Какво е изкупване?
Изкупуването, известно още като изкупуване на акции, е когато една компания купува собствени непогасени акции, за да намали броя на акциите, достъпни на открития пазар. Компаниите изкупуват обратно акции по редица причини, като например да увеличат стойността на останалите налични акции чрез намаляване на предлагането или да попречат на други акционери да вземат контролен пакет акции.
Как работи "обратно изкупуване"?
Разбиране на обратните разходи
Изкупуването позволява на компаниите да инвестират в себе си. Намаляването на броя на акциите, останали на пазара, увеличава дела на акциите, притежавани от инвеститорите. Една компания може да почувства, че акциите й са подценени и правят обратно изкупуване, за да осигурят на инвеститорите възвръщаемост. И тъй като компанията е бичи по време на текущите си операции, обратното изкупуване също увеличава пропорцията на печалбата, която се разпределя. Това ще повиши цената на акциите, ако се поддържа същото съотношение цена-печалба (P / E).
Покупката на акции намалява броя на съществуващите акции, което прави всеки на стойност по-голям процент от корпорацията. По този начин EPS на акциите се увеличава, докато съотношението цена / печалба (P / E) намалява или цената на акциите се увеличава. Изкупуването на акции демонстрира на инвеститорите, че бизнесът разполага с достатъчно парични средства, заделени за спешни ситуации и малка вероятност от икономически проблеми.
Друга причина за обратно изкупуване е за компенсация. Компаниите често награждават своите служители и ръководство с награди и акции. За да изискат награди и опции, компаниите изкупуват обратно акции и ги издават на служители и ръководство. Това помага да се избегне размиването на съществуващите акционери.
Тъй като изкупуването на акции се извършва с помощта на неразпределената печалба на фирмата, нетният икономически ефект за инвеститорите ще бъде същият, както ако тези неразпределени печалби се изплащат като дивиденти на акционери.
Как компаниите извършват обратно изкупуване
Обратното изкупуване се извършва по два начина:
- Акционерите могат да бъдат представени с офертна оферта, когато имат възможност да представят или да подадат оферта за всички или част от своите акции в рамките на даден период от време с премия към текущата пазарна цена. Тази премия компенсира инвеститорите за предлагане на акции, вместо да ги задържат. Компаниите изкупуват обратно акции на открития пазар за продължителен период от време и дори могат да имат очертана програма за обратно изкупуване на акции, която купува акции в определени моменти или на редовни интервали.
Компанията може да финансира обратно изкупуването си, като поема дълг, с пари в брой или с паричния си поток от операции.
Разширено изкупуване на акции е увеличение на съществуващия план за изкупуване на акции на компанията. Разширеното изкупуване на акции ускорява плана за изкупуване на акции на компанията и води до по-бързо свиване на акциите. Пазарното въздействие на разширеното изкупуване на дялове зависи от неговата величина. Голямото разширено изкупуване вероятно ще доведе до повишаване на цената на акциите.
Коефициентът на обратно изкупуване взема предвид долара за обратно изкупуване, изразходван през последната година, разделен на пазарната му капитализация в началото на периода на обратно изкупуване. Коефициентът на обратно изкупуване позволява сравнение на потенциалното въздействие на обратно изкупуване в различни компании. Това е също добър показател за способността на компанията да връща стойност на своите акционери, тъй като компаниите, които извършват редовни изкупувания, исторически превъзхождат широкия пазар.
Ключови заведения
- Обратно изкупуване е, когато корпорация закупи свои собствени акции на фондовия пазар. При изкупуването се намалява броят на акциите, които са останали, като по този начин се надува (положителна) печалба на акция и често стойността на акциите. Изкупуването на акции може да докаже на инвеститорите, че бизнесът разполага с достатъчно парични средства, заделени за спешни ситуации и малка вероятност от икономически проблеми.
Пример за обратно изкупуване
Цената на акциите на компанията е по-ниска от стойността на нейния конкурент, въпреки че е имала солидна финансова година. За да възнагради инвеститорите и да им осигури възвръщаемост, компанията обявява програма за обратно изкупуване на акции, за да изкупи 10 процента от своите непогасени акции при текущата пазарна цена.
Компанията имаше 1 милион долара печалба и 1 милион неизплатени акции преди обратно изкупуване, равна на печалба на акция (EPS) от 1 долар. Търгувайки при цена на акция от 20 долара, съотношението й P / E е 20. При всички останали равни, 100 000 акции ще бъдат изкупени обратно, а новият EPS ще бъде 1, 11 долара или 1 милион долара печалба, разпределени над 900 000 акции. За да се запази същото съотношение P / E от 20, акциите ще трябва да търгуват с 11 процента, до 22, 22 долара.
1 трилион долара
Покупките през 2018 г. сред всички американски компании надминаха тази сума за първи път в историята. Apple, Inc. само разреши възстановяване на $ 100 милиарда през 2018 г.
Критики на обратно изкупуване на акции
Изкупуването на дялове може да създаде впечатление на инвеститорите, че корпорацията няма други печеливши възможности за растеж, което е проблем за инвеститорите на растеж, които търсят увеличение на приходите и печалбата. Корпорация не е задължена да изкупува акции поради промени в пазара или икономиката.
Повторното изкупуване на акции поставя бизнеса в несигурна ситуация, ако икономиката се понижи или корпорацията е изправена пред финансови проблеми, които не може да покрие. Други твърдят, че понякога изкупуването се използва за изкуствено завишаване на цената на акциите на пазара, което също може да доведе до по-високи бонуси на изпълнителната власт. (За свързаното четене, вижте "4 причини, които инвеститорите обичат да купуват")
