Какво е Coskewness?
Coskewness, в статистиката, измерва колко три случайни променливи се променят заедно и се използва във финансите за анализ на сигурността и портфейлния риск. Ако две случайни променливи показват положителна кокетност, те ще са склонни да търпят едновременно положителни отклонения. Но ако проявят отрицателна кокетност, те ще са склонни да търпят едновременно отрицателни отклонения.
Ключови заведения
- Coskewness се използва за измерване на риска на ценните книжа по отношение на пазарния риск. Положителната мярка за косовска стойност означава, че има по-голяма вероятност два актива в портфейл да имат положителна възвръщаемост, надвишаваща пазарната възвръщаемост, докато отрицателната coskewess означава, че и двата актива имат по-голяма вероятност от понижаване на пазара едновременно. Положителната кокетност намалява портфейлния риск, но намалява очакваната възвръщаемост.
Разбиране на кокетността
Coskewness е мярка за риск за ценната книга във връзка с пазарния риск. Първо е използван за анализ на риска от инвестиции в фондовите пазари от Krauss и Litzenberger през 1976 г., а след това от Harvey и Siddique през 2000 г. Skewness измерва честотата на излишната възвръщаемост в определена посока, което описва асиметрия от нормалното разпределение.
Coskweness е много като ковариация, която се използва в модела за ценообразуване на капиталовите активи като мярка за променливостта или систематичния риск на ценна книга по отношение на пазара като цяло - което иначе е известно като бета.
По този начин активите с по-висока ковариация допринасят повече за дисперсията на добре диверсифициран пазарен портфейл - и би трябвало да налагат по-голяма рискова премия.
Как Coskewness помага за инвестиции
Инвеститорите предпочитат положителна космичност, тъй като това представлява по-голяма вероятност два актива в портфейл да покажат изключително положителна възвръщаемост, надвишаваща пазарната възвръщаемост едновременно. Ако разпределението на възвръщаемостта на тези два актива имаше тенденция да проявява отрицателна кокетност, това би означавало, че и двата актива имат по-голяма вероятност да не постигнат едновременно пазара.
При всичко останало, актив с по-голяма кокетност трябва да бъде по-привлекателен, тъй като увеличава систематичния скейт на портфейла на инвеститора. Активите с по-висока кокетност трябва да осигуряват хеджиране спрямо периоди, когато ползите от диверсификация на портфейла се влошават; например в периоди на висока нестабилност на пазара, когато корелациите между различните класове активи обикновено рязко нарастват.
На теория положителната кокетност намалява риска от портфейл и понижава очакваната възвръщаемост или рисковата премия. Развиващите се пазари, например, са клас на активи, който може да намали отклонението в портфейла, тъй като той е по-„десностранно“.
