Разпространението на кутиите е стратегия за арбитраж за опции, която комбинира закупуването на разпространение на бик обаждане и съответстващ спред на мечката. Обикновено се нарича стратегия за дълги кутии. Тези вертикални спредове трябва да имат еднакви цени на стачка и срокове на годност.
Ключови заведения
- Разпространението на кутиите е опция за арбитражна стратегия, която комбинира закупуването на бик разпръскване с съвпадение на мечка пуснат спред. Изплащането на полето на разпръскването винаги ще бъде разликата между двете стачки на цените. Цената за реализиране на раздаване на кутия, по-специално на комисионите таксуван, може да бъде важен фактор за потенциалната му рентабилност.
Разбиране на разпространението на кутията
Разпространението на кутията (дългата кутия) се използва оптимално, когато самите спредове са подценени по отношение на стойностите им за изтичане. Когато търговецът вярва, че спредовете са завишени, той или тя може да използва къса кутия, която използва двойки с различни опции. Концепцията за кутия излиза на бял свят, когато човек разгледа целта на двете вертикални, бик повикване и мечка, включени разпространения.
Бичият вертикален спред увеличава печалбата си, когато основният актив се затвори при по-висока цена на стачка при изтичане. Мечешкият вертикален спред увеличава печалбата си, когато базовият актив се затвори при изтичане на по-ниската стачка. Чрез комбиниране както на разпространение на бик повикване, така и на разпространение на мечка, търговецът елиминира неизвестното, а именно къде основният актив се затваря с изтичане. Това е така, защото изплащането винаги ще бъде разликата между двете стачни цени при изтичане.
Ако цената на спред след комисионни е по-малка от разликата между двете стачки, тогава търговецът има безрискова печалба, което го прави делта-неутрална стратегия. В противен случай търговецът е реализирал загуба, съставена единствено от разходите за изпълнение на тази стратегия.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Комисионни) ML = АЕЦ + Комисиони на друго място: BVE = Стойност на полето при изтичанеHSP = По-висока цена на стачкаLSP = По-ниска цена на стачкаMP = Максимална печалбаNPP = Нетна изплатена премия
Изграждане на разпространение на кутия
За да изгради спред на кутията, търговец купува обаждане на пари (ITM), продава разговор без пари (OTM), купува ITM и продава OTM. С други думи, купете ITM обаждане и поставете и след това продайте OTM повикване и пускане.
Като се има предвид, че в тази комбинация има четири варианта, разходите за реализиране на тази стратегия, по-специално начислените комисионни, могат да бъдат важен фактор за нейната потенциална рентабилност. Сложни стратегии за опции, като тези, понякога се наричат алигаторни спредове.
Пример за разнасяне на кутия
Фондовите сделки на Intel за $ 51, 00. Всеки договор за опции в четирите крака на кутията контролира 100 акции. Планът е:
- Купете 49 разговор за 3, 29 (ITM) за дебит $ 329 за договор с опцииПродайте 53 разговора за 1, 23 (OTM) за $ 123 кредитКупете 53, поставени за 2, 69 (ITM) за дебит $ 269Продайте 49, поставени за 0, 97 (OTM) за кредит $ 97
Общата цена на търговията преди комисионни ще бъде 329 - 123 $ + 269 - $ 97 = $ 378. Разпределението между стачките на стачките е 53 - 49 = 4. Умножете се по 100 акции на договор = 400 долара за кутията спред.
В този случай търговията може да фиксира печалба от 22 долара преди комисионни. Разходите за комисионна за четирите страни на сделката трябва да бъдат по-малко от 22 долара, за да направят това изгодно. Това е марж с тънък бръснач и това е само когато нетната цена на кутията е по-малка от стойността на изтичане на спредовете или разликата между ударите.
Ще има моменти, когато кутията струва повече от разпределението между ударите, така че дългата кутия да не работи. Въпреки това, кратка кутия може да. Тази стратегия обръща плана и продава опциите за ITM и купува OTM опциите.
