Еврооблигацията е специален вид облигации, емитирани във валута, различна от тази на страната или пазара, в който емитирана облигацията. Поради тази характеристика на външната валута, тези видове облигации са известни също като външни облигации.
Тази статия описва работата на еврооблигацията, заедно с нейните ползи, рискове и използване.
Еврооблигация: Примери и категоризация
Въпреки че името включва думата "евро", еврооблигацията няма нищо общо с Европа или валутата на еврото. Вместо това думата „евро“ означава външна валута. Тези еврооблигации не трябва да се смесват с „еврооблигации“, тъй като последните са стандартни облигации, емитирани от Европейския съюз и европейските правителства.
Еврооблигациите се категоризират според валутата, в която са деноминирани. Например компания, базирана в Обединеното кралство, може да емитира облигация в Япония, деноминирана в щатски долари. По същия начин международен финансов синдикат може да емитира облигации в евро в Сингапур, които могат да бъдат деноминирани в японска йена.
Кой емитира еврооблигации?
Частните организации, международните синдикати и дори правителствата, които се нуждаят от чуждестранни заеми за определена продължителност, намират еврооблигации, подходящи за техните нужди. Обикновено еврооблигациите се предлагат с фиксирани лихвени проценти, което предлага ясна структура на дълга с фиксирано плащане дори за дългосрочен план.
Например, например американска компания като Coca-Cola Co. иска да влезе в нов пазар чрез създаване на голямо производствено предприятие в Индия. Разходите за съоръжението ще изискват голям капитал в местна валута - Индийската рупия (INR). Като нов участник в Индия, компанията може да няма необходимия кредит на индийските пазари, което може да доведе до висока цена за заемане на местно ниво. Coca-Cola Co. решава да извлече парите на местно ниво и издава еврооблигация, деноминирана в рупии в САЩ. Инвеститорите с INR, налични в сметките им в САЩ, ще закупят облигацията, като ефективно заемат главни пари в INR на компанията.
Базираната в САЩ компания събира този капитал и плава дъщерно дружество на местно ниво в Индия. Събраният капитал в INR може да бъде предоставен на местното индийско дъщерно дружество от базираната в САЩ компания. Ако местният завод стане оперативен и печеливш, приходите се използват за изплащане на лихвите на облигационерите.
Ползи от еврооблигации за емитента
Има много ползи за емитента за използване на еврооблигации, а не за вътрешни облигации:
- Емитентите имат свободата да издават облигации в избраната от тях държава. Те също имат избор на валута с еврооблигации. И двете могат да бъдат избрани така, че да осигурят най-голяма полза за планираната им употреба. Интересните ставки варират в различните страни и емитентът може да избере държава с изгодни цени. Компаниите могат да изучават модели на имигрантското население, за да решат коя валута би била най-изгодна. Например, голямо население във Великобритания е от Индия, Пакистан и Бангладеш. Емитирането на еврооблигация във Великобритания във валута на тези страни може да доведе до огромни инвестиции. Имигрантите са емоционално привързани към родните си страни и често имат желание да инвестират пари в такива облигации, ако емитентът има репутация. Използвайки еврооблигации, компанията намалява валутния риск. В горния пример за Coca-Cola, компанията можеше да емитира вътрешните облигации в САЩ в щатски долари, да преобразува сумата в INR при преобладаващи валутни курсове за преместване на пари в Индия, след това да премести парите на INR обратно в щатски долари за плащане на лихва на облигационерите. Тази опция води до валутен лихвен риск, както и транзакционни разходи, които се елиминират с помощта на еврооблигации. Може да бъде избран широк диапазон от продължителност на падежа. Въпреки че еврооблигациите се издават в определена държава, те се търгуват в световен мащаб, което помага за привличане на голям инвеститор база.
Предимства на еврооблигациите за инвеститорите
Поради местната наличност на облигации в чуждестранна валута, местните инвеститори могат да бъдат изложени на чуждестранни инвестиции. Това позволява друго ниво на диверсификация към техните портфейли.
Повечето еврооблигации имат по-ниска номинална стойност. Номинирането им в чужди валути и пускането им в държави с по-силни валути ги държи силно ликвидни за местните инвеститори. Например, облигационна облигация на индийски рупии, издадена във Великобритания с номинална стойност 10 000 INR, може да изглежда по-евтина за инвеститорите във Великобритания. Това ще струва само 100 GBP на британските инвеститори, като се има предвид форекс курсът GBPINR от 100.
Долния ред
Еврооблигациите предлагат уникално предимство на реномирани, мултинационални компании, когато става въпрос за набиране на дълг с ниски лихви от световните пазари. Инвеститорите също се възползват от диверсификация чрез добавяне на друг валутен дълг. Въпреки това инвеститорите трябва да имат предвид, че трябва да поемат валутния риск, докато инвестират в еврооблигации. (За свързаното четене, вижте: Разходите и корпоративните еврооблигации. )
