ОПРЕДЕЛЕНИЕ на съотношението на облигациите
Коефициентът на облигации е финансово съотношение, което изразява ливъридж на емитент на облигации. Ливъридж се отнася до всеки привлечен капитал, като дълг, емитиран под формата на облигации. Коефициентът на облигации формално изразява съотношението на облигациите, емитирани от дадено дружество, като процент от общата му структура на капитала. Капиталовата структура се отнася до това как една компания финансира своите операции и растеж чрез използването на различни източници на финансиране, а именно дълг и собствен капитал.
Коефициент на облигации = (Стойност на облигациите, дължими след една година)
(Стойност на облигациите, дължими след една година + стойност на собствения капитал)
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Съотношение на облигации
Числителят на коефициента на облигации отчита общата стойност на всеки дълг, който компанията издава със срокове на падеж в повече от една година. Краткосрочните задължения по дълга, тези с падеж по-малко от една година, не се вземат предвид при това изчисление. Знаменателят отразява цялата структура на капитала на фирмата.
Тълкуване на съотношението на облигациите
Дългът може да бъде по-благоприятно средство за финансиране на операции поради данъчните му предимства. Той също така позволява на компаниите да запазят собствеността, за разлика от издаването на собствен капитал, което позволява на външни акционери да притежават част от фирмата. Въпреки че дългът има някои предимства пред собствения капитал в структурата на капитала, твърде големият дълг може да стане обременителен за всяка фирма. Ако приходите намалят за фирмата, поради рецесия или по-малко търсене на нейните продукти, например, фирмата все още ще бъде задължена да изплати на своите облигационери. Коефициентът на облигации позволява на инвеститорите да анализират натоварването на дълга на компанията и помага да се формира становище относно способността на фирмата да изплаща дълговете си и да избегне фалит в случай на спад на приходите.
Най-общо казано, коефициентът на облигации надвишава 33% се разглежда като над средния ливъридж. Типичното изключение от това се отнася за комунални компании, които обикновено имат съотношения на това или по-високо ниво. Коефициентът на облигации е едно от многото съотношения, които се използват за изследване на финансовото състояние на емитентите на облигации и трябва да бъдат анализирани заедно с друг анализ на съотношението.
