Първото правило за управление на опциите ви за служители е да избягвате преждевременни упражнения. Защо? Тъй като тя губи остатъка от „премия за времето“ обратно на вашия работодател и дължи ранно обезщетение за доходи на вас, служителя.
Когато се предоставят опции за акции на служителите, цялата стойност се състои от „премия за време“, тъй като по принцип към датата на отпускане няма присъща стойност, тъй като цената на упражняване обикновено е пазарната цена в деня на безвъзмездната помощ.
Какво е Time Premium?
Този път премията е истинска стойност, а не илюзия. Премията за време е това, което Съветът за стандарти за финансово счетоводство (FASB) и Комисията за ценни книжа и борси (SEC) изискват всички компании да оценяват към датата на отпускане и разход, спрямо печалбата им през периода на придобиване на опцията. Максималното договорно време до изтичане е 10 години, но оценителите използват това, което се нарича очакваното време до изтичане, като входно предположение в теоретичните модели на ценообразуване, като модела на Black Scholes.
Когато грантодателят получава безвъзмездна помощ за акции на служител, той получава стойност и работодателят поема договорна отговорност за изпълнение по отношение на договора на получателя. Стойността на отговорността на дружеството трябва да е равна на стойността на ползата за служителя. Някои специалисти спекулират, че разходите за работодателя са по-големи от реалната и възприемана полза за служителя / получателя. Това може да е случаят, когато опциите са разбрани погрешно от служителя / получателя. Но в повечето случаи стойностите, които фирмите изразходват, всъщност са занижени, като стойността на информираните бенефициенти е по-голяма от поетите разходи за отговорност на компанията. (За повече информация прочетете нашия урок за опции за служители .)
Ако акцията се движи нагоре и е в парите, тогава вече има присъща стойност. Но все още има премия за времето; не просто изчезва. Често премията за време е по-голяма от присъщата стойност, особено при силно изменчиви запаси, дори ако има съществена вътрешна стойност.
Когато грантодателят упражнява ЕСО преди изтичане на деня, той получава наказание по два начина. Първо, той губи всички останали премии за времето, което по същество отива на компанията. След това той получава само присъщата стойност минус компенсация, данък, който включва държавен и федерален данък и такси за социално осигуряване. Този общ данък може да е повече от 50% на места като Калифорния, където се провеждат много от безвъзмездните опции. (Тези планове могат да бъдат доходоносни за служителите - ако знаят как да избегнат ненужните данъци. Вижте Вземете максимума от възможностите за запаси на служителите .)
Фигура 1: Резултати от преждевременно упражняване и продажба на запаси
Пример
Да допуснем за момент, че цената на упражнение е 20, акциите се търгуват на 40 и има 4, 5 години очакван живот до изтичане. Да приемем също, че нестабилността е.60 и лихвеният процент е 3%, като компанията не плаща дивидент. Премията за времето ще бъде $ 6, 460. (Ако предполагаемата нестабилност беше по-ниска, задържаната сума щеше да бъде по-ниска.) 6, 460 долара ще бъдат възстановени обратно на компанията под формата на намалено задължение към получателя.
Съветниците за опции или мениджърите на богатства често се застъпват за отнемане на премията за време и плащането на данъка чрез преждевременни упражнения, за да се използват парите за диверсификация (сякаш диверсифицираният портфейл е някакъв магически куршум). Те по същество се застъпват за това да върнете голяма част от компенсацията си на работодателя и да платите ранен данък за привилегията да се диверсифицира във фонд, натоварен с такси и комисиони, което е по-ниско от показателите. Някои твърдят, че причината съветниците съветват и компаниите да подкрепят идеята да правят ранни упражнения е, защото тя е изключително изгодна за компанията под формата на ранни данъчни кредити и намалени задължения. Това със сигурност може да е причината, че ранните упражнения са преобладаващият метод, който служителите използват за управление на своите възможности.
Долния ред
Стойте далеч от преждевременни упражнения и хеджирайте позициите си, като продавате разговори и купувате путове. Ще свършите с много повече пари, ако го направите. (Научете различните счетоводни и оценъчни обработки на ЕСО и открийте най-добрите начини да включите тези техники в своя анализ на запасите в опциите за счетоводство и оценяване на запасите на служителите .)
