Покупките на открития пазар повишават цените на облигациите, а продажбите на открития пазар понижават цените на облигациите. Така че операциите на открития пазар (OMO) влияят положително върху цените на облигациите. Лихвените проценти са отрицателно свързани с цените на облигациите. От това следва, че покупките на открит пазар намаляват лихвените проценти, а продажбите на открития пазар увеличават лихвените проценти.
КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ
- Покупките на открития пазар повишават цените на облигациите, а продажбите на открития пазар понижават цените на облигациите. Когато Федералният резерв купува облигации, цените на облигациите се покачват, което от своя страна намалява лихвите. Откритите пазарни пазари увеличават предлагането на пари, което прави парите по-малко ценни и намалява лихвен процент на паричния пазар. OMO включват покупка или продажба на ценни книжа, обикновено държавни облигации.
Как покупките на открития пазар влияят върху цените на облигациите
Когато Федералният резерв купува облигации чрез операции на открития пазар, Фед увеличава търсенето на облигации. Ако индивид купува облигации, не е достатъчно да повиши цените на пазара. Фед обаче може да похарчи стотици милиарди долари за закупуване на облигации чрез OMO. Резултатът от покупките на открития пазар на Фед е увеличение на търсенето, което е достатъчно голямо, за да повиши цените на облигациите. Съществуващите облигационери искаха тези облигации по различни причини, така че Федът трябва да им предложи по-високи цени, за да ги убеди да продадат.
Как закупуването на облигации влияе върху лихвените проценти
Когато Федералният резерв купува облигации, цените на облигациите се покачват, което от своя страна намалява лихвите. Най-лесно се вижда директният ефект от увеличението на цената на облигациите върху лихвите. Ако облигация от 100 долара плаща 5 долара годишно с лихва, тогава лихвеният процент по тази облигация е 5% годишно. Ако цената на облигацията стигне до $ 125, тогава 5 $ годишно при лихва е само 4% лихва.
Всъщност ефектът от промяната на цената на облигациите е по-силен, защото главницата, изплатена в края, също остава постоянна. Да предположим, че облигацията, която плаща 5 долара годишно, имаше номинална стойност 100 долара и срок до падеж 25 години. Промяната в цената на облигацията от $ 100 на $ 125 също би довела до загуба на капитал от $ 1 на година. Доходността на облигацията ще спадне от 5% до около 3%.
И накрая, Фед купува облигации с пари в брой. Страните, фирмите и физическите лица, които ФЕД закупиха облигации от сега, имат повече пари. Тъй като имат повече пари, паричното предлагане се е увеличило. Покупките на открития пазар увеличават паричното предлагане, което прави парите по-малко ценни и намалява лихвения процент на паричния пазар.
Разбиране на операциите на открития пазар
OMO са инструмент, използван от централните банки за осъществяване на паричната политика. OMO включват покупка или продажба на ценни книжа, обикновено държавни облигации. Операциите на открития пазар косвено влияят върху лихвения процент на федералните фондове, който служи като лихвен процент за заеми между банките. Банките често трябва да заемат средства една от друга, за да отговарят на изискванията за резерв за овърнайт. Тези средства се отпускат на заем при лихвен процент, наречен федерален лихвен процент.
Засягайки предлагането на пари чрез OMOs, Фед може да повлияе на процента на федералните фондове. Ниските лихвени проценти по заеми правят сравнително лесно банките да набавят пари, което води до по-ниски лихви за бизнеса и потребителите. Цените на облигациите са отрицателно свързани с лихвените проценти. Когато лихвените проценти се повишат, съществуващите облигации, носещи старите купонни ставки, вече не са толкова ценни, колкото новите облигации с по-високия купон. На открития пазар цената на облигациите с по-ниска лихва трябва да спадне, за да се очаква очакваната възвръщаемост равна за всички съпоставими облигации.
Операции на открития пазар след 2008 г.
От 2008 г. до 2013 г. Федералният комитет за отворен пазар (FOMC) насочи много ниски лихвени проценти, за да стимулира икономическата активност и да поддържа нормално функционирането на финансовите институции. Като част от тази експанзионистична политика ФЕД закупува ценни книжа и ценни книжа, обезпечени с ипотека. Това увеличи паричното предлагане, намали лихвените проценти и изпрати цените на облигациите по-високи.
