Какъв е методът на текущата експозиция (CEM)?
Настоящият метод на експозиция (CEM) е система, използвана от финансовите институции за измерване на рисковете около загуба на очакваните парични потоци от техните портфейли от деривати поради неизпълнение на контрагента. Настоящият метод на експозиция подчертава разходите за заместване на договор за деривати и предлага капиталов буфер, който трябва да се поддържа спрямо потенциалния риск по подразбиране.
Разбиране на метода на текущата експозиция (CEM)
Банките и други финансови институции обикновено използват метода на настоящата експозиция, за да моделират експозицията си върху конкретни деривативи, за да разпределят достатъчно капитал за покриване на потенциални рискове на контрагента. Съгласно настоящия метод на експозиция, общата експозиция на финансовата институция е равна на разходите за заместване на всички маркирани на пазарни договори плюс добавка, която е предназначена да отразява потенциалната бъдеща експозиция (PFE). Добавката е условната главна сума на основната база, на която е приложено претеглянето. По-просто казано, общата експозиция е под CEM и ще бъде процент от общата стойност на търговията. Видът на актива, който е в основата на деривата, ще има различно претегляне въз основа на типа актив и падежа.
Например, дериватът на лихвените проценти с матуритет от една до пет години ще има добавка за PFE от 0, 5%, но дериватът на благородни метали без злато ще има добавка от 7%. Така че договор за суап за 1 милион долара за лихвен суап има PFE от 5000 долара, но подобен договор за благородни метали има PFE от 70 000 долара. В действителност повечето договори са за много по-големи цифри в долара, а финансовите институции имат много, като някои играят компенсиращи роли. Така че настоящият метод на експозиция е предназначен да помогне на банката да покаже, че е отделила достатъчно капитал, за да покрие общата отрицателна експозиция.
Историята зад метода на текущата експозиция
Настоящият метод на експозиция е кодифициран в рамките на първите споразумения от Базел, за да се занимава конкретно с кредитен риск на контрагента (CCR) в деривативи без рецепта (извънборсови). Целта на Базелския комитет за банков надзор е да подобри способността на финансовия сектор да се справи с финансовия стрес. Чрез подобряване на управлението на риска и прозрачността на банките международното споразумение се надява да избегне домино ефект на провалящите се институции.
Въпреки че съществуващият на практика метод на експозиция на практика, ограниченията му бяха изложени чрез финансовата криза, която започна отчасти поради недостатъчен капитал за покриване на експозицията на деривати във финансовите институции. Основната критика на СЕМ посочи липсата на разграничение между маргинални и нерегистрирани транзакции. Освен това съществуващите методи за определяне на риска бяха твърде фокусирани върху текущото ценообразуване, а не върху колебанията на паричните потоци в бъдеще. За да противодейства на това, през 2017 г. Базелският комитет публикува Стандартизирания подход за кредитния риск на контрагента (SA-CCR), за да замени както СЕМ, така и стандартизирания метод (алтернатива на СЕМ). SA-CCR обикновено прилага по-високи коефициенти на добавка към повечето класове активи и увеличава категориите в тези класове.
