Тъй като принципите за околната среда, социалното управление и управлението (ESG) стават все по-важна част от ежедневния инвестиционен лексикон, инвеститорите изследват както старото, така и новото от това, което определя ESG. С развитието на социално отговорните инвестиции съветниците и инвеститорите трябва да бъдат в крак с този променлив пейзаж.
Стандартното определение за инвестиция в собствен капитал на ESG е компания, която не се занимава с производство на оръжие, порнография, хазарт, тютюн или е значителен замърсител чрез изкопаеми горива. Докато тази стара дефиниция е вярна днес, екологичните, социалните и управленските компоненти на ESG се разширяват, потенциално в полза на инвеститорите. Например екологичният аспект на ESG се разширява далеч отвъд самото избягване на традиционните инвестиции в енергийния сектор.
„Екологичните фактори включват приносът на една компания или правителство за изменението на климата чрез емисиите на парникови газове, заедно с управлението на отпадъците и енергийната ефективност“, според Robeco. „Като се имат предвид обновените усилия за борба с глобалното затопляне, намаляването на емисиите и декарбонизирането става все по-важно.“
Има и други елементи на „Е“ в ESG инвеститорите могат и трябва да вземат предвид.
„ESG е широка тема и макар проблемите, свързани с изкопаемите горива, са едно от най-често срещаните съображения, в ESG съществуват различни други показатели“, казва Goldman Sachs Asset Management. „Други екологични показатели от интерес включват използването на вода, програми за възобновяема енергия и съществуването на специфична програма за политика в областта на околната среда.“
Друг проблем, който трябва да се разгледа в съвременния ландшафт на НСР, е информацията, която компаниите предоставят на инвеститорите. Например, почти две трети от членовете на S&P 500 казват на инвеститорите как намаляват въглеродните си отпечатъци, но по-малко от 15% подчертават инвестициите си в алтернативни енергийни източници, отбелязва Goldman.
Затвърдяване на "S" в ESG
Социалната променлива в уравнението на ESG се дефинира лесно, но и се измества.
„Социалните включват правата на човека, трудовите стандарти във веригата на доставки, всякакво излагане на нелегален детски труд и по-рутинни въпроси като спазването на здравето и безопасността на работното място“, според Robeco. „Социалният резултат също се повишава, ако една компания е добре интегрирана с местната общност и следователно има„ социален лиценз “да работи със съгласие.“
Инвестиционните мениджъри могат да прилагат социални и устойчиви фактори по различни начини. Някои ръководители може да изглеждат изрично да избягват компании със значителни социални спорове, като например лоша трудова документация. Друг подход е да се съсредоточи върху компаниите, които оценяват високо на различни ESG фактори, методология, която някои проучвания предполагат, че се изплаща на инвеститорите в дългосрочен план.
Данните сочат, че компаниите със солидни записи на околната среда и устойчивост превъзхождат тези със съмнителни записи за устойчивост. Съществуват и сектори, насочени към ESG, които потенциално могат да доведат до възвръщаемост.
„Вътресекторният подход, който се стреми да избере най-добрите ESG компании във всеки сектор, запазва експозицията към водещите ESG компании в рамките на присъщите предизвикателства на ESG секторите“, казва Голдман. „Възможен е и междинен подход, при който няколко елиминирани под-индустрии с ниско оценяване, като добив на въглища, се елиминират, докато останалото портфолио се изгражда по вътрешносекторен модел.“
Гравитация към управлението
Управлението е един от факторите на ESG, при който институционалните инвеститори могат да ангажират фирми и открит диалог, който може да доведе до смислена промяна.
„Инвестиционното управление или корпоративното управление е ангажиране с компании за защита и повишаване на стойността на активите на клиентите“, заяви BlackRock „Чрез диалог и прокси гласуване инвеститорите се ангажират с бизнес лидерите за изграждане на взаимно разбиране на съществените рискове пред компаниите и очакванията на ръководството за смекчаване на тези рискове. Следователно идентифицирането и управлението на съответните рискове от ЕСГ са важен компонент от процеса на ангажиране и за насърчаване на устойчивите финансови резултати в дългосрочен план."
Във фондовия свят, включително фондовете, търгувани с борса (ETFs), продуктите, наблягащи на управлението, често се фокусират върху въпроси като пол, раса и сексуално разнообразие на работното място. Надеждното корпоративно управление обаче обхваща повече от тези проблеми. Например, някои фирми за права на акционери се застъпват за заплащане за структури за компенсация за изпълнение, външни одитори и за увеличени права на акционери.
„G“ в ESG е труден по отношение на останалите компоненти поради често субективния си характер и външните влияния на фирмите, специализирани в рейтингите на управлението. Някои от тези фирми, включително институционални услуги за акционери (ISS) и Governance Metrics International (GMI), се оценяват високо от ръководителите на портфейли и агенциите за кредитен рейтинг, но в тези взаимоотношения съществуват потенциални конфликти на интереси.
„Те могат също да преминат границата от независими оценители до ставане на активни консултанти за фирмите, които учат, по начини, които водят до въпроси за тяхната обективна достоверност“, според Комисията за ценни книжа и борси (SEC). „Най-накрая и най-важното е, че техните методи не работят; надеждни, точни оценки на управлението всъщност не се изготвят, въпреки всички публикувани класации и списъци."
