Forex е най-големият и най-ликвидният пазар в света. През 2010 г. тя отчиташе над 3 трилиона долара ежедневна търговия. И все пак, колкото и да е странно, този пазар не е съществувал преди век. За разлика от фондовите пазари, които могат да проследят корените си назад, форекс пазарът, както го разбираме днес, е наистина нов пазар. Днес ще направим кратък поглед върху произхода на форекс и неговата функция.
Най-старият пазар в света?
Някои ще кажат, че валутният пазар всъщност датира от зората на времето, когато скали, пера, черупки или назъбени кости се търгували за стоки. Макар че е вярно, че те предизвестяват раждането на валута, всъщност нямаме доказателства за това, че ранният човек е късал скали срещу пера.
В най-основния си смисъл - този на хората, които конвертират една валута в друга за финансово предимство - форекс съществува, откакто нациите започнаха да копаят валути. Ако една гръцка монета притежаваше повече злато от египетска монета поради големина или съдържание, тогава търговецът можеше да търгува по начин, който му оставя повече гръцки монети. Това беше степента на валутния пазар до модерната ера; страните с възможност за сключване на сделки с една от двете валути биха използвали валутата с по-ниска стойност за изплащане и изискват по-високо оценената валута за получени плащания, печелещи от арбитраж - разликата в стойността между двете.
Всичко се свежда до злато
Основната причина, в която не е имало истински валутен пазар в миналото, е, че огромната част от световните валути са деривати на стандарт като сребро и злато. Ако имаше някакво понижаване на валутата, хората естествено биха се приспособили, като обменят притежанията си в по-отговорна чуждестранна валута или търгуват с нея за самите ценни метали. В крайна сметка ранните хартиени валути се считат за менителници, конвертируеми за ценните метали, държани в резерв. Поне това беше теорията. (За повече информация за този тип стандартна система вижте Златния стандарт ревизиран .)
Смешни пари
Много държави, включително и САЩ, експериментираха с печатането на допълнителни пари, въпреки заявения златен стандарт. Надеждата беше, че хората и другите нации няма да бъдат достатъчно бързи, за да забележат, че тази размината валута се използва за изплащане на облигации и други публични дългове. Понякога това работеше, изчерпвайки спестяванията на гражданите на нацията чрез бърза инфлация и позволявайки на управляващите партии ефективно да намалят задълженията си. (За да научите повече за този сценарий, разгледайте Монетаризмът: Печат на пари за ограничаване на инфлацията .)
Твърде често е възможно дадена държава просто да откаже да прикрива валута за злато или сребро, което означава, че доставките на обезценена валута са единственото плащане за дългове. Това поведение беше ендемично по време на Голямата депресия. Много нации започнаха да изискват прекратяване на тази вредна практика. Така започна работата по системата на Бретън Уудс. (Научете за историята зад това споразумение в глобалната търговия и валутния пазар .)
Бретън Уудс
Към края на Втората световна война се провежда среща на съюзническите държави за формализиране на валутните курсове между нациите. Просто казано, това беше опит за постоянно фиксиране на валути. За всяка валута беше определена зададена стойност спрямо щатския долар, а отделно на американския долар беше дадено колове от 35 долара за унция злато. Очакваше се всяко правителство да поддържа парична политика, която да оправдава вързането, а САЩ, които имат долара като резервна валута, се очакваше да се запази в рамките на заявената си стойност в злато.
Ако някоя държава има излишък от национална валута, тя може да я търгува за определеното количество злато чрез „златен прозорец“ според стойностите, определени в споразумението. Или биха могли да го конвертират в щатски долари - считано за добро като злато заради конвертируемостта. Това защитава нациите в търговията и затруднява надуването на националната валута, без да подтиква някаква чуждестранна енергия да обменя валута за злато.
Времената, те се променят
Колчетата, зададени в Бретън Уудс, имаха смисъл, когато бяха зададени, но светът продължи и нещата се промениха. С нарастването на световната търговия и някои държави напредват, докато други знамят, колчетата се изкривяват. Към този факт беше добавен и проблемът с честната система на паричната политика. Бретън Уудс често заемаше място на инфлационната политика, когато правителството вижда инфлацията като най-бързия начин за извличане на дълга. И когато САЩ се надуха, нейният статус на резервна валута изкриви нещата още повече. Бретън Уудс нямаше много възможности за гъвкавост, за да отговори на тези промени.
Фридман, Паундът и раждането на Форекс
През 1967 г. Милтън Фридман е убеден, че британският паунд е надценен в сравнение с щатския долар поради благоприятното забиване на Бретън Уудс, което е получил и икономическите проблеми, от които е претърпял. Той се опита да го продаде кратко. Всички банки в Чикаго, които той се обади, за да създаде транзакцията, го отказаха. Те не биха допуснали транзакцията, освен ако не съществува търговски интерес. Всъщност, многонационалните банки и самите държави извършват подобни сделки от години. По-специално Франция систематично съкращаваше щатския долар, като постоянно получаваше злато в замяна на надценени долари.
Фридман изрази възмущението си в колона на Newsweek , привличайки вниманието на Лео Меламед от Чикагската търговска борса (CME). Меламед поръча на Фридман за 11 страници хартия, в която излага необходимостта от плаващи валути и валутен пазар за търговия, използвайки фючърси за търговия. За късмет, стагфлацията от 70-те години принуждава президента Никсън да затвори златния прозорец или да види Франция и други нации да изпразнят Форт Нокс. Тази комбинация от далновидност и късмет доведе до истински валутен пазар, използвайки фючърси, пуснати извън Чикаго през 1972 г. (За повече информация относно проблема със стагфлацията в САЩ, вижте Stagflation, стил 1970-те .)
Форекс и фискална дисциплина
Фючърсите на Forex се оказаха много по-полезни от предвидените. Сега, вместо да държат резерви в няколко различни валути и да ги репатрират, когато курсовете са благоприятни - усложнявайки отчитането на баланса в процеса - компаниите могат да изгладят валутния риск и да ускорят сделките с един договор. Спекулантите започнаха да използват същите договори, за да печелят, когато паричната политика на нацията стана твърде разхлабена спрямо другите нации - развитие, което често работеше по-ефективно за насърчаване на паричното ограничение, отколкото някога Бретън Уудс. Въпреки че тяхното намерение е печалба, форекс трейдърите са ефективен начин за налагане на фискална дисциплина върху надутите нации.
Forex днес
Тъй като беше естествено децентрализиран, форекс излетя, когато интернет го превърна от 24/7 от необходимостта от световни часови зони на 24/7 в реално време. Това е най-бързият пазар в света, реагира мигновено на сигнали за търсене и предлагане, изпратени от неизпълнени договори. Той също така премахна голяма част от валутния риск, с който се сблъскват компаниите с операции, обхващащи целия свят.
С трилиони долари, сменящи ръцете, валутните пазари печелят и губят огромни суми пари всяка минута. Унгарският имигрант (Джордж Сорос) може да свали Банката на Англия, да направи 1 милиард долара за една търговия и да накара валутата на цяла нация да падне, докато търговците се трупат на къси позиции. (Научете повече в най-големите сделки с валута, правени някога .)
Валута Робин Худс
Неумишлената функция на валутните пазари и търговците да налагат фискална дисциплина между нациите ги прави необходимост. Малко вероятно е правителствата отново с готовност да приемат стандарт, дори такъв толкова рохкав, колкото обвързване на паричното предлагане с лесно манипулирания БВП на нацията, така че фиатните пари са тук, за да останат. В свят, в който печатни пари могат да се обменят само за повече хартиени пари, форекс е необходим, за да не се надуват нациите да спестяват своите граждани - ако правят пари, осъществявайки тези добри дела, още повече власт за тях.
Научете повече за Forex в нашата задълбочена инструкция за Forex.
