Какво представлява кредитният пазар?
Кредитният пазар се отнася до пазара, чрез който компаниите и правителствата издават дълг към инвеститорите, като например облигации с инвестиционен клас, нежелани облигации и краткосрочни търговски документи. Понякога наричан пазар на дългове, кредитният пазар включва също предлагане на дълг, като бележки и секюритизирани задължения, включително обезпечени дългови задължения (CDO), обезпечени с ипотечни ценни книжа и суапове за кредитно неизпълнение (CDS).
Разбиране на кредитния пазар
Кредитният пазар джудже пазара на капитала по отношение на стойността на долара. Като такова състоянието на кредитния пазар действа като показател за относителното здраве на пазарите и икономиката като цяло. Някои анализатори наричат кредитния пазар като канар в мината, тъй като пазарът на кредити обикновено показва признаци на затруднение пред пазара на акции.
Когато корпорациите, националните правителства и общините трябва да печелят пари, те издават облигации. Инвеститорите, които купуват облигациите, по същество заемат парите на емитента. От своя страна, емитентът плаща на инвеститорите лихва по облигациите, а когато облигациите падежат, инвеститорите ги продават обратно на емитентите по номинална стойност. Въпреки това инвеститорите могат също да продават облигациите си на други инвеститори за повече или по-малко от техните номинални стойности преди падежа.
Други части на кредитния пазар са малко по-сложни и се състоят от потребителски дълг, като ипотеки, кредитни карти и кредити за автомобили, обединени заедно и продадени като инвестиция. Тъй като плащанията се получават по пакетния дълг, купувачът печели лихва върху ценната книга, но ако прекалено много кредитополучатели (в пакета с пакет) неизпълнят своите заеми, купувачът губи.
Ключови заведения
- Кредитният пазар е мястото, където инвеститорите и институциите могат да купуват дългови ценни книжа, като например облигации. Предоставянето на дългови ценни книжа е как правителствата и корпорациите набират капитал, като взимат пари на инвеститорите сега и плащат лихва, докато погасят дълга при падежа. Кредитният пазар е по-голям от пазар на акции, така че търговците търсят сила или слабост на кредитния пазар, за да сигнализират за сила или слабост в икономиката.
Здравето на кредитния пазар
Преобладаващите лихвени проценти и търсенето на инвеститорите са и двата показателя за здравето на кредитния пазар. Анализаторите разглеждат и разликата между лихвените проценти по облигации и корпоративни облигации, включително облигации с инвестиционен клас и нежелани облигации.
Касовите облигации имат най-нисък риск по подразбиране и, следователно, най-ниски лихвени проценти, докато корпоративните облигации имат повече риск по подразбиране и по-високи лихвени проценти. Тъй като спредът между лихвените проценти за тези видове инвестиции се увеличава, това може да предвещава рецесия, тъй като инвеститорите разглеждат корпоративните облигации като все по-рискови.
Разлика между пазарите на кредити и акции
Докато кредитният пазар дава шанс на инвеститорите да инвестират в корпоративен или потребителски дълг, пазарът на акции дава шанс на инвеститорите да инвестират в собствения капитал на компанията. Например, ако инвеститор купува облигация от компания, той заема парите на компанията и инвестира на кредитния пазар. Ако купи акция, тя инвестира в собствения капитал на компанията и по същество купува дял от печалбата си или поема част от загубите си.
Защо инвеститорите използват кредитния пазар
Инвеститорите използват кредитния пазар с надеждата да печелят пари. Облигациите се считат за по-безопасни инвестиции от акциите, тъй като те предлагат потенциал за печалба с фиксиран доход, а ако дадена компания фалира, тя плаща на своите облигационери преди своите акционери. За да намалят рисковата си експозиция, свързана с всяка единна ценна книга, някои инвеститори инвестират в облигационни фондове и борсово търгувани фондове (ETF), които се състоят от група облигации.
Участници в кредитния пазар
Правителството е най-големият емитент на дълг, който издава държавни ценни книжа, банкноти и облигации, които имат срок на падеж от всеки месец до 30 години.
Корпорациите издават и корпоративни облигации, които съставляват втората най-голяма част от кредитния пазар. Чрез корпоративните облигации инвеститорите заемат на корпорациите пари, които могат да използват за разширяване на бизнеса си. В замяна на това дружеството плаща на притежателя лихва и връща главницата в края на срока.
Общините и правителствените агенции могат да издават облигации. Те могат да помогнат например за финансиране на градски жилищен проект.
Пример за кредитния пазар
През 2017 г. Apple Inc (AAPL) издаде 1 милиард долара облигации с падеж през 2027 г. Облигациите плащат купон от 3%, с плащания два пъти годишно. Облигацията има 1000 долара номинална стойност, платима при падежа.
Инвеститор, който иска да получи стабилен доход, би могъл да купи облигациите, като предположи, че вярва, че Apple ще може да си позволи лихвените плащания до 2027 г. и да изплати номинала при падежа. В момента на издаването Apple имаше висок кредитен рейтинг.
Инвеститорът може да купува и продава облигациите по всяко време, тъй като не е необходимо да държи облигацията до падежа.
За годината между април 2018 г. и април 2019 г. облигациите имаха диапазон от 92, 69 до 99, 90. Това означава, че притежателят на облигацията би могъл да получи купона, но също така да види стойността на тяхната облигация да се увеличи, ако купи в долния край на диапазона. Хората, които купуват близо до върха на гамата, щяха да видят облигациите си да паднат, но все пак щяха да получат купона.
Цените на облигациите се повишават и падат поради риска, свързан с компанията, но главно заради промените в лихвените проценти в икономиката. Ако лихвите се повишат, по-ниският фиксиран купон става по-малко привлекателен и цената на облигацията пада. Ако лихвените проценти намаляват, по-високият фиксиран купон става по-привлекателен и цената на облигацията се повишава.
