Какво е удобство за добив?
Доходността за удобство е ползата или премията, свързани с държане на базисен продукт или физическа стока, а не свързаната деривативна гаранция или договор.
Понякога в резултат на нередовни пазарни движения, като обърнат пазар, притежанието на базисна стока или ценна книга може да стане по-изгодно от притежаването на договора или деривативния инструмент поради относителната му оскъдица спрямо голямото търсене. Помислете за закупуване на физически бали пшеница, а не за бъдещи договори с пшеница. Ако има внезапна суша и необходимостта от пшеница се увеличава, разликата между първата изкупна цена на пшеницата спрямо цената след шока ще бъде удобството на добива.
Обяснение на удобството
Съхранението на физическа стока или стока е тясно свързано с удобството на добива на продуктите. Има обаче обратна зависимост между цените на стоките и нивата на съхранение. Въз основа на нивата на предлагане и предлагане, когато нивата на склад на дадена стока са оскъдни, цената на стоката има тенденция да се повишава. Вярно е и обратното; когато нивата на склад на дадена стока са изобилни, цената обикновено намалява.
Добивът от удобство обикновено съществува, когато разходите, свързани с физическото съхранение, като складиране, застраховка, охрана и др., Са сравнително ниски.
Удобство и доходност на застраховката
Инвеститорите могат да изчисляват удобството като цена на застраховката срещу ценови риск. Формулата се изчислява чрез умножаване на цената на фючърсен договор на предния месец от капиталовите разходи на парите, които са обвързани в инвентара, или броя на Ойлер, увеличен до лихвения процент, умножен по времето до падежа, след което се добавят разходите за съхранение и се изважда цената на фючърсния договор за задния месец. След това разделете това изчисление на цената на фючърсния договор за предния месец и добавете такъв към коефициента. Получената стойност се повишава до силата на 365, разделена на броя на дните до падежа. И накрая, извадете едно от получената стойност.
Ключови заведения
- Доходността за удобство е премия, свързана с притежаването на базисен актив, а не свързаната с него деривативна ценна книга или договор. Удобствата за добив обикновено възникват, когато разходите, свързани с физическото съхранение са ниски. Инвеститорите трябва да знаят бъдещата цена на стоката, спот цена, заемна ставка и време до падежа за изчисляване на удобството добив.
Пример за реалния свят на удобството
Доходността на удобството е проста за изчисляване, ако бъде известна бъдещата цена на стоката, спот цена, процент на заемане и време до падеж. Фючърсната цена се изчислява като спот цената, умножена по числото на Ойлер, или математическата константа e, повишена до силата на разликата между лихвения процент и удобната доходност, умножена по времето до падежа. Следователно, доходността за удобство се решава като разликата между лихвения процент и единицата, разделена на времето до падежа, умножена по естествения дневник на фючърсната цена, разделена на спот цената. Тази формула се използва за непрекъснато смесване на скоростите и добивите.
Например, да кажем, че търговец желае да изчисли удобството на добива на суровия петрол West Texas Intermediate (WTI) за доставка една година от днес. Да приемем, че годишната лихва по заеми е 2%, спот цената на суровия петрол WTI е 50, 50 долара, а фючърсната цена на договорите за суров нефт, които изтичат една година от днес, е 45, 50 долара. Следователно, доходността за удобство се изчислява на 12, 43% непрекъснато се комбинира годишно или 0, 02 - (1/1) * LN ($ 45, 50 / $ 50, 50).
