Пуертокианският дълг главоблъска отново в понеделник, само седмици след урагана Мария заличи острова, оставяйки повечето жители без ток, вода и други необходимости. Докато местната власт се бори с огромната финансова сметка, която предстои, инвеститорите с нетърпение очакват подробности за това как Общността ще планира да се справи със своите вече ескалиращи дългови задължения.
Проблемът с задължението на Пуерто Рико в размер на 73 милиарда долара не е нищо ново. Въпросът се изостри, когато президентът Доналд Тръмп говори преди посещението си в столицата Сан Хуан. "Знаеш ли, те дължат много пари на приятелите ти на Уолстрийт и ние ще трябва да заличим това", заяви Тръмп в интервю за Fox News.
"Можете да се сбогувате с това. Не знам дали това е Goldman Sachs, но който и да е, можете да се сбогувате с това."
След коментарите на президента дългът по облигация за 2035 г. падна до рекордно ниските нива от 32 цента за долара, а доходността нарасна към 20 процента, над 6 процента преди урагана на 19 септември.
Как Пуерто Рико натрупа дълга си
От началото на века правителството на Пуерто Рика се стреми да събере пари, докато се впусна в разход за увеличаване на туризма и инфраструктурата. През 2007 г. обаче, Пуерто Рико изпадна в дълбока рецесия и тепърва ще се възстановява. Годишният растеж се сви през цялата година, с изключение на една година (2012), и докато безработицата нарасна, местните жители избягаха от острова, източвайки правителството от данъчни приходи.
Разходите на Пуерто Рико обаче продължиха и за да го финансира, правителството издаде облигации с висока доходност. В допълнение, облигациите бяха освободени от троен данък, което означава, че са освободени от федерални, държавни и местни данъци. Като се има предвид комбинацията от освобождаване от данъци и висока доходност, правителството натрупа дългова тежест, която се върна вкъщи, за да намали.
Докато съотношението на дълга към БВП на Пуерто Рико от 67 процента е сравнително ниско по световните стандарти, неефективността на икономиката излага на риск бързото балониране, тъй като икономиката продължава да се свива бързо.
Кой е собственикът на дълга?
Въпреки коментарите на Тръмп, че Пуерто Рико дължи много пари на Уолстрийт, задълженията на Пуерто Рико далеч не са само от банките на Уолстрийт и хедж фондовете. Всъщност значителна част от държавния дълг се държи от "мама и поп", малки инвеститори. Според Кейт Лонг, основател на Пуерто Рико Клиринговата къща, по-малко от 25 процента от дълга са собственост на хедж фондове, а 75 процента се държат от поне 500 000 инвеститори на дребно.
Данните, събрани от Bloomberg, показват, че ситуацията с дълга в Пуерто Рико не е свързана само с правителството, други държавни департаменти са издали такива видове дълг:
- Общи: дълг, гарантиран от Общността и изплатен от неговия общ фонд COFINA: дълг, емитиран от корпорацията за финансиране на данък върху продажбите на Общността на общата държаваPREPA: облигации, емитирани от Power Authority, които се финансират от приходите от продажбата на електроенергия. и бъдещи пенсионериДруги: този дълг на Университета в Пуерто Рико, Канализацията и Транспортната администрация
Може ли просто по подразбиране?
След изявлението на Тръмп, че дългът ще трябва да бъде "заличен", инвеститорите се питат какво точно означава това и по-скоро може ли да се направи.
Тъй като кризата в Пуерто Рико се задълбочи през 2016 г., много притежатели на дългове започнаха да подават искове срещу правителството, тъй като то не беше защитено чрез фалит. Докато молбите бяха монтирани, правителството на САЩ прие специален законопроект, PROMESA (Законът за надзора, управлението и икономическата стабилност в Пуерто Рико), който постави финансите на територията под федерален надзор, за да спре монтирането на съдебни досиета.
Сега в ръцете на американското правителство президентът Тръмп търси да намали или напълно да заличи дълга. Намаляването на дълга обаче се регулира от федералните закони, което означава, че притежателите на облигации имат право да защитават своите облигации. Така че, „изтривайки“ дълга, Тръмп казва, че смята да преговаря с притежателите на облигации, за да постигне справедливо и разумно споразумение относно срока на намаляване на дълга.
За вкъщи
Пуерто Рико не е първият и няма да е последната дългова криза. Това, което е различно в този обаче, е както планът за излизане, така и задълженията по дълга. Докато президентът Тръмп може да иска да го „заличи“, това не е толкова лесно. Притежателите на дългове имат също толкова права, колкото и собственикът на активи, и всяка прическа или споразумение ще има дълъг период на договаряне.
За съжаление за хората от Пуерто Рико финансовите рискове падат в краката им и за да се влошат нещата, въпросът с дълга започва да отменя хуманитарните проблеми. Повече от две седмици след пагубния ураган само 7 процента от хората имат електричество, а по-малко от половината имат достъп до питейна вода.
