В края на 50-те години Никола Дарвас беше половината от най-високоплатения танцов екип в шоу бизнеса. Той беше по средата на световно турне, танцуваше преди разпродадени тълпи. В същото време той е на път да се превърне в вече забравена легенда на Уолстрийт, купувайки и продавайки акции в свободното си време, използвайки само седмичния вестник на Barron за изследвания и изпращане на телеграми за комуникация с неговия брокер. Darvas обаче превърна инвестиция от 36 000 долара в над 2, 25 милиона долара за тригодишен период. Много търговци твърдят, че методите на Дарвас все още работят и съвременните инвеститори трябва да изучават книгата му от 1960 г. „Как спечелих 2 милиона долара на фондовия пазар“. Прочетете, докато покриваме метода за търговия на Darvas Box.
Дарва Кой?
Пътят, който Никола Дарвас предприе към богатствата на фондовите борси, беше необичаен. Той избяга от родната си Унгария пред нацистите. В крайна сметка той се събра отново със сестра си и те започнаха да танцуват професионално в Европа след Втората световна война. Когато не се представяше, той прекарва безброй часове, изучавайки фондовата борса. Той придоби разбиране за факта, че акциите са рискови и вземането на печалба е ключът към богатството.
Дарвас започва търговската си кариера на спекулативните канадски фондови пазари и първата му покупка води до печалба от над 200%. Първоначалният му успех беше краткотраен и грубите и разрушени канадски пазари скоро му върнаха печалбите, а след това и някои. Няколко години по-късно той се обърна към фондовата борса в Ню Йорк и внесе търговски манталитет на пазара.
Търговска философия
Търговията не беше лесна по това време. Инвестирането в акции през 50-те години изискваше брокер с пълна услуга. Закупуването на висококачествени акции с изплащане на дивидент беше най-разпространената инвестиционна философия. Комисионите бяха високи и инвеститорите се възползваха от приходите от дивиденти над капиталовите печалби. Дарвас донесе своята уникална техно-фундаментална теория за инвестиране на този пазар, без да взема предвид дивидентите и ясно дефинираните точки на стоп-загуба.
За да определи кандидатите за търговия, Darvas прилага отличителен основен филтър. Той потърси индустрии, които очакваше да се справи добре през следващите 20 години. През 50-те години електрониката, ракетите и ракетните технологии очароваха американската общественост. Компаниите в тези отрасли биха се възползвали от революционни нови продукти, които биха довели до експоненциален растеж на печалбата.
Мислейки по този начин, Дарвас беше научил от своето проучване на историята на фондовите пазари, че може да спечели много, ако може да предвиди следващото голямо нещо. Той отбелязва в своята книга, че в края на 1800 г. железопътните компании управлявали Уолстрийт; поколение по-късно именно автомобилните компании представляват нововъзникваща технология. Инвеститорите винаги бяха на лов за нещо ново и вълнуващо. За да намери акции с най-голям потенциал, неговите изследвания показват, че трябва да намерите индустриите с най-голям потенциал.
Стратегията
От разработен списък на индустрията, Darvas ще създаде списък за наблюдение на няколко акции от всяка индустрия. Заради комисионната структура за деня, той се съсредоточи върху акциите с по-висока цена. При фиксирани комисионни цената на търговията на база акция бързо намаля, тъй като цената на акцията нараства. Въпреки че това не засяга инвеститора в изкупуване, Дарвас осъзнава, че значителна част от печалбите му от търговия ще бъдат загубени за комисионни, ако той не внимава. Съвременните инвеститори могат да гледат на цената на акциите като на филтър, показващ, че компанията има известна стабилност - много ниски цени често остават ниски поради основни причини на днешните пазари.
Въоръжен със списъка си с кандидати за търговия, Дарвас следи за знак, че акциите са готови за движение. Единственият показател, който използва, беше обемът, който наблюдаваше голям обем сред краткия си списък от кандидати за търговия. Когато забележи необичаен обем, той ще се свърже със своя брокер и ще поиска ежедневни оферти.
Той търсеше търговия с акции в тесен ценови диапазон, който определи с помощта на набор от точни правила. Горната граница беше най-високата цена на акцията, достигната в момента на аванса, която не беше проникната поне три последователни дни. Долната граница беше ново тридневно дъно, което се задържа най-малко три последователни дни.
След като забележи диапазона, той ще кабелира своя брокер с поръчка за покупка точно над горната част на диапазона за търговия и поръчка за стоп-загуба малко под дъното на гамата. Веднъж в положение, той спира спирането си въз основа на действията в запаса. В неговия опит кутиите често се „натрупват“, което означава, че образуват нови модели кутии, докато запасът се изкачва по-високо. Всеки път, когато се образува нова кутия, Darvas вдигаше стоп до част от новото дъно на новия диапазон за търговия.
Овладяване на печалба в Лорилард
При търговията една снимка струва хиляда думи и можем да разгледаме пример от книгата на Дарвас, за да добием по-ясно разбиране за неговия метод. В края на 1957 г. Дарвас се изявява в Сайгон, Виетнам (днешен град Хо Ши Мин) и забелязва скок на обема в Lorillard Tobacco Co. (тъй като се абсорбира в British American Tobacco plc). Той започна да следи внимателно акциите, като помоли своя брокер да започне да предоставя ежедневни котировки.
А. Той идентифицира индустрията на Лорилард и научи, че продава много цигари от Кент и Старо злато. Макар и да не са запаси от технологии, цигарите бяха индустрия на растеж по това време, преди общото предупреждение на американския хирург да се появи на всяка опаковка.
Б. Той купи 200 акции на Лорилард на 27½, тъй като се счупи над кутията.
В. За съжаление спирането му на 26 бе ударено няколко дни по-късно, когато цената на акциите отново се върна в кутията.
Г. Виждайки продължителна сила потвърди убеждението си, че акциите се повишават и Дарвас изкупи 200 акции при 28¾.
Д. Уверен в избора си, Дарвас купи още 400 акции на 35 и 36½.
F. Продължаването на силата след спада през февруари 1958 г. доведе до поредната покупка на 400 акции на 38.
G. За да събере пари за закупуване на друг запас, Darvas затвори цялата си позиция на 57, за печалба от над 60% за около шест месеца. За сравнение, Dow Jones Industrial Average натрупа около 7, 5% за същия период от време.
Простият метод на Дарвас, използван за печалба от Лорилард, може да работи и на настоящите пазари. Но сега интернетът замени телеграфа и той също така предлага котировки в реално време, като елиминира необходимостта да се изчака доставката на Barron в събота сутринта. Отбелязването на пробиви с голям обем е сравнително лесно и печалбите като Дарвас са възможни, ако търговците прилагат неговия дисциплиниран подход.
Долния ред
Голяма част от успеха на Николас Дарвас произтича от увереността му в неговата търговска стратегия. Той стана опитен в управлението на риска и изваждането на печалбата си от масата, преди позицията да има възможност да се обърне.
