Какво е смъртният спирален дълг?
Смъртният спирален дълг описва вид конвертируема облигация, която принуждава създаването на непрекъснато увеличаващ се брой акции, неизбежно водещ до рязък спад на цената на акциите.
Като цяло конвертируемият дълг е облигация, която носи лихва, но също така може да бъде конвертирана в редица акции. Това е хибридна ценна книга с някои качества както на облигация, така и на акции.
Видът на облигацията, който може да причини ефекта на спиралната смърт, е конвертируема облигация, която може да бъде преобразувана в зададена стойност в долара, изплатена в акции.
Разбиране на смъртния спирален дълг
Както беше отбелязано, конвенционална конвертируема облигация може да бъде конвертирана във фиксиран брой акции. Типът облигации, който се нарича дълг на спиралната смърт, обаче, се преобразува във фиксирана стойност, платена в акции.
Ключови заведения
- Конвенционалната конвертируема облигация може да бъде конвертирана в определен брой акции. Видът облигации, които могат да причинят смъртния спираловиден ефект, се преобразуват в зададена стойност, която да се изплаща в акции. Колкото повече този тип облигации се конвертира, толкова повече акции са създадена и по-ниската цена на акциите ще отиде.
Тъй като цената на акциите значително нараства, инвеститорите в конвенционални конвертируеми акции вероятно ще се възползват от възможността да конвертират облигациите си в бързорастящи акции.
Спадът на цената на акциите обаче мотивира собственика на конвертируеми облигации с фиксирана стойност. Те могат да получат повече акции от акции, когато направят преобразуването. Но този процес по дефиниция увеличава броя на акциите на пазара и това принуждава цените още по-ниски.
Ефектът от смъртната спирала възниква, когато все повече и повече собственици на конвертируеми облигации с фиксирана стойност преобразуват облигациите си в акции, докато стойността им спада все по-ниско и по-ниско.
Компания, която издава този тип конвертируеми облигации, вероятно е отчаяна парите да останат на плаващите.
Теоретично, спираловидният ефект може да продължи, докато запасът е на или близо до нулева стойност.
Защо да създаваме смърт спирален дълг?
Този тип облигации понякога се издават от компания, която отчаяно се нуждае от пари. Компания, която търси финансиране от спираловидна смърт, вероятно няма друг начин да събере пари, за да оцелее.
Важно е да се отбележи, че спиралите за смърт обикновено позволяват на купувачите да конвертират облигациите в акции с фиксирано съотношение на конверсия, в което купувачът има голяма премия. Например, облигация с номинална стойност 1000 долара може да има конвертируема стойност от 1500 долара. Това означава, че притежателят на облигация ще получи акции на стойност 1500 долара за отказ от облигацията от 1000 долара.
Конверсията обаче създава повече акции, което разрежда цената на акциите. Този спад на цената може да накара повече притежатели на облигации да конвертират, тъй като по-ниската цена на акциите означава, че те ще получат повече акции.
Въведете късите продавачи
Освен това търговците късат акциите, очаквайки, че цената на акциите ще продължи да се гмурка.
Всяка допълнителна конверсия ще доведе до повече спадове на цените, тъй като предлагането на акции се увеличава, което ще доведе до повтаряне на процеса като спиралата на цените на акциите надолу.
Единствената надежда компанията да прекъсне спиралата на смъртта е да подобри своите оперативни резултати. Ако може ефективно да инвестира приходите от емисия конвертируеми облигации в основния си бизнес, може да успее да осуети късите продавачи и дори да ги залепи със загубите.
