Какво е размяна на разговори?
Смяна на разговори или опция за размяна на разговори дава на притежателя правото, но не и задължението, да сключи споразумение за суап като платец с плаваща лихва и получател на фиксирана ставка. Размените на разговори също са известни като смяна на приемник.
Ключови заведения
- Размяна на разговори е опция за изпълнение на swap.Тя действа много подобно на опция за акции или фючърси, но със суап като основния. Смените за повикване дават възможност на купувачите да станат платец с променлива ставка - благоприятна в среда с падащ курс.
Как работи Размяна на разговори
Размените функционират като опция за замяна на един вид лихвени плащания с друг. Това осигурява вид защита от риск от повишаване или падане на проценти в зависимост от вида придобита опция. Размените са подобни на други опции, тъй като имат два типа (получател или платец), стачка на цената, дата на изтичане и стил на изтичане. Купувачът плаща на продавача премия за замяната.
Размените се предлагат в два основни типа: разговор или приемник, смяна и пут или смяна на платец. Размените на разговори дават на купувача правото да стане платец с плаваща лихва, докато сменяните суапове дават право на купувача да стане платец с фиксиран лихвен процент. Тези конструкции позволяват на купувачите на суап за повикване да се възползват от плащанията с плаваща лихва на пазари с понижаващи се лихвени проценти и дава на купувачите на суап за застраховка срещу такива пазари.
Страйк цените за суапове са всъщност лихвени нива. Датите за изтичане на срока на годност могат да се появяват на тримесечие или месечно в зависимост от предлагащата институция. Стилове на изтичане включват американски, който позволява упражнения по всяко време, европейски, който позволява упражняване само в датата на изтичане на суап, и Бермудан, който определя серия от определени дати на упражнение. Стилът е определен в началото на договора за замяна.
Суаповете са договори без рецепта и не са стандартизирани като опции за собствен капитал или фючърсни договори. По този начин купувачът и продавачът трябва да се съгласят с цената на замяната, времето до изтичане на суапнизацията, условната сума и фиксираните и плаващите лихвени проценти.
Съображения за размяна на разговори
Купувачът на смяна на разговори очаква лихвените проценти да паднат и желае да се хеджира срещу тази възможност. Като пример, разгледайте институция, която има голям размер на дълговете с фиксиран лихвен процент и желае да увеличи експозицията си към намаляващите лихвени проценти. С размяна на разговори институцията преобразува пасива си с фиксирана ставка в плаваща лихва за времетраенето на суапа. По този начин, суапът на получателя вече може да планира да плати плаваща лихва по своя балансов дълг и да получи фиксирания лихвен процент от поставената позиция за замяна. Ако лихвените проценти спаднат, замяната на разговори може да се възползва, като плащате по-ниски лихви. Нито една позиция не е с гарантирана печалба и ако лихвените проценти се повишат над фиксирания лихвен процент на платеца за смяна на разговори, те губят от неблагоприятния пазарен ход.
Поставете размени
Смените с пут са обратната позиция за извикване на суапове и също се наричат разплащания. Публикувана позиция за смяна вярва, че лихвените проценти могат да се повишат. За да се възползва или хеджира тази възможност, притежателят на замяна има готовност да плати фиксираната лихва за шанса да се възползва от разликата с фиксирана лихва, докато плаващата лихва се увеличава.
