Какво е облигационер?
Притежателят на облигации е инвеститор или собственик на дългови ценни книжа, които обикновено се издават от корпорации и правителства. Притежателите на облигации по същество заемат пари на издателите на облигации. В замяна инвеститорите в облигации получават главницата си - първоначална инвестиция - обратно, когато облигациите падежат. За повечето облигации притежателят на облигации също получава периодични лихвени плащания.
Ключови заведения
- Притежателят на облигации е инвеститор, който придобива облигации, емитирани от образувание като корпорация или държавен орган. Притежателите на облигации по същество стават кредитори на емитента и затова притежателите на облигации се ползват с определени защити и приоритет пред притежателите на акции (акции). Притежателите на облигации получават първоначалните си връщане на главницата, когато облигациите падежат в допълнение към периодичните лихвени (купонни) плащания за повечето облигации. Притежателите на облигации могат допълнително да печелят, ако конкретните облигации, които притежават, увеличават стойността си, които след това могат да бъдат продадени на вторичния пазар.
Въведение в инвестирането в облигации
Обяснени са притежателите на облигации
Инвеститорите могат да закупят облигации директно от издаващото предприятие. Например, облигациите на Министерството на финансите могат да бъдат закупени от Министерството на финансите на САЩ по време на търгове на нови емисии. Инвеститорите в облигации също могат да закупят предварително издадени облигации на вторичния пазар чрез брокер или финансова институция.
Обикновено облигациите се считат за по-безопасни инвестиции от акциите, тъй като притежателите на облигации имат по-голям иск от активите на дружеството, издаващо дружеството в случай на фалит. С други думи, ако дружеството трябва да продаде или ликвидира активите си, всички постъпления ще отидат на притежателите на облигации пред обикновените акционери.
Кратък грунд за спецификата на облигациите
Когато инвестирате в облигации, има няколко жизненоважни области, които притежателят на облигацията трябва да разбере, преди да инвестира. За разлика от акциите, облигациите не предлагат участие в дружеството чрез връщане на печалби или права на глас. Вместо това те представляват задълженията по заема на емитента и вероятността за погасяване и други фактори влияят върху ценообразуването им.
Лихвен процент
Купонната ставка е лихвеният процент, който компанията или правителството ще плаща на облигационера. Лихвеният процент може да бъде фиксиран или плаващ. Плаваща лихва може да бъде обвързана с показател като доходността на 10-годишната облигационна облигация.
Някои облигации не плащат лихва на инвеститорите. Вместо това те се продават на по-ниска цена от номиналната им стойност или с отстъпка. Облигацията с нулев купон, например, не плаща купонната лихва, а търгува с дълбока отстъпка от номиналната стойност, довеждайки печалбата си при падежа, когато облигацията върне пълната си стойност. Например, облигация с отстъпка от 1000 долара може да се продаде на пазара за 950 долара, а след падежа инвеститорът получава номиналната стойност от 1000 долара за печалба от 50 долара.
Дата на падеж
Датата на падежа е, когато компанията трябва да върне главницата - първоначална инвестиция - на облигационерите. Повечето държавни ценни книжа изплащат главницата при падежа. Корпорациите, които издават облигации обаче, имат няколко възможности за това как да изплатят. Най-често срещаната форма на погасяване се нарича обратно изкупуване извън капитала. Тук фирмата-издател извършва еднократно плащане на датата на падежа. Втори вариант се нарича резерв за обратно изкупуване на облигации. При този метод издаващото дружество връща конкретни суми всяка година, докато облигацията не бъде погасена към датата на падежа.
Някои облигации са ценни книжа. Облигационната облигация - известна още като изкупуема облигация - е тази, която емитентът може да осребри на дата преди посочения падеж. Ако бъде извикан емитентът, ще върне главницата на инвеститора предсрочно, като приключи всички бъдещи плащания по купона.
Кредитни рейтинги
Кредитният рейтинг на емитента и в крайна сметка кредитният рейтинг на облигацията влияе върху лихвения процент, който ще получат инвеститорите. Агенциите за кредитен рейтинг измерват кредитоспособността на корпоративните и държавните облигации, за да предоставят на инвеститорите преглед на рисковете, свързани с инвестирането в тази конкретна облигация, за разлика от инвестирането в подобни продукти.
Агенциите за кредитен рейтинг обикновено присвояват степени на писмо, за да посочат тези оценки. Например Standard & Poor's има скала за кредитен рейтинг, варираща от отлична на AAA до C и D за ценни книжа, които носят по-висок кредитен риск. Дълговият инструмент с рейтинг под BB се счита за спекулативна оценка или нежелана облигация, което означава, че емитентът на облигацията е по-голям от неизпълнението на заеми.
Притежателите на облигации получават доход
Притежателите на облигации получават доходи по два основни начина. Първо, повечето облигации връщат редовни лихви - купонни ставки - плащания, които обикновено се изплащат полугодие. Въпреки това, в зависимост от структурата на облигацията, тя може да изплаща годишни, тримесечни или дори месечни купони. Например, ако облигация плати 4% лихва, наречена купон, и има номинална стойност от 1000 долара, на инвеститора ще се плаща 40 долара годишно или 20 долара полугодишно до падежа. Притежателят на облигацията получава пълната си главница обратно при падежа на облигацията ($ 1, 000 x 0, 04 = $ 40/2 = $ 20).
Вторият начин притежателят на облигация може да спечели доход от холдинга, като продаде облигацията на вторичния пазар. Ако притежателят на облигация продаде облигацията преди падежа, има потенциал за печалба от продажбата. Подобно на други ценни книжа, облигациите могат да увеличат стойността си, но няколко фактора влизат в игра с повишаването на облигациите. Например, да кажем, че инвеститор е платил 1000 долара за облигация с номинална стойност от 1000 долара. Ако притежателят на облигацията продаде облигацията преди падежа на вторичния пазар и облигацията може да донесе 1, 050 долара, като по този начин спечели 50 долара от продажбата. Разбира се, притежателят на облигацията може да загуби, ако облигацията намали стойността си от първоначалната покупна цена.
Притежатели на облигации и данъци
Освен увеличението на редовния пасивен доход и възвръщаемостта на инвестициите при падежа, едно голямо предимство да бъдете притежател на облигация е доходът от определени облигации да бъде освободен от данъци върху дохода. Общинските облигации, тези, емитирани от местни или държавни власти, често плащат лихва, която не подлежи на облагане. За да закупите обаче облигация без тройно данъчно облагане, която е освободена от държавни, местни и федерални данъци, обикновено трябва да живеете в общината, в която се емитира облигацията.
Награди за притежателите на облигации
Наградите, достъпни за притежателите на облигации, включват сравнително безопасен инвестиционен продукт. Те получават редовни лихвени плащания и връщане на инвестираната им главница на падежа. Освен това в някои случаи лихвата не се облага с данъци. Със завишеното облигационно участие обаче той носи и своя дял от рисковете.
Професионалисти
-
Притежателите на облигации могат да получават фиксиран доход с редовни лихвени плащания (купон)
-
Притежателите на облигации имат предимствата на безопасна, безрискова инвестиция с американски каси.
-
В случай на фалит на дружеството, облигационерите получават плащане пред обикновените акционери.
-
Някои общински облигации предоставят необлагаеми лихвени плащания.
Против
-
Притежателите на облигации са изправени пред лихвен риск, когато пазарните лихви се повишават.
-
Кредитният риск и рискът от неизпълнение може да се случи с корпоративните облигации, обвързани с финансовата жизнеспособност на емитента.
-
Притежателите на облигации могат да бъдат изправени пред инфлационен риск, ако инфлацията надхвърли купонния процент на ценната книга.
-
Когато пазарните лихви надминават купонния процент, номиналната стойност на облигацията на вторичния пазар може да намалее.
Рискове за притежателите на облигации
Лихвеният процент, платен по облигация, може да не е в крак с инфлацията. Инфлационният риск е мярка за повишаване на цените в една икономика. Ако цените се повишат с 3% и облигацията изплати купон от 2%, притежателят на облигацията има нетна загуба в реално изражение. С други думи притежателите на облигации имат инфлационен риск.
Притежателите на облигации също трябва да се справят с потенциалния лихвен риск. Лихвен риск възниква, когато лихвените проценти се повишават. Повечето облигации имат купони с фиксиран лихвен процент и с повишаване на пазарните ставки те могат в крайна сметка да плащат по-ниски лихви. В резултат на това притежателят на облигации може да спечели по-ниска доходност в сравнение с пазара в условията на повишаваща се ставка.
Като притежател на облигации обикновено се възприема като начинание с нисък риск, тъй като облигациите гарантират последователни лихвени плащания и връщането на главницата при падежа. Облигацията обаче е толкова безопасна, колкото и основният емитент. Облигациите носят кредитен риск и риск от неизпълнение, тъй като са обвързани с финансовата жизнеспособност на емитента. Ако една компания се бори финансово, инвеститорите са изложени на риск от неизпълнение на облигацията. С други думи, притежателят на облигации може да загуби 100% от инвестираната главница, ако основното дружество изпадне в несъстоятелност.
Например държането на корпоративни облигации обикновено дава по-висока възвръщаемост от държането на държавни облигации, но те идват с по-висок риск. Тази разлика в доходността е, защото е по-малко вероятно правителството или общината да подадат фалит и да оставят своите облигационери неплатени. Разбира се, облигациите, емитирани от чуждестранни държави с по-нестабилна икономика или правителства по време на катаклизъм, все още могат да носят далеч по-голям риск от неизпълнение от тези, емитирани от финансово стабилни правителства и корпорации.
Инвеститорите на облигации трябва да обмислят риска срещу възнаграждението на облигационера. Рискът кара цените на облигациите на вторичния пазар да се колебаят и да се отклоняват от номиналната стойност на облигацията. Потенциалните притежатели на облигации може да не са склонни да плащат 1000 долара за облигация с номинална стойност от 1000 долара, ако е емитирана от нова компания с малка история на приходите или от чуждо правителство с несигурно бъдеще. В резултат на това облигацията от $ 1000 може да се продава само за $ 800 или с отстъпка. Въпреки това, инвеститорът, който закупи облигацията, поема риска емитентът да не се откаже или да провали преди падежа на инвестицията. В замяна притежателят на облигацията има потенциал 25% печалба при падежа.
Примери от реалния свят за инвестиране като облигационер
Потенциалните облигационери могат да инвестират в държавни облигации или корпоративни облигации. По-долу е даден пример за всеки с ползите и рисковете.
Държавни облигации
Американската държавна облигация (облигации) се издава от правителството на САЩ за събиране на пари за финансиране на проекти или ежедневни операции. Министерството на финансите на САЩ издава облигации чрез търгове през различни периоди през годината, докато съществуващите облигации търгуват на вторичния пазар. Считани за безрискови с пълната вяра и кредит на правителството на САЩ, които ги подкрепят, облигациите са любима инвестиция за консервативните инвеститори. Безрисковата функция обаче има недостатък, тъй като облигациите обикновено плащат по-нисък лихвен процент от корпоративните облигации.
Съкровищните облигации са дългосрочни облигации - падежи между 10 и 30 години - осигуряващи полугодишни лихвени плащания и имат 1000 долара номинални стойности. Доходността на 30-годишната облигация се затвори при 2.817% на 31 март 2019 г., така че притежателят на облигацията получава 2.817% годишно. На падежа, след 30 години, те получават обратно изцяло инвестираната главница. Облигациите могат да се продават на вторичния пазар преди падежа.
Корпоративни облигации
Понастоящем Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) има облигация с отстъпка към 05 април 2019 г. Фиксираната облигация - BBBY4144685 - има курс от 4, 915 и падежира през август 2034 г. Към 05 април 2019 г. облигацията е на стойност $ 77, 22 срещу предлаганата цена от $ 100 при първоначалната емисия. Стойността на облигацията падна, тъй като BBBY имаше финансови затруднения в продължение на няколко години. Понякога доходността за облигацията BBBY се повиши до 7% купон, отразяващ кредитния риск, свързан със ценната книга. За сравнение 10-годишната доходност в касата се движи около 2, 45%. Предложението на BBBY е намалено с голяма доходност и устойчиво обслужване на свързаните рискове. Ако дружеството подаде заявление за фалит, притежателите на облигации биха могли да бъдат изправени пред загуба на цялата си главница.
