Традиционно приходите на големите американски банки се ръководят до голяма степен от дейността на Уолстрийт, включително M&A, обем на търговия с облигации и акции и IPO. Тази година обаче здравият американски потребител се превърна в ключов двигател на банковите печалби, а също и на цените на акциите, поне в краткосрочен план. Финансовите компании, които вероятно ще продължат да се възползват максимално от тенденцията, включват Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) и Wells Fargo Corp. (WFC), както е очертано от Wall Street Journal.
Потребителска мощност
С ниските лихвени проценти американските потребители се възползват от по-евтините разходи по заеми, за да купуват всичко от домовете до облеклото до трапезарията. Всъщност американският отдел за търговия твърди, че разходите за ресторанти, барове и уебсайтове са скочили на една от най-бързите крачки на запис през второто тримесечие. „Потребителят в Съединените щати се справя добре“, заяви изпълнителният директор на JPMorgan Джейми Димън в разговор с анализатори. „Хората харесват кредитните си карти. Те използват своите кредитни карти повече, отколкото използват дебитните си карти."
Потребителският бизнес с висок растеж в области като кредитни карти и ипотечни кредити увеличи тримесечните печалби в много големи банки през последния период, докато приходите от такси за търговия и сделки намаляха. За разлика от тях, Goldman Sachs Group Inc. (GS), която традиционно се фокусира по-малко върху потребителските операции, беше единствената основна банка в САЩ, която отчита намаляваща печалба през последното тримесечие.
Акциите на Bank of America са върнали 19.4% YTD, JPMorgan е по-висока със 17.1%, а Citigroup е с 37%, в сравнение с 19.5% печалба за S&P 500 и 14.1% увеличение за KBW Bank Index (BKX) тази година. Уелс Фарго, пострадал от скандали и погрешни мениджъри, е единственият от четирите понижени годишни периоди с спад от 1, 5%. Акциите на Goldman, които бяха депресирани, са нараснали с 28.6% през 2019 г.
В JPMorgan разходът за карти нарасна с 11% до 192, 5 милиарда долара, а салдовете се увеличиха с 8% до 157, 6 милиарда долара на WSJ. В Citigroup обемът на покупките по приблизително 35 милиона сметки за маркови кредитни карти в САЩ скочи с 8%. Покупките и балансите на карти се увеличиха с 6% при Wells Fargo. Междувременно, тъй като средната ставка за 30-годишна ипотека с фиксиран лихвен процент падна под 4%, бързината за покупка и рефинансиране на домове доведе до ипотечен произход нагоре в JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup.
Напрегнатите настроения на американските потребители, подкрепени от ниската безработица и нарастващите заплати, са в контраст с тези на институционалните инвеститори, които са по-загрижени за забавянето на глобалния растеж и търговското напрежение между САЩ и Китай.
Тази повишена предпазливост на Уолстрийт намали приходите от търговия от JPMorgan с 6% на годишна база, а печалбата от инвестиционно банкиране намаля с 8%. При Goldman тримесечните приходи от търговия паднаха с 3%, претеглени с 13% спад в търговията с фиксиран доход. Тези по-слаби бизнеси доведоха до намаляване на общите тримесечни печалби на Goldman, тъй като приходите спаднаха от подписване и търговия с дългове.
Гледам напред
Като се има предвид, че потребителите обикновено харчат и заемат повече, когато лихвите са ниски, грандиозният Фед може да бъде добра новина за банките, които се грижат за Main Street. Печалбите на тези банки биха нараснали още повече, ако централната банка намали лихвите още тази година и през 2020 г.
