаси Моури вижда високи оценки, ниски доходи, намаляване на дивидент и прекомерен дълг сред бормашините и сервизите. Рафинериите и тръбопроводните компании, от друга страна, изглеждат привлекателни. При Magellan той харесва доходността от над 5% и оценката на средните тийнейджъри, множествена, която е под историческата средна стойност.
При регионалните банки той отбелязва, че печалбите се увеличават, намалявайки умножението на оценката. Според него SunTrust сега търгува с около 14 пъти напред печалба, а последните печалби в цената на акциите наистина са дошли от нарастващите приходи, а не от повишената оценка.
Стоките на железопътната железопътна линия като Kansas City Southern, заедно с индустриалците, се радват на "цикличен подем в печалбите", отбелязва Моури. Тъй като Канзас Сити Южен има около 25% от приходите си, обвързани с търговията с Мексико, предоговарянето на НАФТА представлява риск, но той смята, че по-голямата част от този потенциален недостатък вече е оценен. Сегашното му съкращаващо съотношение P / E от 12 представлява "рязко отстъпка от историческата му оценка на 20-кратната печалба", доходността от дивидент е 50% над историческото му ниво, железопътните пътища трябва да бъдат победител от данъчната реформа, а железопътните товарни превози през четвъртата оценки за четвърт ритъм, добавя той, отбелязвайки, че всичко това е добре за оперативните маржове и свободния паричен поток.
