През последните 18 месеца свръхпроизводството на суров петрол доведе до спадане на цените на петрола. Нациите и корпорациите използваха тези исторически ниски цени като възможност за складиране на нефт. Една индустрия, която може да се възползва от тази тенденция, е бизнеса със сурови танкери. Суровите танкери са транспортни кораби, които пренасят насипни обеми суров нефт от съоръжението за добив на нефт до рафинерията. (За повече информация вижте "Колко ниски могат да стигнат цените на петрола?")
Тази статия изследва бизнеса със сурови танкери, как работи, зависимостта му от цените и доставките на петрол и няколко запаса от компании в този бизнес.
Как работи бизнесът със суров танкер?
Суровият танкер е нефтен танкер, създаден специално за транспортиране на суров нефт (за разлика от рафинираната нефт). Фирмата, която е собственик на суров танкер, наема кораба под сложен договор на петролни търговци, нефтопреработватели, химически компании или други потребители, като изпълнители, представляващи правителства, консорциуми или предприятия. Условията на договора варират в зависимост от продължителността на лизинга, количеството на маслото за транспортиране и маршрута на транспортиране. Договорът също така включва подробности кой ще поеме оперативни разходи като разходи за гориво, плащания на екипажа и застраховка. (За повече информация вижте "Наръчник за индустрията: Индустрията за услуги за петрол.")
Дългосрочните договори, които продължават няколко месеца или дори години, са доста често срещани. В зависимост от размера, капацитета и експлоатационните разходи е обичайно за много големи сурови превозвачи (VLCC) и ултра големи сурови превозвачи (ULCC) да генерират дневни печалби от 100 000 долара или повече за техните собственици.
Фактори, влияещи върху бизнеса със суров танкер
Свръхпредлагането в производството на суров нефт води до спад в цените на петрола. Потребителите на енергия, които консумират енергия, могат да използват възможността да натрупат милиони барели петрол на по-ниските цени (за повече, вижте "Защо Китай запасява милиони барели петрол?"). Това води до голямо търсене и масово движение на суров нефт от пунктовете за добив на суров нефт до рафинерии, което е добре за суровия танкерен бизнес. (За повече информация вижте „Отражение върху сектора на петрола върху цените на петрола.“)
Наред с доставките на петрол, геополитическите разработки също играят важна роля в бизнеса с нефт. Например, когато Иран излезе от международните санкции, се очаква да засили производството си и износа на петрол, за да съответства на нивата му за пренасочване (за повече, вижте „Кой се възползва от премахването на иранските санкции?“). Азиатските икономики като Китай, Индия, Япония и Южна Корея в момента внасят значителна част от суровия нефт от Атлантическия басейн. След като иранският петрол стане наличен, азиатските икономики вероятно ще се доставят от географски по-близкия Иран. Танкерите на суров петрол ще видят по-голям обем на транспортиране, след като Иран започне да изнася повече петрол (и по-високи приходи). Но намаляването на разстоянието за пътуване ще анулира много от тези печалби.
Свръхпредлагането на суров нефт също води до спад в цената на горивата за експлоатация на корабите. Този разход на гориво, обикновено известен като бункерна цена или цена на корабно гориво, е силно свързан с цените на суровия петрол. На фона на намаляващите цени на петрола CNBC съобщава, че „Среднодневните разходи за гориво за експлоатация на VLCC са паднали от над 75 000 долара до под 18 000 долара.“
Въпреки че този спад на цените на петрола помага на суровите танкери да намалят експлоатационните разходи, ползите често се отричат при договаряне на договори с клиенти. Когато оперативните разходи са ниски, клиентите могат да изберат всички оперативни разходи, което отнема възможност за маркиране на услуги.
Освен това конкуренцията между различни горивни центрове, разположени по целия свят, също се отразява на цените на корабните горива, а оттам и на суровите приходи от танкери. Например, поради засилената конкуренция от Ротердам, руското пристанище на Санкт Петербург беше принудено да свали цените си на горива наскоро. Суровите танкери се възползват от такъв спад, но по-голямата част от тези ползи се прехвърлят на крайни клиенти.
Въздействието на рафинираните продукти също играе косвена роля в бизнеса със суров танкер. Процесът на рафиниране приема суровия петрол като вход и произвежда рафинирано масло, готово за консумация. В зависимост от вида на рафинирания суров нефт, процесът също така създава продаваеми странични продукти като нафта, олефини, асфалт, смазочни материали и керосин. Различните видове суров нефт често ще се насочват към рафинерии в страни, където има също така търсене на страничен продукт или краен продукт. Например, керосинът се използва широко в Индия като гориво. Суровият нефт от Близкия изток е особено подходящ за създаване на керосин. Увеличаването на търсенето на керосин в Индия ще доведе до по-голямо търсене на транспорт на близкоизточен суров нефт до индийските рафинерии.
Други разходи и рискове в бизнеса със суров танкер включват рискови маршрути, по които пиратите могат да завземат танкер и да поискат откуп и щети от аварии или лошо време. Застраховката срещу подобни инциденти е значителна оперативна цена за суровите танкери.
Списък на компаниите за сурови танкери
Някои известни, публично изброени компании за сурови танкери включват Frontline Ltd (FRO), Teekay Tankers Ltd (TNK), Tsakos Energy Navigation (TNP), Nordic American Tankers (NAT), DHT Holdings (DHT) и Euronav NV (EURN), (За повече информация вижте "Търсите да инвестирате в нефтени танкери? Опитайте тези 3 запаса.")
Нека да разгледаме накратко представянето на няколко танкерни компании през последната година. На графиката по-долу можете да видите, че възвръщаемостта варира от 5, 5% до 61%.
Дългосрочните резултати на същите тези компании бяха по-малко от звездни. За 10-годишен период почти всички компании са върнали загуби в размер на 50% до 95%.
Долния ред
Оценката на суровите танкери и на цялата индустрия е сложна. Общият пазар на сурови танкери е силно динамичен, а движещите фактори драстично се променят поради местните и глобални развития. Дългосрочното представяне на суровите танкери може да покаже разочароваща възвръщаемост. Имайки предвид спорадичните и множество гребени и корита, има много възможности за краткосрочна търговия. Общите инвеститори, които играят на тези запаси, трябва да следят отблизо регионалните, глобални и геополитически развития на петрола, тъй като това ще повлияе на краткосрочните оценки на суровите танкери. (За повече информация вижте „Ще се покачат ли цените на петрола през 2017 г.?“)
