Каква е дистрес цената?
Разходите за бедствие се отнасят до разходите, пред които едно предприятие във финансови затруднения е извън разходите за извършване на бизнес, като например по-висока цена на капитала. Компаниите в беда са по-трудни за изпълнение на финансовите си задължения, което се изразява в по-голяма вероятност от неизпълнение. Разходите за бедствие могат да се разпрострет до необходимостта да се продават активи бързо и на загуба за покриване на непосредствени нужди.
ключови заведения
- Разходите за бедствие се отнасят до по-големите разходи, които дадено предприятие във финансово затруднение превишава разходите за извършване на бизнес. Разходите за дистрибуция могат да бъдат осезаеми, като например да се налага да плащат по-високи лихви или повече пари на авансовите доставчици. Дистрикт разходите също могат да бъдат нематериални, такива като загуба на морала и производителността на служителите. Разходите за помощ се разделят на две категории: предварителна (преди събитието) и последваща (след събитието - например фалит).
Как работи дистресът
Финансовият затруднение е състояние, при което компания или физическо лице не може да генерира приходи или доходи, тъй като не е в състояние да изпълни или не може да плати финансовите си задължения. Това обикновено се дължи на високи постоянни разходи (като режийни разходи или заплати), неликвидни активи или приходи, чувствителни към икономически спадове.
Фирмите с нарастващи разходи за бедствие се сблъскват не само с потенциален фалит, но и със загуба на рентабилност, тъй като мениджмънтът е зает с потъмняването на финансовата картина, служителите показват по-ниска производителност, тъй като се притесняват за работата си, доставчиците начисляват повече пари за стоки и услуги, а не фактуриране или разширяване кредит и клиентите търсят по-здрави компании, с които да правят бизнес. В този смисъл разходите за бедствие могат да доведат до порочен цикъл, задълбочавайки степента на бедствие.
Фирмите, които са подложени на финансови затруднения, може да затруднят осигуряването на финансиране. Те могат също така да намерят пазарната си стойност и цената на акциите значително да спаднат, клиентите намаляват поръчките си и корпоративни рейдери обикалят.
Разходите за бедствие са разделени на две категории: предварителна (преди събитието) и последваща (след събитието), като събитието в този случай е фалит. Предварителните разходи за бедствие включват увеличени разходи по заеми, тъй като кредиторите начисляват по-високи лихвени проценти на компаниите във финансови затруднения. Разходите за последващо бедствие включват разходите за подаване на заявления за несъстоятелност, наемането на адвокати и счетоводители, които работят по производството по несъстоятелност, и други административни разходи, свързани със закриването на бизнес.
Стойност на разходите и оценка на компанията
Анализаторите, които правят преглед на финансите на дадена компания, за да присвоят стойност, обикновено предполагат, че бизнесът ще бъде в обозримо бъдеще и че всеки финансов затруднение е временен. Тези предположения позволяват оценката да включва дисконтиран паричен поток сравнително далеч в бъдещето.
Ако обаче компанията е изправена пред финансови проблеми, които не са временни, това може да повлияе на крайната стойност на компанията. Тъй като не временните финансови затруднения са по-рядко срещани, за анализаторите може да е трудно да оценят компанията, тъй като е значително по-трудно да разберат как бедствието ще се отрази на бъдещите парични потоци.
Изчисляване на разходите за бедствие
Разглеждането на финансовия отчет на компанията може да помогне на инвеститорите и други да определят финансовото й състояние. Например отрицателният паричен поток в отчетите за паричните потоци е един от показателите за финансово затруднение. Това може да бъде причинено от голяма разлика между паричните плащания и вземанията, плащанията с висока лихва и спад на оборотния капитал.
Следните стъпки могат да бъдат предприети за изчисляване на разходите за бедствие на компания:
- Достъп до финансовия отчет на компанията. Добавете общия размер на дълга на компанията, включително текущия дълг (дълг, който е вписан в счетоводните книги през последната година).Вземете предвид средните лихви, платени по дълга от компании в същото пространство, които не са при финансови затруднения. Изчислете за средно претеглената цена на дълга. Вземете тази среднопретеглена стойност и извадете от нея разходите за поддържане на дълга на компания с рейтинг от AAA. Нагласете цената на финансовия дистрес в доларово изражение чрез умножаване на разходите за финансово бедствие (в процентно изражение) от общата сума на дълга.
