Какви са придобити такси и разходи за фонд (AFFE)?
Придобитите фондови такси и разходи (AFFE) са договорена покупка в проспект на много мениджър или фонд (FOF), който показва оперативните разходи на основните фондове. Това стана изискване от януари 2007 г. Този ред вече е включен в графика на таксите на фонда в заглавието „такси и разходи“ и в проспекта му.
Ключови заведения
- Придобити такси и разходи за фондове (AFFE) позволяват на инвеститорите на фонд от фондове (FOF) да разберат колко плащат в такси за управление на портфейлните фондове, в които инвестира FOF. признава по-сложната и многопластова структура на таксите, която се предлага с инвестиции с множество мениджъри. Типичният AFFE може да варира до 10% в зависимост от видовете фондове и свързаните с тях такси, които притежава FOF.
Разбиране на придобити такси и разходи за фонд
Придобитите фондови такси и разходи са свързани с опции за управление на средства и фондове, които имат по-сложна структура на таксите. Тези такси увеличават общите годишни разходи на фонд и включват такси за управление, изплащани на множество мениджъри.
Фонд от фондове (FOF) е обединен инвестиционен фонд като взаимен фонд или хедж фонд, който не избира собствените си инвестиции. Вместо това тези FOF инвестират в други взаимни фондове или хедж фондове. С други думи, портфолиото му съдържа различни основни портфейли на други фондове, управлявани от техните собствени ръководители на портфейли. Тези участия заместват всички преки инвестиции в активи като облигации, акции и други видове ценни книжа. Стратегията на фонда на фондовете (FOF) има за цел да постигне широка диверсификация и подходящо разпределение на активите с инвестиции в различни категории фондове, които са обвити в едно портфолио.
Инвеститор, който закупи FOF, трябва да плати две нива на такси. Точно като индивидуален фонд, FOF може да начислява такси за управление и такса за изпълнение, въпреки че таксите за изпълнение обикновено са по-ниски от отделните взаимни фондове, за да отразят факта, че по-голямата част от управлението е делегирано на самите подфондове.
Регламент и оповестяване на SEC
През януари 2007 г. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) започва да въвежда нови разпоредби към Закона за инвестиционните дружества от 1940 г., което улеснява дружествата от фонда да регистрират опции за фондова наличност. SEC разшири законодателството в съответствие с раздел 12, буква г), точка 1 от Закона от 1940 г. за фондовете с много мениджъри. SEC също така преразгледа формулярите си за декларация за регистрация, за да включи допълнителни подробности относно разходите за тези средства. По-конкретно, заявленията за регистрация изискват управителите на фондове да включват „придобити такси и разходи за фондове“ като изискване за оповестяване на допълнителна такса за мулти-мениджърите, които трябва да бъдат включени в изчерпателния график на таксите, намерен в проспекта.
Преди 2007 г. инвестирането във фондове беше разрешено само при определени обстоятелства, одобрени от SEC. В повечето случаи тези инвестиции във фонда биха отчели съотношение на разходите, равно на нула. Разкриването беше заблуждаващо, като се представи, че няма разходи и се съобщава, че ще има оперативни разходи, направени от различните базови фондове в портфейла.
Новите изисквания на AFFE сега предвиждат по-прозрачно оповестяване на комбинираните взаимоотношения и разходи, направени от акционерите. Договорената позиция AFFE се добавя към схемата на таксите на фонда и е в допълнение към другите стандартни разходи на фонд. AFFE е установена като цялостна такса, съставена от индивидуалните такси, които инвестиционният съветник се съгласява да плаща на мулти-мениджърите. AFFE може да варира от 0, 02% до 10% в зависимост от споразуменията с отделни мениджъри.
Пример: Неубергер Берман Фонд за абсолютна възвръщаемост с много мениджъри
Фондът за абсолютна възвръщаемост на Нойбергер Берман предлага един пример за структурирането на таксите, открити във фондовете за много мениджъри. Фондът е отворен взаимен фонд, предлагащ акции от клас A, клас C и институционални акции.
Стандартните такси се прилагат за фонда с такси за управление, вариращи от 1, 92% до 1, 81% за класовете с акции. Таксите за дистрибуция се начисляват за акции от клас А и клас С съответно 0, 25% и 1, 00%, без такса за разпространение на институционални акции. Общите други оперативни разходи варират от 1, 04% до 1, 02%. Придобити такси и разходи на фонда закръглят последната позиция за разходите за Фонда, като всички класове акции плащат 0, 05% такса. Общите годишни разходи с откази варират от 3, 94% до 2, 83%.
