Какво представлява мрежата за експозиция?
Нетиране на експозицията е метод за хеджиране на валутен риск чрез компенсиране на експозицията в една валута с експозиция в същата или друга подобна валута. Нетирането на експозицията има за цел да намали експозицията на компанията към валутен (валутен) риск. Той е особено приложим в случай на голяма мултинационална компания, чиито различни валутни експозиции могат да бъдат управлявани като единствен портфейл; Често е предизвикателство и скъпо да се хеджира всеки валутен риск на клиент поотделно, когато се работи с много международни клиенти.
Ключови заведения
- Нетирането компенсира стойността на множество позиции или плащания, които трябва да бъдат разменени между две или повече страни. Нетирането на експозицията се постига в рамките на фирма, където може да намери компенсираща позиция в две или повече валути или други рискови фактори в различни сегменти на фирмата. разходите на фирмата и облекчават управлението на риска, тъй като компенсиращите позиции не е необходимо индивидуално да се хеджират за рискови експозиции.
Как работи мрежата за експозиция
Стратегията за нетиране на експозицията на дадена фирма зависи от редица фактори, включително валутите и сумите, участващи в нейните плащания и постъпления, корпоративната политика по отношение на хеджирането на валутен риск и потенциалните корелации между различните валути, към които има експозиция.
Нетиране на експозицията позволява на компаниите да управляват валутния си риск по-цялостно. Ако една компания установи, че корелацията между валутите на експозицията е положителна, компанията би приела дългосрочна стратегия за нетиране на експозицията. Това е така, защото при положителна корелация между две валути, дългият кратък подход би довел до печалби от една валутна позиция, компенсиращи загуби от другата. И обратно, ако корелацията е отрицателна, дългосрочната стратегия би довела до ефективен хеджиране в случай на движение на валута.
Нетиране на експозицията може да се направи и за компенсиране на рисковете за балансиране на голям портфейл или финансова фирма сред неговите портфейли. Като стратегия за управление на риска на предприятието, ако портфейл А за банка е дълъг 1000 акции от акции на Apple, а друг портфейл Б е с къси 1000 от Apple, позициите и експозицията към цената на Apple могат да бъдат изчислени на ниво управление.
Нетиране на експозицията обикновено се отнася до нетиране, което се случва в една организация сред различните й звена, проекти или портфейли - което го прави едностранно нетиране. В случай на нетиране с друга страна (например в случай на валутен суап), това би се считало за двустранно или дори многостранно нетиране.
Пример за нетиране на експозицията
Да предположим, Widget Co., намираща се в Канада, е внасяла машини от САЩ и редовно изнася за Европа. Компанията трябва да плати 10 милиона долара на американския си доставчик на машини за три месеца, като по това време също очаква получаване от 5 милиона евро и 1 милион швейцарски франка за износа си. Спот курсът е EUR 1 = 1, 35 USD, а CHF 1 = 1, 10 USD. Как Widget Co. може да използва мрежата за експозиция, за да хеджира себе си?
Нетната експозиция на валутата на компанията е 2, 15 милиона долара (т.е. 10 милиона долара -). Ако Widget Co. е уверена, че канадският долар ще поскъпне през следващите три месеца, това няма да направи нищо, тъй като по-силен канадски долар ще доведе до поевтиняване на щатските долари за три месеца. От друга страна, ако компанията е загрижена, канадският долар може да се обезцени спрямо щатския долар, той може да избере да блокира обменния си курс за три месеца чрез форуърден договор или валутна опция. Следователно нетирането на експозицията е по-ефективен начин за управление на експозицията на валута, като се разглежда като портфейл, а не да се хеджира всяка експозиция на валута поотделно.
