Какво представлява конвертируемата акция за повишаване на дивидентите?
Конвертируема акция с повишена дивидент е предпочитана акция, която осигурява на притежателя премиум дивидент в допълнение към вградена опция за кратко пускане и дълго повикване на акциите на емитиращата компания.
Разбиране на конвертируеми акции с повишена дивидент (DECS)
Дивидентните повишени конвертируеми акции (DECS) задължават притежателя да преобразува своя или ценна книга в основната акция на дружеството по-късно. Поради тази причина DECS по принцип функционира подобно на облигациите, които в даден момент имат задължителни конверсии. Задължителният период на DECS за обща конверсия на акции се управлява от компанията, която издава предлагането, но преобразуването обикновено се извършва в рамките на период от три до четири години след първоначалната покупка.
За разлика от традиционните конвертируеми с нулев купон, DECS предоставя акционер и може да бъде пуснат на емитента на определени дати, на цени, отразяващи натрупването на предполагаемата възвращаемост на лихвата. Тази функция предлага на притежателите мярка за защита от минус, която ограничава потенциалните загуби на инвеститора. С други думи, преобразуването става с предварително определен фиксиран курс и този коефициент на конверсия започва да намалява, след като цената на основните акции достигне определено ниво. Но до този момент коефициентът на конверсия е 1: 1, а акциите на DECS могат да бъдат емитирани на същата пазарна цена като основния акции.
DECS не са единственият нетрадиционен конвертируем продукт, който се появи на пазара. Други подобни модели включват:
- Привилегировани акции с кумулативен акции (PERCS) Предпочитани изкупуеми увеличени ценни книжа на дивидент (ПРИДИ) Автоматично конвертируеми акции на ценни книжа (ACES) Структуриран продукт с доходност, подменяем за акции (STRYPES)
Всеки от тези хибридизирани модели има свой набор от уникални характеристики за риск и възнаграждение. Но те споделят едни и същи основни характеристики, включително възходящ потенциал, който обикновено е по-малък от този на основните акции, поради факта, че купувачите на конвертируеми плащат премия за привилегията да конвертират акциите си и те се радват на по-високи от пазарните дивидентни проценти.
DECS, като повечето персонализирани хибридни конвертируеми модели, произхождащи от различни инвестиционни банки, които се възползват от тези инструменти, тъй като за разлика от чистото издаване на дълг като корпоративни облигации задължителните конвертируеми не представляват кредитен риск по-късно за компанията, която ги емитира, тъй като в крайна сметка те конвертират в собствен капитал, Такива конвертируеми елиминират и натиска за понижаване, чист собствен капитал би имал върху основния акции, тъй като те не се превръщат веднага в обикновени акции.
