Фондът за капитал и доход на Fidelity (FAGIX) е портфейл от $ 12, 38 милиарда, който попада в категорията на облигациите с висок доходност на Morningstar, оценяван на пет звезди.
Този консервативен капиталов фонд инвестира в комбинация от акции и ценни книжа с фиксиран доход, класирани под инвестиционния клас. Тези ценни книжа представляват дългови ценни книжа с по-ниско качество, емитирани от компании в затруднени или несигурни финансови условия. Със значителни разпределения на акции и облигации с по-нисък рейтинг, фондът е една от най-агресивните опции в пространството за нежелани облигации.
Преглед на изпълнението
Инвеститорите, които са били готови да поемат риска, присъщ на инструмента, исторически са били възнаградени. Към 24 октомври 2018 г. фондът реализира петгодишна средна годишна възвръщаемост от 6, 97%, като надвиши средния клас на доходност на облигациите Morningstar от 4, 31%, като победи други средства средно над 2%. Средната 10-годишна доходност на фонда от 9, 96%, което го нарежда на първо място 1% от 592 средства, измерени в категорията.
Доходността на фонда от 4% е обезщетение, тъй като функционира за осигуряване на текущ доход, дори по време на спадове във фонда. Нежеланите облигации се считат за особено рискови инвестиции с фиксиран доход, което се вижда от доходността от -4% за 2015 г. от категорията на високодоходните облигации, тъй като инвеститорите се отдалечават от ценни книжа с ниска оценка и към висококачествени инвестиции. Въпреки това, FAGIX се представи по-добре за по-дълги периоди от почти всеки друг фонд за нежелани облигации.
Риск от нестабилност
Особено високите степени на ликвидния риск и рискът по подразбиране правят значителни промени в пространството за нежелани облигации по-големи от нормалните. Имайки предвид 60-месечните наблюдения през последните пет години, фондът е наблюдавал движение на цената на акциите от над 3% за осем от тези месеци. Този тип нестабилност не е толкова висок, колкото може да очаквате от капиталов фонд, но се счита за нереден за фонд с фиксиран доход.
Фондът исторически е преживял този тип суинг около 13% от времето. Въпреки че тази статистика може да не изглежда значителна, тя все пак показва, че големи промени в цената на акциите се случват и трябва да се очакват. По време на финансовата криза през 2008-2009 г., когато цените на всякакъв вид рискови активи забелязаха големи загуби, фондът забеляза по-големи от 6% за седем месеца за период от 13 месеца от септември 2008 г. до октомври 2009 г. Това беше особено променлив период, но посочва вида на риска, включен в най-лошия сценарий.
Август и септември са суинг месеци
Месеците в края на лятото бяха не толкова добри за акционерите. Август отчете средна загуба от 1, 5%, а септември последва тази загуба от 2%. Двата месеца бяха отрицателно повлияни от големи загуби през 2011 г., при които всеки месец губи приблизително 6% от стойността на фонда. FAGIX преживя 2% слайд през 2015 г., което доведе до минимум за годината с над 10% по-нисък от максимума, не преди шест месеца. Тенденцията обаче се наблюдава рязко, като фондът отчита положителни резултати за комбинираните месеци август и септември и през 2017 г. и 2018 г.
Като по-положителна нота, месеците февруари, април и октомври в комбинация никога не са губили пари за акционерите през шестгодишния период от 2010 г. до 2015 г. Февруари и октомври са постигнали шест правилни печалби, а април е генерирал положителна възвръщаемост за 10 прави години.
Доходи, влияещи на възвръщаемостта
Високодоходните облигационни фондове често изплащат доходност от дивидент над средните, за да отразят над средния риск, който акционерите поемат, като инвестират. Към 24 октомври 2018 г. фондът предлага 30-дневна доходност от 4, 26%. Добивът му е на север от 6% в няколко пункта между 2010 г. и 2015 г.
Макар рискът от цената на акциите да е висок при нежеланите облигационни фондове, дивидентните добиви, които осигуряват, помагат да се компенсира част от този риск. Фонд, предлагащ 0, 5% дивидент всеки месец, често може да заличи загубите от цената на акциите, които са били свидетели през този месец. Доходността от дивидент може да се колебае с течение на времето, но доходът, осигурен от облигационните фондове с висока доходност, помага за увеличаване на общата възвръщаемост на фонда, такъв е актьорският състав с високите колебания на доходността и цените, с които Фондът на Fidelity Capital & Income често се сблъсква.
