Какво е дивидентен арбитраж?
Дивидентният арбитраж е стратегия за търговия с опции, която включва закупуване на опции и еквивалентна сума на основния акции преди датата на предишния дивидент и след това упражняване на поставената сума след събиране на дивидента. Когато се използва за ценна книга с ниска волатилност (причиняваща премии за по-ниски опции) и висок дивидент, дивидентният арбитраж може да доведе до реализиране на печалба от инвеститор, като поема много нисък до никакъв риск.
ключови заведения
- Дивидентният арбитраж е стратегия за търговия, която включва закупуване на опции и акции преди датата на дивидент и след това упражняване на пут. Дивидентният арбитраж има за цел да създаде безрискова (или нискорискова) печалба чрез хеджиране на обратната страна на дивидента - изплащане на акции, докато чакате да бъдат издадени предстоящи дивиденти.
Как работи дивидентният арбитраж
Първо, някои основи на арбитража и изплащането на дивиденти.
Най-общо арбитражът използва ценовите разлики на еднакви или подобни финансови инструменти на различни пазари с цел печалба. Той съществува в резултат на неефективността на пазара и не би съществувал, ако всички пазари бяха напълно ефективни.
Датата на бившия дивидент на акцията (или кратката дата за кратко) е ключова дата за определяне кои акционери ще имат право да получат дивидента, който скоро ще бъде изплатен. Това е един от четирите етапа, участващи в изплащане на дивиденти.
- Първият от тези етапи е датата на деклариране. Това е датата, на която компанията обявява, че ще издава дивидент в бъдеще. Вторият етап е датата на запис, която е, когато компанията проверява текущия си списък на акционерите, за да определи кой ще получи дивиденти. Само тези, които са регистрирани като акционери в счетоводните книги на компанията към датата на запис, ще имат право да получават дивиденти. Третият етап е датата на дивидент, обикновено се определя два работни дни преди датата на запис. Четвъртият и последен етап е датата на плащане Известна още като дата на плащане, тя отбелязва кога дивидентът действително се изплаща на допустимите акционери.
С други думи, трябва да сте акционер на акции на записа не само на датата на записа, но и всъщност преди нея. Само тези акционери, които са притежавали своите акции най-малко два пълни работни дни преди датата на запис, ще имат право да получат дивидента.
След предварителната дата цената на акциите на акциите обикновено намалява с размера на издадения дивидент.
И така, в дивидентната арбитражна игра търговецът купува акциите за изплащане на дивидент и поставя опции в равна сума преди датата на ексдивид. Опциите за пускане са дълбоко в парите (тоест тяхната стачка е над текущата цена на акциите). Търговецът събира дивидента на датата на екс-дивидент и след това упражнява опцията пут за продажба на акциите на цената на стачка.
Дивидентният арбитраж има за цел да създаде безрискова печалба чрез хеджиране на обратната страна на акциите за изплащане на дивидент, докато чакаме издаването на предстоящите дивиденти. Ако акциите спаднат с времето, когато дивидентът се изплати - а това обикновено става - закупените залози осигуряват защита. Следователно, закупуването на акции само за дивидентския му доход няма да даде същите резултати, както когато се комбинира с покупката на путове.
Пример за дивидентен арбитраж
За да илюстрирате как работи дивидентният арбитраж, представете си, че акцията XYZABC в момента се търгува на стойност 50 долара на акция и плаща дивидент в размер на 2 долара за една седмица. Опция за пут с изтичане на три седмици от сега и стачка цена от $ 60 се продава за $ 11. Търговец, който желае да структурира дивидентен арбитраж, може да закупи един договор за 1100 долара и 100 акции за 5000 долара, на обща цена от 6100 долара. След една седмица търговецът ще събере дивидентите в размер на 200 долара и опцията пут за продажба на акциите за 6 000 долара. Общата печалба от дивидент и продажба на акции е 6 200 долара, за печалба от 100 долара преди такси и данъци.
