Какво представлява клиринговата такса?
Такса за клиринг е такса, която се оценява върху транзакции с ценни книжа от клиринговата къща за извършване на транзакции, използвайки собствени средства. Най-често се свързва с търговията с фючърси и включва всички действия от момента на извършване на ангажимент до момента на уреждане на транзакцията.
Таксите за транзакциите често включват такса за посредничество и такса за клиринг, но рядко включват такса за доставка, тъй като реалната доставка на основния актив в бъдещ договор е рядка. Реалната цена на клиринговата такса може да бъде променлива, тъй като се основава на вида и размера на транзакцията. Таксите се предават на брокерите от борсата, където е извършена транзакцията.
Ключови заведения
- Таксите за клиринг се начисляват от страната, която гарантира търговията, клиринговата къща. Ролята на клиринговата къща е да минимизира въздействието и загрижеността относно неизпълнението. Таксите са много малки, но променливи и обикновено се предават на клиентите на борсата. заедно с комисионните, които те търпят.
Как действа клиринговата такса
За да спечели такса за клиринг, клиринговата къща действа като трета страна на дадена сделка. От купувача клиринговата къща получава пари, а от продавача получава ценни книжа или фючърсни договори. След това той управлява борсата, като по този начин събира клирингова такса за това. В днешния автоматизиран, високоскоростен търговски свят, необходимостта от клиринг често се приема за даденост, но съществуването на клиринговата къща и нейната роля правят възможно търговците и инвеститорите да отменят тревогата, която партията от другата страна на тяхната търговията по някакъв начин ще отмени ефектите от тяхната търговия, като действа недобросъвестно.
Таксата за клиринг е променлива цена, тъй като общата сума на таксата може да зависи от размера на транзакцията, нивото на необходимата услуга или вида на инструмента, който се търгува. Инвеститорите, които правят няколко транзакции на ден, могат да генерират значителни такси. В случай на фючърсни договори, клиринговите такси могат да се трупат за инвеститорите, които извършват много сделки за един ден, тъй като дългите позиции разпространяват таксата по договор за по-дълъг период от време.
Защо изчистването на таксите е необходимо
Клиринговите къщи действат като посредници в търговията, за да гарантират плащането в случай, че някоя от страните участва в търговските неизпълнения на договорните задължения на търговията. Технологията, счетоводството, воденето на записи, поетият риск от контрагента и ликвидността са това, което инвеститорите и търговците плащат със своите клирингови такси. Това поддържа пазарите ефикасни и насърчава повече участници в пазарите на ценни книжа. Рискът от контрагента и предплащането често се приемат за даденост поради ролята, която играе клиринговата къща.
Клиринговите къщи са обект на значителен контрол от страна на регулаторите, като Комисия за търговия със стокови фючърси (CFTC). След Голямата рецесия през 2007-2009 г. новите разпоредби доведоха до много повече пари, преминаващи през клиринговите къщи. Като такъв техният провал може да доведе до значителен пазарен шок. Към края на 2017 г. трите основни клирингови къщи преминаха стрес тестове за ликвидност, като доказаха, че могат да поддържат достатъчно ликвидност, за да уреждат своевременно задълженията си, дори ако двамата им най-големи членове (банки и брокери) не са изпълнили задълженията си.
Кой налага такси за изчистване?
Трите най-големи клирингови къщи са CME клиринг (единица на CME Group Inc.), ICE Clear US (единица на Intercontinental Exchange Inc.) и LCH Ltd. (единица на London Stock Exchange Group Plc).
Клиринговите къщи могат да проследят тяхното начало до около 1636 г.; финансистът на Английския Чарлз I, Филип Бурлачи, първо ги предложи, заедно с идеята за централна банка.
