Предполага се, че процъфтяващият борсов пазар е благодат за инвестиционните посредници, които събират такси за активи, които управляват за своите клиенти. Не е така за ETF гиганти BlackRock Inc. (BLK) и State Street Corp. (STT), които отчитат по-слаби приходи, дори когато фондовата борса достигна нови рекорди и дори когато активите им под управление са се разраствали по размер. Тези и други компании са привлекли стотици милиарди долари активи през изминалото десетилетие, тъй като инвеститорите все повече предпочитат пасивните инвестиции вместо активните инвестиции, които дълго време доминират на Уолстрийт. Последното представяне на тези двама финансови гиганти е лошо предимство за други компании, които трябва да отчитат през следващите седмици, включително T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) и Legg Mason Inc. (LM), както е очертано от Wall Street Journal.
Инвестиционните и административните такси на BlackRock намаляха с 1, 4% спрямо годината (YOY) през последното тримесечие, дори когато активите скочиха с 500 милиарда долара. Отделът за управление на инвестициите в State Street отчете спад в приходите, дори когато активите под управлението нараснаха до 2, 9 трилиона долара от 2, 7 трилиона долара.
Инвеститорите търсят продукти с по-ниска цена
Преминаването към нискотарифни инвестиционни продукти и проследяващи индекси фондове разтърси финансовата индустрия. Докато веднъж управлението на активите беше достъпно само за лица с по-висока нетна стойност, които можеха да плащат огромни такси, революцията в fintech демократизира достъпа до финансови услуги. Тази революция създаде платформи за роботи-съветници като Wealthfront и Betterment, които обслужват по-младите клиенти, които предпочитат автоматизирани услуги пред по-високите алтернативи на разходите.
"В някои случаи имате фирми, които губят както активи, така и приходи", казва Рон О'Ханли, изпълнителен директор на щата State Street, от WSJ. „Има промяна от активна към пасивна и те просто не участват.“ Той добави: „За нас и BlackRock забелязвате растеж, но и движение към продукти с по-ниски разходи.“
Акциите на State Street са по-ниски с 6.5% YTD и с 32.2% по-ниски през последните 12 месеца. Запасите на BlackRock са по-високи с 19.5% от началото на годината, и са намалели със 7.7% за 12 месеца. Това се сравнява с 18, 9% увеличение за S&P 500 през 2019 г. и 6, 2% възвръщаемост през годината.
Гледам напред
Някои анализатори виждат по-лоши резултати за други фирми за управление на активи. „Колегите ще намалят значително повече“, казва анализаторът на Морган Стенли Майкъл Киприс от WSJ. Не всички обаче са толкова мечешки. Някои анализатори виждат понижената оценка на групата за управление на активи като привлекателен момент за покупка, на Барън. Биковете цитират потенциални катализатори за мениджърите на активи, включително подобрени потоци на фондове, облекчаваща тенденция към пасивно инвестиране и засилване на активността на сливанията.
