Хеджирането се използва за намаляване на риска от неблагоприятни промени в цените в клас активи чрез заемане на компенсираща позиция в свързан актив. Бета хеджирането включва намаляване на общата бета версия на портфейл чрез закупуване на акции с компенсиращи бета версии. Обратно, делта хеджирането е стратегия за опции, която намалява риска, свързан с неблагоприятните движения на цените в основния актив.
Какво е бета хеджиране?
Бета измерва систематичния риск от ценна книга или портфейл в сравнение с пазара. Бета версия на портфейл от една показва, че портфейлът се движи с пазара. Бета портфейл от -1 показва, че сигурността се движи в обратна посока на пазара.
Бета хеджирането включва намаляване на систематичния риск чрез закупуване на акции с компенсиращи бета-версии. Например, да приемем, че инвеститор е инвестиран много в технологични запаси, а бета портфейлът му е +4. Това показва, че портфейлът на инвеститора се движи с пазара и теоретично е с 400 процента по-нестабилен от пазара. Инвеститорът може да закупи акции с отрицателни бета-версии, за да намали общия си пазарен риск. Ако закупят същото количество акции с бета-версия от -4, портфолиото е бета-неутрално.
Какво е Delta Hedging?
Хеджирането на Delta включва изчисляване на делта на цялостно портфолио от деривати и заемане на компенсиращи позиции в базовите активи, за да се направи делта на портфейла неутрална или нулева делта.
За разлика от бета хеджирането, делта хеджирането разглежда само делта на ценната книга или портфолиото. Например, да предположим, че инвеститор има една опция за дълги разговори в Apple. Към 30 август 2018 г. Apple има бета версия от 1, 14, което показва, че Apple теоретично е с 14 процента по-нестабилен от S&P 500. Позицията на инвеститора има делта от +40, което означава, че за всеки ход от 1 долар в акциите на Apple, опцията се движи с 40 цента. Инвеститор, който делта хеджира, заема компенсираща позиция с -40 делта. Въпреки това, бета хеджър влиза в позиция с бета от -1.14.
