Какво е дискреционен паричен поток?
Дискретен паричен поток са парите, останали след като са финансирани всички капиталови проекти с положителни нетни настоящи стойности и са извършени необходимите плащания. Плащанията могат да бъдат оперативни разходи, като заплати. Дискреционният паричен поток - или остатъчните пари - могат да се използват за изплащане на парични дивиденти на акционерите, бонуси на служителите, обратно изкупуване на обикновени акции и изплащане на неизплатен дълг. Дискреционният паричен поток е полезен показател, тъй като може да се използва за присвояване на стойност на бизнеса при покупката или продажбата му.
Ключови заведения
- Дискреционният паричен поток е парите, останали след финансирането на всички капиталови проекти и необходимите плащания, като например заплатите. Дискреционният паричен поток се използва за изплащане на парични дивиденти, бонуси на служителите, изкупуване на обикновени акции и изплащане на дълг. Дискреционният паричен поток е полезен показател, тъй като може да се използва за присвояване на стойност на бизнеса при покупката или продажбата му.
Разбиране на дискреционен паричен поток
Как се разпределя дискреционният паричен поток е отговорност на ръководството. Начинът, по който се разпределят тези средства, може да окаже значително влияние върху резултатите на компанията. Начинът на разпределение на дискреционния паричен поток също действа като показател за това колко добре се управлява една компания.
Дискреционният паричен поток не е измерване на печалбата и загубата и се различава от дохода, за който се отчита, че идва данъчното време. По-точно, дискреционният паричен поток може да се разглежда като общата полза, получена от собственика на бизнес, независимо от това как те извличат пари от бизнеса. По същество това показва колко добре компанията произвежда пари в брой редовно.
Тъй като дискреционният паричен поток показва сумата на приходите, останали след заплащане на проекти и оперативни разходи, увеличението за няколко периода може да покаже положителна тенденция на паричните потоци. И обратно, ако паричният поток е в тенденция към намаляване, това може да означава, че компанията изпитва финансови затруднения. Въпреки това, компания с намаляващ паричен поток може просто да инвестира в проекти, интензивни за капитала, предназначени да увеличат растежа на печалбата в дългосрочен план. В резултат на това се наблюдава справедлива двусмисленост и субективност при анализиране на дискреционен паричен поток.
Дискреционният паричен поток също е полезен, като се хвърли светлина върху моделите на разходите на компанията. В крайна сметка много предприятия могат да изразходват капитал за неща, които изобщо не са свързани или необходими за дейността му - например автомобили за членове на семейството или отстъпления за мениджъри.
Дискретен паричен поток при покупка и продажба на компания
Дискреционният паричен поток се използва и при оценяване на бизнес както за купувача, така и за продавача. Купувачът би искал да знае, че генерирането на дискреционни парични средства на компанията, защото този поток от приходи ще бъде възвръщаемостта на инвестицията на купувача.
Обратно, продавачът на дадена компания би използвал дискреционен паричен поток при формулирането на продажна цена за помощта на бизнеса при нейната оценка. Компания с по-висок дискреционен паричен поток, например, вероятно би донесла по-висока искана цена от подобна компания в същата индустрия, която произвежда по-малко дискреционен паричен поток.
В резултат на това дискреционният паричен поток може да бъде посочен като „дискреционен доход на продавача“ или „дискреционен доход на купувача“ - в зависимост от това кой извършва изчислението.
Как се изчислява дискреционният паричен поток
- Започнете с печалбите на предприятието преди данъчно облаганеДобавете към печалбата преди облагане на всички неоперативни разходи и приспадайте неоперативния доходДобавете нерегулярни разходи и приспадайте еднократен (неповтарящ се) доход (като например от продажбата на активи) Добавете в разходите за амортизация и амортизацияДобавете лихвените разходи и приспадайте приходите от лихвиДобавете общото обезщетение, изплатено на собственика на бизнесаПоправете към пазарната стойност всяко обезщетение на други собственици на бизнеса (което означава, извадете сумата, която бизнесът ще трябва да плати на служител, за да получи същата услуги като предоставените от собственика)
Специални съображения
Купувачите и продавачите, които извършват дискреционно изчисляване на паричния поток, могат да излязат със значително различни стойности за същия бизнес. Например, купувачът и продавачът може да не виждат окото какво представлява еднократен разход. Продавачът и купувачът също могат да имат много различни планове за това колко труд ще допринесат за операциите на бизнеса, което може да доведе до значителни разлики в разходите за труд.
