Какво е предпочитан състав?
Предпочитаните акции, които могат да се обаждат, са вид предпочитан състав, при който емитентът има право да влезе или осребри акцията на предварително определена цена след определена дата. Предпочитаните условия за акции, които могат да се обаждат, като цената на разговора, датата, след която може да бъде извикана, и премията за повикване (ако има такава) са определени в проспекта. Условията за предпочитана акция с възможност за избиране, определени към момента на издаването, не могат да бъдат променяни по-късно.
Ключови заведения
- Предпочитаните акции, които могат да се избират, са различни предпочитани акции, които могат да бъдат изкупени от емитента на зададена стойност преди падежа. Изискващите използват този тип предпочитани акции за финансиране, тъй като харесват гъвкавостта да могат да го изкупят. Инвеститорите се наслаждават на ползи от привилегировани акции, като същевременно обикновено получават и премия за обаждане за компенсиране на риска за реинвестиране, ако акциите бъдат погасени предсрочно.
Предпочитаните акции, които могат да се изкупуват, известни още като предпочитани акции, които могат да се избират, са популярно средство за финансиране на големи компании, съчетавайки елементите на капиталово и дългово финансиране. Търговия с изкупуване на предпочитани акции на много публични фондови борси. Тези привилегировани акции се изкупуват по преценка на емитентното дружество, когато акциите се изкупуват ефективно от дружеството.
Предпочитаните акции, които могат да се избират, се изкупуват рутинно. Това става чрез изпращане на известие до акционерите, в което се уточняват датата и условията на обратно изкупуване. Например, на 16 май 2016 г., HSBC USA Inc. обяви, че изкупува своите сериали F, G и H с кумулативен предпочитан акции, в сила от 30 юни. Това означава притежателите на акциите, необходими за връщане на акциите си в този ден в замяна на изплащане на техния капитал, неизплатени дивиденти и премия, според случая.
Предимства на предпочитания запас
Предимства на емитента
Предпочитаната емисия с предпочитана акция предлага гъвкавостта да намали цената на капитала на емитента, ако лихвените проценти спадат или ако може да издава предпочитани акции по-късно при по-нисък дивидент. Например, компания, която е емитирала привилегировани акции с възможност за повикване със 7% дивидентен процент, вероятно ще изкупи емисията, ако след това може да предложи нови предпочитани акции с 4% дивидент. Постъпленията от новата емисия могат да бъдат използвани за обратно изкупуване на 7% акции, което води до спестявания за компанията.
И обратно, ако лихвените проценти се повишат, след като емитира 7-те% предпочитани акции, които могат да се избират, компанията няма да ги изкупи и вместо това ще продължи да плаща 7%. Компанията е защитена от нарастващите разходи за финансиране и колебанията на пазара.
Предимства за инвеститорите
Инвеститорът, притежаващ предпочитан акции, който може да се избере, има предимствата на стабилната възвръщаемост. Ако обаче емитентът изиска предпочитаната емисия, най-вероятно инвеститорът ще бъде изправен пред перспективата за реинвестиране на постъпленията при по-нисък дивидент или лихва.
За да компенсират това, издателите обикновено плащат премия за разговори при обратно изкупуване на предпочитаната емисия, което компенсира инвеститора за част от този риск за реинвестиране. Инвеститорите се уверяват в гарантирана възвръщаемост, ако пазарите спаднат, но те се отказват от част от възходящия потенциал на обикновените акции в замяна на по-голяма сигурност.
Предпочитани акции с възможност за повикване срещу прибиращи се
Докато акционерните акции могат да бъдат изкупени от емитента, прибиращите се привилегировани акции са специфичен тип привилегировани акции, които позволяват на собственика да продаде акцията обратно на емитента на определена цена. Понякога вместо пари, прибиращите се привилегировани акции могат да бъдат заменени с обикновени акции на емитента. Това може да се нарече „меко“ отдръпване в сравнение с „твърдото“ отдръпване, когато паричните средства се изплащат на акционерите.
