Компаниите и регулаторите се опитват да предотвратят вътрешна търговия, за да гарантират целостта на пазарите и да поддържат репутацията. Не всички търгове с вътрешна информация обаче са незаконни. Директорите, служителите и ръководството на компанията могат да купуват или продават акциите на компанията със специални познания, стига да разкрият тези транзакции пред Комисията за ценни книжа и борси (SEC); тези сделки след това се оповестяват на обществеността.
Търговията с вътрешна информация става незаконна, когато служителите или представителите на компанията дават съществена непублична информация на своите приятели, семейство или управители на фондове, например. Друг начин, по който може да възникне вътрешна търговия, е ако служители на нефирмени компании, например служители от правителствени регулатори или счетоводни фирми, адвокатски кантори или посредничество, получават съществена непублична информация от своите клиенти и използват тази информация за тяхната печалба.
Как регулаторите предотвратяват вътрешната търговия
Правителството се опитва да предотврати и открие вътрешна търговия, като наблюдава търговската активност на пазара. SEC следи търговската активност, особено около важни събития като съобщения за печалби, придобивания и други събития, които са от съществено значение за стойността на компанията, която може да промени значително цените на акциите им. Този надзор може да открие големи, нередовни сделки около тези съществени събития и да доведе до разследвания дали сделките са били законни или резултатът от вътрешната информация, предоставяна на тези, които са предприели сделки.
Оплакванията на търговци, които губят значителни суми на големи сделки, е друг начин, по който регулаторите предотвратяват и започват разследвания на вътрешна търговия. Тъй като вътрешните търговци често се опитват да използват вътрешната си информация в максимална степен, те често се обръщат към пазарите на опции, където могат ефективно да използват своите сделки и да увеличават възвръщаемостта си. Ако търговецът има специални знания, че се придобива фирма, тогава този търговец може да купи голям брой опции за разговори на акцията; също така, ако търговец знае преди всяка обява, че дадена компания ще отчете печалбите много под оценките на Wall Street, тогава този търговец може да заеме голяма позиция в пут опциите. Такива сделки преди големи събития могат да сигнализират на регулаторите, че някой търгува с вътрешна информация; големите загуби, предприети от инвеститорите без съществена непублична информация за другия край на тези сделки, също причиняват такива инвеститори да излязат напред и да отчетат необичайната възвръщаемост.
Регулаторите също предотвратяват и откриват вътрешна търговия чрез инсайдери със знания за търговията на съществена непублична информация. SEC получава съвети от лицата, подаващи сигнали, които изтъкват знанието, че хората търгуват с такава информация. Злоупотребите могат да бъдат служители на въпросната компания или могат да бъдат служители на доставчиците, клиентите или фирмите за обслужване на компанията. Лицата, подаващи сигнали, имат стимули да се представят според закона, като получават от 10 до 30% от глобите, събрани в резултат на успешно преследване на вътрешна търговия. Медиите или саморегулиращите се агенции, като регулаторния орган на финансовата индустрия (FINRA), също могат да бъдат първоначалните източници за SEC, когато той започне разследване за вътрешна търговия.
Как компаниите предотвратяват вътрешната търговия
Преди да ескалира до правителственото ниво, компаниите предприемат няколко мерки, за да предотвратят вътрешна търговия с техните ценни книжа. Някои компании имат периоди на затъмняване, когато служители, директори и други определени хора са лишени от закупуване на ценни книжа на компанията, обикновено около съобщения за печалби. Дружеството може също да изиска от служители, директори и други да изчистят своите покупки или продажби на ценни книжа на компанията с главния си правен служител (CLO), за да избегнат конфликт на интереси или нарушения на законите за ценни книжа.
В допълнение към тези мерки компаниите обикновено прилагат образователна програма за своите служители, в която се учат как да избегнат участието си в търговията с вътрешна информация или споделянето на непублична информация. Например служителите могат да научат какво се счита за материал и какво се счита за непублично, в допълнение към това да се научат да не разкриват информация, свързана с печалби, поглъщания, предложения за сигурност или съдебни спорове пред външни лица.
