Първо бяха FANGs: Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) и Google майка Alphabet Inc. (GOOG). Този технологичен квадрумвират изглежда неудържим поне от 2013 г., когато Боб Ланг въведе този термин (макар че се приписва на Джим Креймър).
Предпочитаният акроним се измести заедно със състоянието на отделни компании. FAANG направи място за Apple Inc. (AAPL). FAAMG отклони Netflix в полза на по-малко фонетично удобния Microsoft Corp. (MSFT). Но идеята, че малък клъстер от американски технологични фирми седи на управляващите височини на дигиталната икономика, остана безспорна.
BAT-ter Up
Тази година става все по-ясно, че трио от китайски технологични компании диша по вратовете на FAAMNG. Акциите в Baidu Inc. (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) и Tencent Holdings Ltd. (0700.Hong Kong, TCEHY) са надвишили средно 65.2% през 2017 г., което е повече от удвояване на ефективността на каквато и да е пермутация на зъби. Тъй като всеки уважаващ себе си клуб от технически акции се нуждае от съкращение, коментаторите взеха да ги наричат НДНТ.
Има причини да бъдем скептични. През последните години китайските акции забелязаха огромни промени, докато бюстовете следват близо до спекулативните бусове. Някои твърдят, че американските технологични компании повтарят глупостите на бутъра на dotcom - 30% печалби за по-малко от девет месеца няма какво да се задуши - така че, когато техните китайски колеги се издигнат още по-далеч, по-бързо, още повече причина да стоят настрана. Нещо повече, плейбекът, който работи зад Great Firewall, може да не даде същите резултати отвъд него.
От друга страна, има причини да смятаме, че НДНТ са повече от прищявка. Старият Китай, който не може да иноватира, е в подкрепа на живота. Alibaba не е просто „Китайската Амазонка“, Baidu не е „Китай на Google“, а Tencent не е „Facebook на Китай“. Плащанията са пример за това как тези компании разбиват нова позиция. Ant Financial, спинофф от Alibaba, който е собственик на Alipay, е най-ценната финтех компания в света по причина: 51% от дяла на пазара на интернет плащания в Китай предполага, че се справя приблизително със същата стойност на транзакциите годишно като всички американски кредитни и дебитни потребителите на карти генерират. WeChat на Tencent, популярна услуга за съобщения, също обработва плащания. Но тези платформи не само действат като прославен Venmo: предлагат инвестиции и позволяват на потребителите да плащат сметки за комунални услуги и да купуват билети за влак. Те също са повсеместни - не е така в САЩ - и се разширяват в чужбина. (Вижте също така, Ant Financial почти удвои печалбата си през 17 FY. )
Когато миналата година китайската ръка на Uber капитулира пред Didi Chuxing - който счита и трите НДНТ за инвеститори - това може да е знак за нещата. Uber не можеше да бъде в крак с обема на завършените Диди (повече в Китай през 2015 г., отколкото Uber беше завършил в световен мащаб от 2009 г.) или с множеството опции, които предлагаше на клиентите. Китайските технологични компании излязоха отвъд простото клониране на американските си колеги и скоро може да ги купуват: регулаторите преглеждат офертата на Ant за закупуване на базираната в Тексас MoneyGram International Inc. (MGI). Изпълнението на акциите на BAT досега тази година може да има много общо с мразовитостта на китайските пазари, но тълпата от FANG - и техните инвеститори - не трябва да се самодоволства.
