Право на оценка е законното право на миноритарните акционери на корпорацията да имат съдебно производство или независим оценител да определи справедлива цена на акциите и задължава придобиващата корпорация да изкупува акции по тази цена. Правото на оценка е политика за защита на акционерите, предотвратяваща корпорациите, участващи в сливане, да плащат по-малко, отколкото компанията струва на акционерите.
Преодоляване на правилната оценка
Анализаторите могат да използват множество методи за оценка при определяне на справедливата цена на акциите и стойността на придобитото дружество, включително методи, базирани на активи, методи на доход или паричен поток, сравними модели на пазарни данни и хибридни или формулни методи. Въпреки че повечето случаи на правата за оценка се основават на консолидация или сливания, те могат да се прилагат и в случаите, когато корпорацията предприеме някакви извънредни действия, които акционерите считат за вредни за техните интереси. При сливания и придобивания правата за оценка гарантират, че акционерите получават адекватно обезщетение, ако сливането или придобиването надхвърлят желанията им.
Методи за правилно и бизнес оценяване
Както беше отбелязано по-горе, има няколко начина да оцените бизнеса и да постигнете справедлива цена на акциите, за да успокоите акционерите. Един от начините е оценка, базирана на активи, която се фокусира върху нетната стойност на активите на дружеството (NAV) или справедливата пазарна стойност на общите му активи, намалена с общите пасиви. По същество този метод определя разходите за физическото пресъздаване на бизнеса. Има възможност за тълкуване по отношение на решението кой от активите и пасивите на компанията да се включи в оценката и как да се измери стойността на всеки. Например, със сигурност методите на разходите за инвентаризация (например LIFO или FIFO) ще оценяват запасите на компанията по различни начини, което води до промени в общата стойност на активите на компанията.
Друга форма на оценяване на бизнеса е използването на съпоставими съотношения на печалбите, като съотношение цена-печалба или P / E, за да се определи как бизнесът се изправя срещу конкурентите. Например, ако коефициентът на P / E на дадена компания е най-висок сред групата на връстници, той наистина има обещаващо предимство в областта (може би нова технология или придобиване в нова пазарна ниша) или е надценен (т.е. цената му е твърде висока в сравнение с реалните му печалби).
И накрая, независимите оценители могат да използват дисконтираните парични потоци или DCF метод, за да достигнат до обективна цена на акциите при издаване на право на оценка. За разлика от горния метод за сравняване, който е относителен метод за оценка, методът DCF се счита за присъщ метод, независим от конкурентите. В основата си методът DCF разчита на прогнози за бъдещи парични потоци. След това те се коригират, за да се получи текущата пазарна стойност на компанията.
