Съдържание
- Майкъл Лий-Чин
- Дейвид Абрамс
- Мониш Пабрай
- Алън Мехам
- Том Гейнер
- Долния ред
Концепцията, която стои зад философията за инвестиране на стойност, е проста: инвеститорите могат да реализират огромни печалби, купувайки ценни книжа, които търгуват доста под тяхната вътрешна стойност. В книгите си Анализ на сигурността (1934 г.) и „Интелигентният инвеститор “ (1949 г.) Бенджамин Греъм - кръстникът на инвестирането на стойност - обясни на инвеститорите, че „акцията не е просто символ на тикър или електронен лист; действителен бизнес с базисна стойност, която не зависи от цената на акциите му."
Инвестиционната философия на Греъм помогна на много от неговите ученици да забогатеят. От 2019 г. най-известният му последовател Уорън Бъфет е третият най-богат човек в света с нетна стойност над 82, 4 милиарда долара. Но Buffett не е единственият инвеститор, който се е възползвал изключително много от възприемането на подхода на Греъм към инвестирането. По-долу са пет стойностни инвеститори, които не са много известни, въпреки че имат безупречен опит за победа на пазара година след година.
ключови заведения
- Макар и не толкова добре познат като Уорън Бюфет, има много изключително успешни инвеститори на стойност. Те включват: Майкъл Лий-Чин е председател на Портланд Холдингс, канадска холдингова компания. Дейвид Ейбрамс управлява хедж фонд, базиран в Бостън, Abrams Capital Management. Мониш Пабрай ръководи инвестиционните фондове в Пабрай. City.Tom Gayner, като главен изпълнителен директор на Markel Corp., управлява портфолиото на застрахователя.
Майкъл Лий-Чин
Роден през 1951 г. в майка на тийнейджър в Ямайка, Майкъл Лий-Чин е един от най-доброжелателните милиардери в Канада. След като завършва гимназия, Лий-Чин мигрира в Канада, за да продължи образованието си в областта на инженерството. Той влезе във финансовия сектор на 26-годишна възраст с работа като продавач на взаимни фондове. Докато Ли-Чин се прибираше от врата до врата, опитвайки се да убеди домакинствата да купуват взаимни фондове, той разви мания да открие неизменна формула, която може да използва, за да направи клиентите богати - и той също.
Години по-късно той открива тази формула и я кодифицира в пет характеристики, споделени между богатите инвеститори:
- Те притежават концентрирано портфолио от висококачествени предприятия. Те разбират бизнеса в портфолиото си. Използват разумно парите на други хора, за да създадат богатството си. Те гарантират, че бизнесът им е в индустрии със силен, дългосрочен растеж. Те държат бизнеса си в дългосрочен план
Въоръжен с тези пет закона, Лий-Чин взе назаем половин милион долара и го инвестира в само една компания. Четири години по-късно стойността на неговите акции се увеличава седем пъти. Той продаде тези акции и използва печалбата, за да придобие малка компания за взаимни фондове, която нарасна от $ 800 000 в активи, управлявани до повече от 15 милиарда долара, преди да продаде компанията на Manulife Financial (MFC).
Днес Ли-Чин е председател на Портланд Холдингс, компания, която притежава разнообразна колекция от бизнес в Карибите и Северна Америка. Неговата мантра е "купувайте, задръжте и просперирайте". Към 2019 г. нетната му стойност е 2, 4 милиарда долара.
Дейвид Абрамс
С много малко маркетингови кампании и кампании за набиране на средства Дейвид Ейбрамс е изградил хедж фонд с активи на стойност над 9 милиарда долара. Като ръководител на базираната в Бостън Abrams Capital Management, основана през 1999 г., Abrams успя да се представи по-добре от 97% от мениджърите на хедж фондове, като реализира годишна нетна възвращаемост от 19% за инвеститорите. Според HedgeFund Intelligence този запис е почти нечуван за такъв голям фонд.
Фондът „Абрамс“ не е освободен - той не инвестира с привлечени (привлечени) средства и поддържа много парични средства.
Прегледът на най-новото подаване на формуляра на Abrams Capital (август 2019 г.) SEC Form 13-F разкрива, че фирмата притежава много концентриран портфейл от 3, 68 милиарда долара с много големи дялове във всеки от своите акции. Големите дялове на Abrams по стойност, включваща 42% от портфейла, са Celgene Corp. (CELG) (17% от портфейла), PG&E Corp. (PCG) (15% дял) и Franklin Resources (BEN) (9%).
Мониш Пабрай
Известен с това, че харчи повече от 650 000 долара за възможността да обядвам с Уорън Бъфет, Мохниш Пабрай следва догмата за инвестицията на стойност до тийта. Според Forbes , Pabari „няма интерес към компания, която изглежда 10% подценена. Той подхожда да направи пет пъти парите си за няколко години. Ако не смята, че възможността е ослепително очевидна, той преминава. “
След като продаде своя бизнес за ИТ за повече от 20 милиона долара през 1999 г., Пабрай стартира Pabrai Investment Funds, инвестиционна компания, която беше създадена по модела на инвестиционните партньорства на Buffett. Подходът му за инвестиране „глави, които печеля, опашки, които не губя много“ очевидно работи. Между 2000 и 2018 Pabrai успя да реализира кумулативна възвръщаемост от над 900% за инвеститорите.
Към днешна дата инвестиционните фондове на Pabrai управляват повече от 400 милиона долара активи.
Притежавайки между 15 и 20 компании, портфолиото му се концентрира върху Индия и нововъзникващите държави, тъй като не намира много погрешни или недооценени акции на американския пазар.
Алън Мехам
Allan Mecham не е типичният ви мениджър на хедж фондове. Той е отпаднал от колеж и живее близо до Солт Лейк Сити, щата Юта, далеч от Уолстрийт, където ръководи Arlington Value Capital Management. С над 1, 4 милиарда активи под управление, Mecham изпълнява стратегия за инвестиране на стойност за своите клиенти. Той прави около една или две сделки годишно, притежава от шест до 12 акции в портфолиото си и прекарва по-голямата част от времето си в четене на годишни отчети на компании. Основните му позиции към август 2019 г. са в Berkshire Hathaway (BRK.B) - компанията на Buffett заема 30% от портфейла - и Alliance Data Systems (ADS) (13%).
От 2007 г. насам Arlington Value отчита общ годишен темп на растеж (CAGR) от 18.36%. През 2013 г. беше съобщено, че инвеститорите, които инвестираха с Mecham преди десетилетие, биха увеличили капитала си с 400%.
Том Гейнер
Като съпредседател на изпълнителния директор на Markel Corporation (MKL), презастрахователен бизнес, който има подобен бизнес модел като Berkshire Hathaway (BRK-A), Том Гейнер е отговорен за инвестиране на дейности за Markel, включително за управление на неговия плаващ поток. Поплавъкът е средствата, предоставени от притежателите на полици, които се държат преди застрахователните субсидии на Markel, извършващи плащания за рекламации. Като цяло Гейнер управлява над 2 милиарда долара.
След IPO Markel увеличава балансовата си стойност с 20% всяка година. На всичкото отгоре Гейнер превъзхожда S&P 500 с няколкостотин базисни точки всяка година. Стратегията му е да разпределя средства в голямо портфолио от предприятия (137 акции), които са подценени от пазара. Той оценява на първо място компаниите с добро управление, като благоприятства глобални начинания с големи капитали.
Долния ред
Уорън Бъфет не е единственият инвеститор на стойност, който пазарът е възнаградил. Има много инвеститори, които са се възползвали много от вярно изпълнение на стратегията на Бенджамин Греъм за избор на акции, които търгуват за по-малко от техните присъщи стойности.
