Какво е конвертируем привилегирован запас?
Конвертируемите предпочитани акции са предпочитани акции, които включват опция за притежателя да конвертира акциите във фиксиран брой обикновени акции след предварително определена дата. Повечето конвертируеми предпочитани акции се разменят по искане на акционера, но понякога има разпоредба, която позволява на компанията или емитента да принуди конвертиране. Стойността на конвертируемите предпочитани акции в крайна сметка се основава на резултатите от обикновената акция.
Ключови заведения
- Конвертируемите привилегировани акции могат да бъдат конвертирани в обикновени акции с фиксиран коефициент на конверсия. След като общата акция се движи над цената на конвертиране, може да е полезно предпочитаните акционери да прикрият и реализират незабавна печалба. След като предпочитаният акционер конвертира акциите си, те се отказват от правата си на предпочитан акционер (без фиксиран дивидент или по-висок иск от активи) и стават обикновен акционер (способност за гласуване и участие в спада и покачването на цената на акциите).
Конвертируем предпочитан склад
Разбиране на конвертируеми предпочитани акции
Конвертируемите предпочитани акции се използват от корпорациите за целите на набирането на средства. Компаниите могат да набират капитал по два начина: дълг или собствен капитал. Дългът трябва да бъде изплатен, независимо от финансовото състояние на фирмата, но обикновено струва по-малко за получаване след данъчни стимули.
Капиталът се отказва от собствеността, но не е необходимо да се връща обратно. И двете форми на набиране на капитал имат своите предимства и недостатъци. Предпочитаните акции са вид хибридна ценна книга, попадаща някъде между дълга и собствения капитал.
Собственият капитал дава на акционерите собственост, което им дава право на глас, но те имат малко претенции за активи, ако дружеството фалира и ликвидира. Това е така, защото притежателите на дългове и привилегированите акционери се изплащат преди обикновените акционери от всички останали активи. Предпочитаният акции е хибридна ценна книга, която дава на акционера фиксиран дивидент и иск за активи, ако дружеството ликвидира. В замяна предпочитаните акционери нямат право на глас, както обикновеният акционер.
Предпочитаните и обикновени акции ще търгуват на различни цени поради техните структурни различия. Предпочитаните акции не са толкова променливи и приличат на гаранция с фиксиран доход. Има много различни видове предпочитани ценни книжа, включително кумулативни предпочитани, предпочитани за обаждания, предпочитани участници и конвертируеми. Конвертируемите предпочитани акции предоставят на инвеститорите възможност да участват в поскъпването на общите акции.
Предпочитаните акционери получават почти гарантиран дивидент. Дивидентите за предпочитани акционери обаче не растат със същия темп, както при обикновените акционери. В лоши моменти предпочитаните акционери са покрити, но в добри времена те не се възползват от увеличените дивиденти или цената на акциите. Това е компромисът. Конвертируемите предпочитани акции осигуряват решение на този проблем. В замяна на обикновено по-нисък дивидент (в сравнение с неконвертируеми привилегировани акции) конвертируемите привилегировани акции дават възможност на акционерите да участват в поскъпването на акциите.
Конвертируемите предпочитани акции могат да бъдат конвертирани в обикновени акции при коефициента на конверсия. Коефициентът на конверсия се определя от компанията преди емитирането на предпочитаните акции. Например, една предпочитана акция може да бъде конвертирана в две, три, четири и т.н., обикновени акции. Ако обикновените акции се увеличат, предпочитаният акционер може да избере да преобразува акциите си в обикновени акции, като по този начин реализира незабавна печалба. Цената, на която преобразуването става печеливша за инвеститора, се нарича конверсионна цена.
Пример за конвертируем предпочитан запас
Конвертируемите привилегировани акции на цена от 100 щатски долара с коефициент на конверсия от пет означава, че обикновеният акции трябва да търгува над 20 долара, за да може конвертирането да бъде полезно за инвеститора. Дори ако обикновената акция се търгува близо до 20 долара, тя може да не си струва да конвертира, тъй като предпочитаният акционер ще се откаже от фиксирания си дивидент и по-високото си вземане на активите на компанията.
С увеличаването на общите акции конвертирането става по-примамливо. Ако обикновените акции се преместят на $ 25, предпочитаният акционер получава $ 125 ($ 25 x 5) за всяка 100 предпочитани акции от $ 100. Това е печалба от 25%, ако инвеститорът конвертира и продаде обикновената акция на стойност 25 долара.
Опасността при конвертиране е инвеститорът да стане общ акционер, в полза на колебанията в цената на акциите. Ако цената се срине до 15 долара след конвертиране, а инвеститорът не продаде на 25 долара, те са по-лоши от преди. Те притежават 75 долара (15 х 5 долара) общи акции за всеки предпочитан акции (на стойност 100 долара), които притежават, и вече не получават фиксиран дивидент или претенции за активи.
