Докато фондовата борса се възстановява от неотдавнашното си отдръпване, много инвеститори въздъхват облекчение, а някои пазарни специалисти прогнозират повече печалби напред. Въпреки това екипът на стратегията за акции на Morgan Stanley в САЩ вижда големи рискове за пазара като цяло и по-специално за три ключови сектора. „Продължаваме да вярваме, че сме в разгара на мечия пазар на всички глобални рискови активи, причинени от източване на ликвидността и върхов растеж“, пишат те в последния си седмичен доклад за подгряване. „До миналата седмица Discretionary, Growth и Tech бяха сред последните задръжки… но ние не смятаме, че болката е приключила за Growth, Discretionary и Tech“, продължава докладът. Таблицата по-долу показва процентното намаление в следващите 12-месечни (NTM) прогнозни съотношения P / E за 11-те сектора на пазара на S&P 500, плюс индекса за растеж Russell 1000, от 28 декември 2017 г. до 11 октомври 2018 г.
Растеж, дискреция и технологии имат място да паднат по-далеч
| Сектор | * NTM P / E% промяна |
| Здравеопазване | (6.9%) |
| Tech | (7.7%) |
| комунални услуги | (8.2%) |
| Потребителска дискреция | (8.6%) |
| Ръсел 1000 растеж | (9.5%) |
| Недвижим имот | (10.3%) |
| Потребителски скоби | (13, 5%) |
| Комуникационни услуги | (19.8%) |
| Индустриални | (20.1%) |
| Финанси | (23.2%) |
| материали | (23, 7%) |
| Енергия | (38, 7%) |
Значение за инвеститорите
В резултат на повишаващите се лихвени проценти, Морган Стенли вярва, че предварително съотношението P / E от 16 пъти по-ниски печалби от NTM е таванът за S&P 500 като цяло въз основа на предположението, че лихвените проценти ще останат в диапазона от 3, 00% до 3.25%. Според февруари, оценката, кратна на 16, беше през февруари, като се има предвид, че процентите са по-ниски. Брокерската компания също очаква нестабилността да се увеличи.
Както показва таблицата по-горе, "Растежът, Дискреционалността и Технологиите остават сред групите, които най-малко са засегнати от намаляването през тази година", отбелязва Морган Стенли. Те отбелязват, че S&P 500 достигна пик на оценяване на 18 декември 2017 г., деня преди подписването на данъчната сметка. Освен това, основен риск за пазара като цяло в момента е сериозният натиск за намаляване на маржовете на печалбата от различни макросили, които увеличават разходите и заплашват да намалят търсенето. Морган Стенли обсъди тези натиск в друг подробен доклад.
„Не смятаме, че болката е приключила за растеж, дискреция и технологии.“ - Морган Стенли
Сред индустриалните групи, за които Morgan Stanley смята, че имат висок риск от компресия на маржа поради натиск върху разходите, възможно най-голямо търсене или и двете, са автомобили и компоненти, потребителски стоки и дрехи и дребно. Всичко това е в рамките на преценката на потребителите, според Fidelity Investments. Освен това Морган вярва, че рискът от разочарования от печалбите е голям при търговията с дребно и дълготрайните стоки и облеклото. Оценките на Консенсус обаче предвиждат разширяване на маржа във всеки сектор на пазара, отбелязва MS. Намират това за прекалено оптимистичен, резултат от "насочващи насоки на компанията за растеж на върха и способността да се прехвърлят разходите". Всъщност Morgan Stanley откри няколко индустриални групи с висок риск от компресия на маржа на печалбата, но които се радват на оптимистични оценки или оценки на печалбата. „Транспортите, технологичният хардуер, потребителските стоки, потребителските услуги и търговията на дребно изглеждат по-изложени“, заключават те.
Гледам напред
Перспективите за дискреция на потребителите силно зависят от продължаващото икономическо разширяване, нарастването на заетостта и ръста на заплатите. В рамките на технологията, секторът на технологичния хардуер и оборудване е потенциално застрашен от търсенето, което може да е най-високо, докато както той, така и полупроводниковата индустрия имат умерен до висок риск от компресия на маржа, според анализа на Morgan Stanley. И накрая, на фона на повишаващите се лихвени проценти, породени от ангажимента на Федералния резерв да поддържа инфлацията под контрол и решението си да намали масивния си баланс, всички пазарни сектори са изправени пред обръщането, свързани с разходите за финансиране и оценката на капитала.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Топ запаси
Най-добрите потребителски дискреционни акции за януари 2020 г.
Топ запаси
Топ финансови запаси за януари 2020 г.
Фирмени профили
Какво прави бизнес модела на Tesla различен?
Фондова стратегия за търговия и образование
Какво движи фондовия пазар?
Управление на риска
Изчисляване на премия за собствен капитал
Топ запаси
Топ 5 запаси за здравеопазване за 2020 г.
Връзки с партньориСвързани условия
Съотношение цена / печалба - съотношение P / E Съотношението цена / печалба (съотношение P / E) се определя като съотношение за оценка на компания, което измерва текущата цена на акциите спрямо нейната печалба на акция. повече Определение на барометъра Барометрите са точки от данни, които представят тенденциите на пазара или общата икономика. повече Пазарни цикли Пазарните цикли включват четири фази на растеж и спад на пазара, който се ръководи от бизнес и икономически условия. повече Определение на консуматорството Потребителството е теорията, че една страна, която консумира стоки и услуги в големи количества, ще бъде по-добре икономически. повече Защо потребителските скоби могат да бъдат полезни за вашето портфолио Потребителските скоби обхващат продукти, които повечето хора трябва да живеят, независимо от състоянието на икономиката или финансовото им състояние. повече Конференционният съвет (CB): Необходими и широко използвани икономически данни Конференционният съвет (CB) е изследователска организация с нестопанска цел, която разпространява жизненоважна икономическа информация на своите бизнес партньори. Повече ▼