Управлението на риска е изключително важен процес, използван за вземане на инвестиционни решения. Процесът включва идентифициране и анализ на размера на риска, свързан с инвестицията, или приемането на този риск или неговото намаляване. Някои общи мерки за риск включват стандартно отклонение, бета, стойност на риск (VaR) и условна стойност на риск (CVaR).
Стандартно отклонение
Стандартното отклонение измерва разпръскването на данните от очакваната му стойност. Стандартното отклонение се използва при вземане на инвестиционно решение за измерване на размера на историческата нестабилност, свързана с инвестиция, спрямо нейната годишна норма на възвръщаемост. Той показва колко текущата възвръщаемост се отклонява от очакваните исторически нормални възвръщаемости. Например, запасът, който има високо стандартно отклонение, изпитва по-висока волатилност и следователно по-високо ниво на риск е свързано със запаса.
Beta
Бета е друга често срещана мярка за риск. Бета измерва размера на систематичния риск, който отделна ценна книга или индустриален сектор има спрямо целия фондов пазар. Пазарът има бета версия от 1 и може да се използва за преценка на риска от ценна книга. Ако бета версията на сигурността е равна на 1, цената на ценната книга се движи във времето с пазара. Сигурността с бета версия по-голяма от 1 показва, че тя е по-променлива от пазара.
И обратно, ако бета версията на дадена сигурност е по-малка от 1, това показва, че сигурността е по-малко променлива от пазарната. Да предположим, че бета версията на сигурността е 1, 5. На теория сигурността е с 50 процента по-нестабилна от пазара.
Стойност на риск (VaR)
Стойност на риск (VaR) е статистическа мярка, използвана за оценка на нивото на риска, свързан с портфейл или компания. VaR измерва максималната потенциална загуба със степен на увереност за определен период. Да предположим, например, че портфейлът от инвестиции има едногодишни 10 процента VaR от 5 милиона долара. Следователно, портфейлът има 10 процента шанс да загуби повече от 5 милиона долара за едногодишен период.
Условна стойност на риск (CVaR)
Условната стойност на риск (CVaR) е друга рискова мярка, използвана за оценка на опасния риск от инвестиция. Използван като разширение към VaR, CVaR оценява вероятността с известна степен на увереност, че ще има прекъсване на VaR; тя се стреми да прецени какво се случва с инвестицията над нейния максимален праг на загуба. Тази мярка е по-чувствителна към събития, които се случват в опашния край на разпределението - опасност за опашката. Да предположим, например, че мениджърът на риска смята, че средната загуба на инвестиция е 10 милиона долара за най-лошия един процент от възможните резултати за портфейл. Следователно CVaR или очакваният дефицит е 10 милиона долара за еднопроцентната опашка.
Категории за управление на риска
Извън конкретните мерки, управлението на риска е разделено на две широки категории: системен и несистематичен риск.
Систематичен риск
Систематичният риск е свързан с пазара. Този риск се отразява на цялостния пазар на ценната книга. Той е непредсказуем и недиверсифицируем; рискът обаче може да бъде смекчен чрез хеджиране. Например политическият подем е систематичен риск, който може да засегне множество финансови пазари, като пазарите на облигации, акции и валути. Инвеститорът може да се хеджира срещу този вид риск, като купува пуснати опции на самия пазар.
Несистематичен риск
Втората категория на риска, несистематичен риск, е свързана с фирма или сектор. Той е известен също като диверсифицируем риск и може да бъде смекчен чрез диверсификация на активите. Този риск е присъщ само на конкретни акции или отрасли. Ако инвеститор закупи запас от петрол, той поема риска, свързан както с петролната индустрия, така и със самата компания.
Например, да предположим, че инвеститор е инвестиран в петролна компания и смята, че падащата цена на петрола влияе върху компанията. Инвеститорът може да изглежда да заеме противоположната страна или да хеджира позицията си, купувайки опция за пут на суров петрол или на компанията, или може да се стреми да смекчи риска чрез диверсификация чрез закупуване на акции в търговски или авиационни компании. Той смекчава част от риска, ако предприеме тези маршрути, за да защити излагането си на петролната индустрия. Ако той не се занимава с управление на риска, акциите и цената на петрола на компанията могат да спаднат значително и той може да загуби цялата си инвестиция, сериозно да повлияе на портфейла му.
