Съдържание
- Какво е напред P / E?
- Формулата P / E Формула
- Какво разкрива напред P / E?
- Напред P / E срещу Trailing P / E
- Ограничения на напред P / E
- Как да се изчисли в Excel
Какво е напредване на цените до печалба - напред P / E?
Форвард цена-печалба (напред P / E) е версия на съотношението цена-печалба (P / E), която използва прогнозните приходи за изчислението на P / E. Въпреки че печалбите, използвани в тази формула, са само приблизителна оценка и не са толкова надеждни, колкото текущите или историческите данни за приходите, все още има полза от прогнозния P / E анализ.
Формулата P / E Формула
Прогнозираните печалби, използвани във формулата по-долу, обикновено използват или прогнозираната печалба за следващите 12 месеца, или за следващия целогодишен фискален период. Предното P / E може да бъде контрастирано със задното P / E съотношение.
Напред P / E = прогнозна бъдеща печалба на акция текуща цена на акцията
Като пример, приемете, че една компания има текуща цена на акциите от 50 долара, а тази година печалба на акция е 5 долара. Анализаторите изчисляват, че печалбата на компанията ще нарасне с 10% през следващата фискална година. Компанията има текущо съотношение P / E от $ 50/5 = 10x.
Предната P / E, от друга страна, би била $ 50 / (5 x 1.10) = 9.1x. Обърнете внимание, че предният P / E е по-малък от текущия P / E, тъй като предният P / E отчита бъдещия растеж на печалбата спрямо днешната цена на акциите.
Препращане на цена към печалба
Какво разкрива предходната цена към печалбата?
Анализаторите обичат да мислят за съотношението P / E като цена за печалбите. Използва се за изчисляване на относителна стойност въз основа на нивото на печалба на компанията. На теория 1 $ печалба в компания A струва същото като $ 1 печалба в компания B. Ако това е така, и двете компании трябва да търгуват на една и съща цена, но това рядко е така.
Ако компания A търгува за $ 5, а компания B търгува за $ 10, това означава, че печалбите на компанията B са на стойност повече. Може да има различни интерпретации защо компанията B се оценява повече. Това може да означава, че печалбите на компанията B са надценени. Това би могло също така да означава, че компания B заслужава премия върху стойността на печалбата си поради превъзходното управление и по-добрия бизнес модел.
При изчисляване на крайното съотношение P / E анализаторите сравняват днешната цена с печалбата за последните 12 месеца или последната фискална година; и двете обаче се базират на исторически цени. Анализаторите използват оценки на печалбата, за да определят каква ще бъде относителната стойност на компанията на бъдещо ниво на приходи. Предният P / E оценява относителната стойност на печалбата.
Например, ако текущата цена на компания B е 10 долара, а печалбата се изчислява да се удвои следващата година до 2 долара, коефициентът на P / E напред е 5x, или половината от стойността на компанията, когато е направила $ 1 печалба. Ако съотношението P / E напред е по-ниско от текущото съотношение P / E, това означава, че анализаторите очакват печалбите да се увеличат; ако предният P / E е по-висок от текущото съотношение P / E, анализаторите очакват намаляване на печалбата.
Ключови заведения
- Напред P / E е версия на съотношението цена-печалба, която използва прогнозните печалби за изчислението на P / E. Тъй като напред P / E използва прогнозен EPS, той може да доведе до неправилни или предубедени резултати, ако реалните печалби се окажат различни.Аналистите често комбинират прогнозни и последващи оценки на P / E, за да направят по-добра преценка.
Напред P / E срещу Trailing P / E
Напред P / E използва проектиран EPS. Междувременно Trailing P / E разчита на миналите си резултати, като разделя текущата цена на акциите на общата печалба на EPS през последните 12 месеца. Това е най-популярният показател за P / E, защото е най-обективният - ако се приеме, че компанията отчита точно печалбите. Някои инвеститори предпочитат да погледнат на P / E, тъй като не се доверяват на прогнозите за доходите на друг човек.
Въпреки това, задържащият P / E също има своя дял от недостатъци, а именно - миналото представяне на компанията не сигнализира за бъдещо поведение. По този начин инвеститорите трябва да поемат пари въз основа на бъдещата мощност на печалбата, а не на миналото. Фактът, че броят на EPS остава постоянен, докато цените на акциите се колебаят, също е проблем. Ако голямо събитие на компанията доведе до значително по-висока или по-ниска цена на акциите, последният P / E ще бъде по-малко отразяващ тези промени.
Ограничения на напред P / E
Тъй като авансовият P / E разчита на очакваните бъдещи приходи, той подлежи на грешки и / или пристрастия на анализаторите. Съществуват и други присъщи проблеми с предстоящия P / E: компаниите могат да подценят печалбите, за да преборят консенсусната оценка P / E, когато бъдат обявени приходите за следващото тримесечие.
Други компании могат да надценят прогнозата и по-късно да я коригират, като влязат в следващото си съобщение за печалби. Освен това външните анализатори могат също да предоставят оценки, които могат да се различават от оценките на компанията, създавайки объркване.
Ако използвате напред P / E като централна основа на вашата инвестиционна теза, проучете внимателно компаниите. Ако компанията актуализира своите насоки, това ще повлияе на P / E напред по начин, който може да ви накара да преразгледате мнението си. Добра практика е да се използва както напред, така и в последствие P / E, за да се стигне до по-надеждна цифра.
Как да се изчисли напред P / E в Excel
Можете да изчислите предварително P / E на компанията за следващата фискална година в Microsoft Excel. Както е показано по-горе, формулата за авансовия P / E е просто пазарната цена на акция на компанията, разделена на очакваната печалба на акция. В Microsoft Excel първо увеличете ширините на колони A, B и C, като щракнете с десния бутон върху всяка от колоните и щракнете с левия бутон върху "Ширина на колоната" и променете стойността на 30.
Да предположим, че сте искали да сравните съотношението P / E за напред между две компании в един и същи сектор. Въведете името на първата компания в клетка B1, а името на втората фирма в клетка C1. Тогава:
- Въведете „Пазарна цена на акция“ в клетка A2 и съответните стойности за пазарната цена на акцията на компаниите в клетки B2 и C2.Напред, въведете „Предсрочна печалба на акция“ в клетка A3 и съответната стойност за очаквания EPS на компаниите за следващата фискална година в клетки B3 и C3.Тогава въведете „Forward Price to Randing Ratio“ в клетка A4.
Например, приемете, че компанията ABC понастоящем търгува на стойност $ 50 и очаква EPS от $ 2.60. Въведете „Фирма ABC“ в клетка B1. След това въведете "= 50" в клетка B2 и "= 2.6" в клетка B3. След това въведете "= B2 / B3" в клетка B4. Полученото съотношение P / E напред за компания ABC е 19, 23.
От друга страна, компанията DEF в момента има пазарна стойност на акция от 30 долара и очакван EPS от 1, 80 долара. Въведете „Company DEF“ в клетка C1. След това въведете "= 30" в клетка C2 и "= 1, 80" в клетка C3. След това въведете "= C2 / C3" в клетка C4. Полученият преден P / E за компания DEF е 16.67.
Тъй като компанията ABC има по-високо съотношение P / E напред от компанията DEF, това показва, че инвеститорите очакват в бъдеще по-високи печалби от компанията ABC, отколкото компанията DEF.
