Понякога нещата не са мозъчни - резултатът от събитието може да дойде, това е просто пропуснато заключение. Дори и със "сигурно нещо" идва шансът на напълно неочаквано заключение. Невероятни разстройства идват на ум, като в Super Bowl XLII, когато тогава перфектните, все още победени New England Patriots попаднаха на 10-6 New York Giants. Или когато противниците Бустър Дъглас нокаутира Майк Тайсън. Или какво ще кажете за времето, когато Австралия обяви война на куп птици? Искам да кажа, какво може да се обърка?
В разрушената от депресия 1932 г. австралийски фермери бяха против въжетата. Реколтите им бяха достатъчно деликатни, но беше куп едри птици без полет, които ги бутнаха по ръба. Ему, по-малък братовчед на щрауса, е ендемичен за Австралия. И тези птици отидоха в града на земеделските култури.
Изправени пред достатъчно трудности, фермерите се молеха на правителството за помощ. Какво прави правителството в отговор? Защо, какво би направил всеки рационален субект - да обяви действителна война на куп птици . Те въоръжиха войници с картечници, монтирани на камиони, за да отбият птиците в опит да намалят унищожението. Войниците се опитваха и опитваха, но птиците бяха прекалено добри в разсейването и избягването на определена смърт.
След седмица и хиляди патрони „само няколко птици“ бяха убити. Джордж Пиърс, тогава министър на отбраната, се оттегли и голямата Ему война завърши с неуспех. Това беше зашеметяващо разстройство за ему: Континент обяви война на някои птици и загуби.
Оплаках предположението за мечешки пазар в края на миналата година. И все пак тук сме, и е точно обратното. Пазарите се обединиха изключително от ниските нива на Бъдни вечер, водени от малки капачки и растеж. Това бяха токсичните недосегаеми, които заплашваха да излязат от пазара. Индексът на растеж на Russell 2000 обаче е нараснал близо 30% от най-ниските си нива. Индексът PHLX Semiconductor е с 27.5%. Кога за последен път видяхте рали S&P 500 от 19% за няколко седмици?
Промишлеността, технологиите, енергетиката, дискретността и финансите са водещи при скока. Има голям растеж, концентриран в тези сектори.
FactSet
Мечките имаха своята „война срещу емус“ и те засега загубиха. И така, каква е настройката сега? Е, логиката диктува, че сме отишли твърде далеч твърде бързо. Трябва да поправим скоро. Чуваме някои повторения на това ежедневие от седмици. Нека споделя някои мисли на пазара.
Определено сме свръхкуп, но можем да останем по този начин за известно време, докато купуването продължава. Нека да разгледаме къде е била фокусирана покупката. Що се отнася до мястото, където видяхме необичайно купуване през последната седмица, здравето е на крал. Biotech представлява половината от сигналите за покупка, докато по-ниски концентрации се наблюдават в медицинското оборудване и фармацевтичните продукти. Това е интересно, защото общият индекс на здравеопазването за седмицата се покачва само леко.
Информационните технологии са с 98 базисни точки. Към петък видяхме 118 сигнала за купуване в инфотех. Тези сигнали бяха разпределени равномерно в компаниите за полупроводници, софтуер и комуникационно оборудване. Тази покупка на големи технологии беше леко засенчена от здравеопазването. Финансистите видяха 69 сигнала за покупка, също разпределени равномерно в индустриите, с най-висока концентрация в застрахователните компании. Потребителят по усмотрение видя 67 покупки на сигнали, отново равномерно разпределени само с лек удар в медиите и специализираните търговски фирми. И накрая, индустриалците видяха 61 покупки, аналогично разпределени във всички индустрии.
Продажбата отново беше оскъдна в най-добрия случай. Единствената продажба, която дори се доближава до достоен за споменаване, беше 14 продажби на компании за потребителски скоби. Просто няма продажба, за която да се говори.
www.mapsignals.com
И какво означава това? Всеки може да заключи, че пазарът се дължи на резервно копие. Но данните сочат, че купуването е живо и здраво под повърхността. Така че, независимо от това, което виждаме през една седмица, за по-широките индекси, под повърхността има постоянна сила.
Особено ми харесва това шоу на тиха сила пред седмицата с негативни новини. Сривът на срещата на върха в Северна Корея и показанията на Майкъл Коен имаха повече от няколко души, които провериха тази седмица, тъй като се съсредоточиха върху сочните новини. Когато отрицателните заглавия не могат да намалят пазара, това означава, че има стабилен баласт на ликвидност под формата на купуване отдолу. Това виждам тук.
Нека да удряме точката у дома в момента. След като изброих данни само за четири търговски дни миналата седмица, видях 395 необичайни институционални сигнала за покупка и само 35 сигнала за продажба. Купуването все още върви с пълна сила. Това означава, че можем да останем презакупени за известно време. Нашето съотношение, което измерва подвижна средна стойност от покупка към продажба, ще започне да пада, само когато видим, че някои покупки намаляват, а някои продават вдигат. Това все още не се е случило. Всъщност, както виждате, все още е прекалено голямо купуване. И това се случва в ориентирани към растежа имена с малки и средни капачки.
www.mapsignals.com
Пазарите дойдоха да крещят назад и трябва да пуснат малко пара - или да го правят. Ето къде сме сега. Тенденцията казва, че купуването е живо и процъфтяващо. Трябва да обърнем внимание, когато купуването на забавя и продажбите започват правилно да извикат завой на пазара. Просто още не сме там. Може да сме утре или следващата седмица или дори следващия месец, но засега яздим прилива.
Пазарът прилича много на сърфирането - страстта ви към него трябва да е повече от страха ви от акули. Тенденциите на пазара се вливат и текат като вълни, а основната цел на сърфиста е да чете океана, да се адаптира и коригира. Мисля, че пазарите са същите. Сърфът ни казва, че има вълна в гърба ни. Известният сърфист Лаърд Хамилтън каза: „Сърфирането е един от малкото спортове, които гледаш напред, за да видиш какво има зад гърба си“.
Долния ред
Ние (Mapsignals) продължаваме да бъдем бичи на американските акции в дългосрочен план, но виждаме риск от краткосрочно отстъпване, ако институционалните продажби се увеличат. Продажбата не е съществувала досега през 2019 г. Ние считаме, че годишният спад на акциите е много конструктивен. С увеличаването на запасите от растеж ние смятаме, че сезонът на печалбите може да бъде по-добър от общите очаквания.
