Първоначалните фондове са взаимни фондове от затворен тип, които се стремят да осигурят доходност, която да съответства на основния курс. Тази атрактивна доходност често е повече от два пъти по-висока от ставката на федералните фондове и малко по-висока от ставката на петгодишните депозитни сертификати (CD). Прочетете нататък, за да разберете защо инвеститорите, които търсят доходни портфейли, могат да намерят първоначални фондове на стойност втори поглед.
Как се генерира доходността
За да постигнат толкова висока доходност, първоначалните фондове инвестират в подсигурени корпоративни заеми с плаваща лихва. Тези заеми са отпуснати от търговски банки и застрахователни компании на корпорации, които са в по-малко от перфектните финансови ситуации. В допълнение към заемането на пари от банките или застрахователните дружества, корпорациите може също да са взели назаем пари чрез издаване на облигации с по-нисък инвестиционен клас, обикновено наричани боклучни облигации. Докато корпоративните кредити, които са в основата на първоначалните фондове, са обезпечени с обезпечение, използването на нежелани облигации за финансиране прави изявление за финансовото здраве на тези корпорации.
Професионалисти
Облигациите, които първоначалните фондове купуват, често се наричат старши дълг, тъй като те са обезпечени с обезпечение и, в случай че емитентът на облигации фалира, притежателите на старши дълг трябва да бъдат погасени пред други кредитори. Въпреки че този статус не гарантира пълно погасяване, това обикновено означава, че инвеститорите получават по-голямата част от парите си, ако настъпи фалит.
Доходността нараства и спада с промените в краткосрочните лихвени проценти, така че цената на акциите остава стабилна, като цяло не се колебае с повече от няколко цента. Традиционните облигации с фиксиран лихвен процент губят стойност, когато лихвите се повишават, защото инвеститорите са готови да закупят облигациите с по-ниска доходност само ако получат отстъпка от цената. Фондовете с първостепенна стойност не само поддържат своята стойност и се радват на ниска променливост, но също така осигуряват хеджиране срещу повишаване на процента, тъй като тяхната доходност се движи с пазара.
Фондовете с първоначална ставка държат голям брой заеми в своите портфейли. Тази диверсификация означава, че ако една от основните корпорации обяви фалит, цялостното въздействие върху портфейла ще бъде минимално.
Против
В другия край на спектъра, фалитът на някой от основните емитенти на облигации може да доведе до загуба. Докато висшите притежатели на дълг са на първо място по иск за активи, възстановяването ще бъде под 100%.
Друг фактор, който трябва да се вземе предвид, е, че изкупуването е разрешено само на месечна или понякога на тримесечна база. Тази неликвидност означава, че възможността на инвеститора за достъп до пари е ограничена.
Тези фондове също често имат съотношение на разходите над средното ниво и такси за обратно изкупуване, ако инвеститорите се стремят да изтеглят парите си, преди да изпълнят необходимия минимален период на държане.
Друг потенциален разход е, че докато тези средства се стремят да поддържат постоянна цена на акциите, те понякога търгуват с премия или отстъпка. Ако купувате, когато фондът търгува с премия или изкупувате, когато търгува с отстъпка, вие или харчите повече, отколкото базовите активи струват, или получавате по-малко от пълната стойност за вашите участия.
Търговските стратегии са друг забележим елемент. За да постигнат своята привлекателна възвръщаемост, тези средства инвестират в частни заеми, издадени на компании, които, ако бъдат оценени от агенция, биха имали рейтинги на облигации, класифицирани като боклуци. Не забравяйте, че заемите, закупени от първоначални фондове, са обезпечени с обезпечение, за разлика от нежеланите облигации, но самите емитенти са в по-малко от звездното финансово здраве. За закупуване на тези заеми средствата често участват в ливъридж - практика, която може да увеличи както печалбите, така и загубите.
Долния ред
Докато първоначалните фондове са придружени от множество потенциално страшни негативи, тези фондове имат солиден опит в изпълнението на своите обещания. Връщанията често са с около 2% по-високи от възвръщаемостта на средствата на паричния пазар. Може да си струва да се обмислят инвеститорите, които търсят ниска волатилност и постоянен, предвидим източник на доходи въз основа на лихвите, които са по-високи от средните. Те не са добър избор за инвеститорите, които търсят лесен и чест достъп до парите си.
Първоначалните фондове са малко по-сложни от много други взаимни фондове. Тяхната сложност води до множество фактори, които трябва да бъдат взети под внимание, преди да направите покупка. Както всички инвестиции, независимо дали са прости или сложни, инвеститорите трябва да отделят време, за да се запознаят с всички аспекти на инвестицията, преди да извършат парите си. Поемането на измервани рискове е част от инвестиционния процес, но купуването на нещо, което не разбирате напълно, никога не е добра идея.
