Джордж Сорос, мениджър на хедж фондовете Maverick. генерира значителна годишна възвръщаемост след такси за управление. Неговият водещ квантов фонд се почита от инвеститорите. Въпреки враждебността, породена от търговската му тактика и противоречията около инвестиционната му философия, Сорос е наклонил десетилетия начело на класа сред световните елитни инвеститори. През 1981 г. списание Institutional Investor го нарече „най-големият мениджър на пари в света“.
Философия на Сорос
Джордж Сорос е краткосрочен спекулант. Той прави масивни залагания с голям заем в посока на финансовите пазари. Неговият известен хедж фонд е известен със своята глобална макро стратегия, философия, съсредоточена около извършването на масивни, еднопосочни залози върху движението на валутните курсове, цените на стоките, акциите, облигациите, деривативите и други активи, базирани на макроикономически анализ.
Просто казано, Сорос залага, че стойността на тези инвестиции или ще се повиши, или ще спадне. Сорос изучава целите си, оставяйки движението на различните финансови пазари и техните участници да диктуват неговите сделки. Той отнася философията, която стои зад неговата търговска стратегия, като рефлексивност. Теорията избягва традиционните идеи за базирана на равновесието пазарна среда, при която цялата информация е известна на всички участници на пазара и по този начин се вписва в цените. Вместо това Сорос вярва, че самите участници на пазара пряко влияят на пазарните основи и че ирационалното им поведение води до бусове и бюстове, които представят възможности за инвестиции.
Цените на жилищата предоставят интересен пример за неговата теория в действие. Когато кредиторите улесняват получаването на заеми, повече хора заемат пари. С пари в ръка тези хора купуват жилища, което води до увеличаване на търсенето на жилища. Нарастващото търсене води до повишаване на цените. По-високите цени насърчават кредиторите да дават повече пари. Повече пари в ръцете на кредитополучателите водят до увеличаване на търсенето на жилища и възходящ спираловиден цикъл, който води до цените на жилищата, които са надхвърлени над мястото, където икономическите основи предполагат, че е разумно. Действията на кредиторите и купувачите са оказали пряко влияние върху цената на стоката.
Инвестиция, основана на идеята, че жилищният пазар ще се срине, би отразявала класически залог на Сорос. Късата продажба на акциите на луксозните строители на жилища или съкращаването на акциите на големите кредитори на жилища биха били две потенциални инвестиции, които искат да спечелят, когато бумът на жилищата се разпадне.
Основни сделки
Сорос винаги ще бъде запомнен като "човекът, който е разбил Банката на Англия". Известен валутен спекулант, Сорос не ограничава усилията си до определена географска област, вместо това той обмисля целия свят, когато търси възможности. През септември 1992 г. той взаимства британски лири на стойност милиарди долари и ги преобразува в германски марки.
Когато паундът се срина, Сорос изплати на заемодателите си въз основа на новата, по-ниска стойност на лирата, джобни над 1 милиард долара в разликата между стойността на лирата и стойността на марката по време на търговията за един ден. Той спечели близо 2 милиарда долара общо, след като разгърна позицията си.
Той направи подобен ход с азиатските валути по време на Азиатската финансова криза през 1997 г., участвайки в спекулативна ярост, довела до срив на бата (тайландската валута). Тези сделки бяха толкова ефективни, защото националните валути, на които спекулираха спекулантите, бяха привързани към други валути, което означава, че са сключени споразумения за „подсилване“ на валутите, за да се гарантира, че те се търгуват в определено съотношение спрямо валутата, към която са фиксиран.
Когато спекулантите направиха своите залози, издателите на валута бяха принудени да се опитват да поддържат съотношенията, купувайки валутите си на открития пазар. Когато правителствата изчерпаха пари и бяха принудени да се откажат от тези усилия, валутните стойности спаднаха.
Правителствата живееха в страх, че Сорос ще се интересува от валутите си. Когато го направи, други спекуланти се присъединиха към разгрома в описаното като глутница вълци, спускащи се в стадо лосове. Големите пари, които спекулантите можеха да заемат и да привлекат, направиха невъзможни по-малките правителства да издържат на нападението.
Въпреки майсторските си успехи, не всеки залог, който Джордж Сорос направи, работи в негова полза. През 1987 г. той прогнозира, че пазарите в САЩ ще продължат да се увеличават. Фондът му загуби 300 милиона долара по време на катастрофата, въпреки че все още дава ниска двуцифрена печалба за годината.
Освен това той взе хит от 2 милиарда долара по време на кризата с руския дълг през 1998 г. и загуби 700 милиона долара през 1999 г. по време на технологичния балон, когато заложи на спад. Ужилен от загубата, той купи голям в очакване на възход. Той загуби близо 3 милиарда долара, когато най-накрая пазарът се срине.
заключение
Търговията като Джордж Сорос не е за слабото сърце или светлината на портфейла. Недостатъкът на залагането на големи и спечелените големи е залагането на големи и загубата на големи. Ако не можете да си позволите да поемете загубата, не можете да си позволите да залагате като Сорос. Докато повечето търговци на макро хедж фондове в световен мащаб са сравнително тихи, като избягват светлините на прожекторите, докато печелят богатството си, Сорос зае много публични позиции по множество икономически и политически въпроси.
Неговата публична позиция и зрелищният успех са поставили Сорос до голяма степен в класа сам. В течение на повече от три десетилетия той прави правилните ходове почти всеки път, създавайки легиони от фенове сред търговци и инвеститори и легиони от възпрепятстващи сред тези, които губят края на своите спекулативни дейности.
