Един от ключовете за успешното управление на вашия инвестиционен портфейл е да използвате произволен брой стратегии за анализ на инвестициите. Инвестиционният анализ е начинът, по който можете да оцените различни видове активи и ценни книжа, индустрии, тенденции и сектори, за да ви помогне да определите бъдещото представяне на актива. Това ще ви помогне да разберете колко добре ще се впише във вашите инвестиционни цели. Две от тези стратегии се наричат инвестиции отгоре надолу и отдолу нагоре. Те са два изключително различни начина за анализ и инвестиране в акции. Инвестирането отгоре надолу включва разглеждането на големи картини на икономическите фактори за вземане на инвестиционни решения, докато инвестирането отдолу нагоре разглежда специфичните за компанията основи като финанси, предлагане и предлагане и видовете стоки и услуги, предлагани от една компания. Въпреки че има предимства и за двете методологии, и двата подхода имат една и съща цел: Да се идентифицират големи запаси. Ето преглед на характеристиките на двата метода.
Ключови заведения
- Подходът отгоре надолу е по-лесен за инвеститорите, които имат по-малко опит и за тези, които нямат време да анализират финансите на дружеството. Инвестициите с горе-долу нагоре могат да помогнат на инвеститорите да изберат качествени акции, които да надминат пазара дори в периоди на спад. няма правилен или грешен метод за анализ на инвестициите - кой да изберете зависи от вашите индивидуални цели, риск и ниво на комфорт.
Отгоре надолу
Подходът отгоре надолу за инвестиране се фокусира върху общата картина или върху това как цялостната икономика и макроикономическите фактори задвижват пазарите и в крайна сметка цените на акциите. Те също така ще разгледат резултатите от секторите или отраслите. Тези инвеститори вярват, че ако секторът се справи добре, шансовете са, че запасите в тези отрасли също ще се справят добре.
Анализът на инвестициите отгоре надолу включва:
- Икономически растеж или брутен вътрешен продукт (БВП) както в САЩ, така и по целия святМанетарна политика на Федералната резервна банка, включително понижаване или повишаване на лихвените процентиИнфлация и цената на стокитеЦените на облигациите и доходността, включително американските хазната
Банкови акции и лихвени проценти
Разгледайте таблицата по-долу. Той показва подход „отгоре надолу“ с корелация на 10-годишната доходност на финансите с финансовия сектор SPDR ETF (XLF) през последните няколко години.
Инвеститорът отгоре надолу може да гледа на повишаващите се лихвени проценти и доходността на облигациите като възможност да инвестира в банкови акции. Обикновено не винаги, когато дългосрочните печалби нарастват и икономиката се развива добре, банките са склонни да печелят повече приходи, тъй като могат да начисляват по-високи лихви по своите заеми. Съотношението между лихвените проценти и банковите запаси обаче не винаги е положително. Важно е общата икономика да се развива добре, докато добивите се увеличават.
Начало Строители и лихви
И обратното, да предположим, че вярвате, че ще има спад на лихвите. Използвайки подхода отгоре надолу, можете да определите, че индустрията за жилищно строителство ще се възползва максимално от по-ниските ставки, тъй като по-ниските ставки могат да доведат до скок при покупките на нови жилища. В резултат на това можете да закупите акции от компании в сектора на домашното строителство.
Стоки и запаси
Ако цената на стока като петрола се повиши, анализът отгоре надолу може да се съсредоточи върху закупуване на запаси от петролни компании като Exxon Mobil (XOM). И обратно, за компаниите, които използват големи количества петрол за производството на своя продукт, инвеститор отгоре надолу може да помисли как повишаването на цените на петрола може да навреди на печалбите на компанията. В началото подходът отгоре надолу започва да разглежда макроикономиката и след това се насочва към определен сектор и запасите в този сектор.
Държави и региони
Инвеститорите отгоре надолу могат също да изберат да инвестират в една държава или регион, ако икономиката й върви добре. Например, ако европейската икономика се развива добре, инвеститор може да инвестира в европейски фондови фондове (ETFs), взаимни фондове или акции.
Подходът отгоре надолу разглежда различни икономически фактори, за да види как тези фактори могат да повлияят на общия пазар, някои отрасли и в крайна сметка отделни запаси в тези отрасли.
Отдолу нагоре
Мениджърът на пари ще изследва основите на акциите, независимо от пазарните тенденции, когато използва подхода за инвестиране отдолу нагоре. Те ще се съсредоточат по-малко върху пазарните условия, макроикономическите показатели и основите на индустрията. Вместо това подходът „отдолу нагоре“ се фокусира върху представянето на отделна компания в даден сектор в сравнение с конкретни компании в сектора.
Фокусът за анализ отдолу нагоре включва:
- Финансови съотношения, включително цената към печалбата (P / E), текущото съотношение, възвръщаемост на собствения капитал и нетния марж на печалбата Ръст на приходите, включително бъдещи очаквани приходиРъст на приходите и продажбите Финансов анализ на финансовите отчети на компанията, включително баланса, отчета за приходите и паричния поток statementCash поток и безплатен паричен поток покажете колко добре една компания генерира пари и е в състояние да финансира операциите си, без да добавя повече дългове. Ръководството и представянето на управленския екип на компаниятаА продуктите на компанията, доминирането на пазара и пазарен дял
Подходът „отдолу нагоре“ инвестира в акции, при които горните фактори са положителни за компанията, независимо от това как може да работи цялостният пазар.
Превъзходни запаси
Долните инвеститори също вярват, че ако една компания в даден сектор се справи добре, това не означава, че всички компании в този сектор също ще следват това. Тези инвеститори се опитват да намерят конкретните компании в сектор, който ще превъзхожда останалите . Ето защо инвеститорите отдолу нагоре отделят толкова много време за анализиране на компания.
Долни инвеститори обикновено преглеждат доклади от научни изследвания, които анализаторите представят на компанията, тъй като анализаторите често имат интимни познания за компаниите, които покриват. Идеята на този подход е, че отделните акции в даден сектор могат да се представят добре, независимо от лошите резултати на индустрията или макроикономическите фактори.
Това, което представлява добра перспектива, е въпрос на мнение. Инвеститор отдолу нагоре ще сравнява компаниите и ще инвестира в тях въз основа на техните основи. Бизнес цикълът или по-широките индустриални условия не предизвикват малко притеснение.
Кое е подходящо за вас?
Както всеки друг тип стратегия за анализ на инвестиции, няма правилен отговор на този въпрос. Изборът на този за вас зависи преди всичко от вашите инвестиционни цели, вашата толерантност към риска, както и метода на анализ, който предпочитате да използвате. Можете да изберете да използвате такъв, или може да помислите да отидете с хибрид - тоест, да въведете елементи както за изграждане, така и за поддържане на портфолиото си. Може да използвате подход „отгоре надолу“, за да започнете, но след това преминете към стил на инвестиране „отдолу нагоре“, ако искате да подравните портфолиото си. Наистина няма правилен или грешен начин да го направите. Както споменахме по-горе, всичко е за това, което се чувствате правилно за вас.
Долния ред
Подходът отгоре надолу започва с по-широката икономика, анализира макроикономическите фактори и се насочва към специфични отрасли, които се представят добре на икономически фон. Оттам инвеститорът отгоре надолу избира компании от индустрията. Подходът отдолу нагоре от друга страна разглежда основните и качествени показатели на множество компании и избира компанията с най-добри перспективи за бъдещето - толкова повече микроикономически фактори. И двата подхода са валидни и трябва да се вземат предвид при създаването на балансиран инвестиционен портфейл.
